LP周报丨上海又落地了一只并购基金

上海的并购棋局，又落下一子。

近日，上海并购私募投资基金三期合伙企业（有限合伙）在中国证券投资基金业协会完成备案，首关规模9亿元，由国泰海通旗下私募子公司海通并购（上海）私募基金管理有限公司出任基金管理人，联合大型产业集团、上市公司、金融机构等共同发起设立。

先说这个“字号”。上海并购基金2014年由上海市政府批准设立，是唯一以“上海并购”为字号的并购基金，当时基金的主要发起方及最大出资方，正是海通证券旗下的海通开元投资有限公司。如今十余年过去，基金已发行三期，累计投资规模超过50亿元。

本次三期基金的LP中，除了国泰海通开元投资、上海益流实业总公司等老股东，还出现了不少新面孔，比如上海大零号湾扬帆私募投资基金、紫金信托、以及光纤龙头长飞光纤旗下的长芯博创、长飞资本等。新LP的加入，不只是资金补充，也带来了区域科创资源与产业方的并购需求。

其中，大零号湾是上海唯一以“科技创新策源”命名的功能区，2025年10月闵行区出资百亿组建策源基金矩阵，今年3月启动的8支子基金中就有“海通并购基金”。而除了大零号湾，长飞光纤与海通并购也是老相识了，在海通并购资本官网上，“长飞先进分拆”被列为公司主导和参与的代表性项目之一。这段合作留下的关系，如今以一种新的方式被续上了，只不过这次长飞光纤从合作方、被投方变成了出资方。

视线回到上海。早在2024年底，上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》时，曾给自己定下一个目标——到2027年形成3000亿元并购交易规模、激活总资产超2万亿元，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，并集聚3至5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人。

随着2027年节点渐近，上海并购基金三期的成立，无疑将为上海实现这一目标再添助力。

目前，三期基金首期4.5亿元已经到账，接下来的问题因此更为具体：它的第一单，会落在高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术中的哪一个？

除了上海的消息外，本周LP圈还有12条新动态，推荐关注27亿的中核创投基金、20亿的山东新动能现代服务业产业投资基金，以及乐山落地的国内首支核产业生物医药主题基金。山西、上海嘉定、浙江湖州三地正在遴选GP。

募资动态

朝希资本完成二期人民币基金的终关，总规模16亿

投中网独家获悉，朝希资本完成二期人民币基金的终关，总规模16亿。相比一期的9亿接近翻倍，管理规模来到80亿左右。朝希资本有鲜明的产业色彩，产业LP一直是基本盘。首期人民币“老伙计”比如迈为股份、泸州老窖，其他例如正泰集团、阿特斯、浙民投。除了产业方，LP还包括省级母基金、市场化母基金、国资平台和金融机构等等。具体包括，苏州基金、上海科创基金、浙江省科创母基金、浙江省专精特新（温州）母基金等一线市场化母基金和省级母基金，建发新兴投资、厦门金圆等市场化国资投资平台以及中信建投资本、东吴创投等头部金融机构。

值得关注的是，朝希二期基金规模达16亿元，较首期接近翻倍，在市场上多数资金流向AI、而新能源融资趋于审慎的背景下，这一成绩本身就证明了朝希资本的募资号召力。而从LP构成来看，该基金延续了机构以往较高产业化与市场化程度的特点：市场化出资比例超过7成，且老LP复投承包了一半额度。LP的结构，一方面证明了一期基金投资业绩广受LP认可；另一方面也赋予了更多灵活性和产业属性。作为近两年崛起的黑马机构，朝希二期的投资活动，值得被放在能源与科技赛道中长期关注。

新基金

百普赛斯、苏州高新等成立创投合伙企业

企查查APP显示，近日，苏州苏高新融晟百普创业投资合伙企业（有限合伙）成立，经营范围包含：创业投资（限投资未上市企业）。企查查股权穿透显示，该企业由百普赛斯、苏州高新全资子公司苏州高新投资管理有限公司等共同出资。

百普赛斯是重组蛋白和生命科学试剂公司，苏州高新是苏州高新区的国资平台。

据百普赛斯此前公告，这只基金认缴出资总额5亿元，后续募集完成后不超过8亿元，存续期8年，主要投向生命科学工具与服务、生物医药、医疗器械、生物制造等。生命科学上游试剂是国产替代里卡得最紧的一段，长期被国际巨头把持，国产厂商要往上走，靠单打独斗很慢，用基金把上下游串起来是更现实的路子。产业方出钱、区域国资出项目资源，这个搭配在苏州已经很成熟了。

山东新动能基金等成立现代服务业产投基金

企查查APP显示，近日，山东新动能现代服务业产业投资基金合伙企业(有限合伙)成立，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企查查股权穿透显示，该企业由山东省新动能资本管理有限公司、山东省新动能基金管理有限公司等共同出资。

山东新动能基金是省级政府引导基金的运营平台，这只20亿的基金落在济南历下区，投向分三块：生产性服务业、生活性服务业，以及“人工智能+”“两业融合”这类扩能提质领域。山东是全国制造业的“压舱石”，而研发设计、现代物流、工业软件、节能环保，恰恰是制造业往上走必须配套的环节。方向很清楚，难处也摆在明面上：服务业项目大多轻资产、难抵押，退出路径不如硬科技清晰，对GP的产业理解要求反而更高。这次遴选，挑的是“懂产业的服务业投资人”。

中核创投基金完成备案

近日，中核集团首只创业投资基金中核（江苏）战新创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“中核创投基金”）顺利完成中国证券投资基金业协会备案，标志着该基金正式开始投资运作。该基金由中核集团发起，联合诚通科创基金，以及江苏省、市、区三级平台共同出资，总规模27亿元，工商注册地为江苏南京。未来，中核创投基金将紧密围绕核产业链，锚定中核集团八大产业布局，坚定践行“投早、投小、投长期、投硬科技”使命，致力于打造战略基金、耐心基金，打通央企产业资源、地方创新资源与资本市场资源，探索“央企主导+地方赋能+专业运作”的央地协同产融新范式，充分发挥培育孵化战略性新兴产业和未来产业的积极作用，为核工业高质量发展注入澎湃资本动能。

这是中核集团的第一只创投基金，出资名单里有两个信息值得留意。一是LP中出现了诚通科创基金的身影，这是由国务院国资委指导、中国诚通牵头的央企创投母基金，是标准的“国家队”；另一个是江苏省、市、区三级平台同时出资。央企产业集团＋央企母基金＋地方三级平台，这个三角结构正在成为“央企创投基金”的标准配方。对核工业来说，意义可能比27亿更大：这个行业长期是封闭体系，项目大多在体系内循环，用基金的方式把口子开一条缝，让地方资本和市场化机构先进来，才是真正的变化。

张家港市领航一号科创基金完成备案

9月17日消息，为培育“长期资本、耐心资本”，构建“投早、投小、投长期、投硬科技”新生态，赋能经开区新兴产业与未来产业发展，充分激活国有资本赋能实体经济效能，经开创投会同张创投集团共同设立总规模5.02亿元的张家港市领航一号科创投资合伙企业（有限合伙），该基金已于9月14日完成中基协备案。未来，该基金将立足区域重点产业布局，重点聚焦张家港经开区“4+4”产业链中的新兴产业和未来产业，依托张创投集团专业化投资运作，精准链接产业链优质资源，充分发挥股权投资赋能作用，拓宽科技创新和人才引进渠道，赋能张家港经开区产业转型升级，为张家港经开区实体经济与科创产业高质量发展注入持久资本动能。

这是一只很标准的县域基金，重点对接汽车零部件、智能装备、商业航天这几个方向。张家港是“苏南模式”的代表，制造业底子厚，但5亿的盘子要投出差异化，靠的多半是把市域外的优质项目引进来，而不是在自家院子里循环。县域基金的成色，最终要看它能不能在本地项目之外，撬到真正优质的外来标的。

乐山市兴核生物医药股权投资股份基金完成设立

近日，由乐山科创集团、北京富汇创投、四川青衣集团共同发起设立的乐山市兴核生物医药股权投资基金在夹江正式揭牌成立。这标志着核技术应用与生物医药产业的深度融合、以产业资本赋能战略性新兴产业的运作进入实质性阶段。该基金备案编码SEF539，是国内首支核产业生物医药主题基金。富汇创投联手乐山国资，赋能核技术应用产业升级。据悉，乐山市兴核生物医药基金采用“地方国资引导+富汇创投专业运营+产业链资源协同”模式，投资覆盖核生物医药上下游，上游聚焦医用同位素制备、核心原料、检测设备，下游重点布局放射性药物研发、精准核医疗、核医疗装备等方向，立足乐山本地产业集群，重点支持优质项目落地、核心技术转化与本土企业培育。

夹江拥有稀缺的堆照资源，当地已经初步形成核技术应用“堆、器、素、药”的上下游雏形，这也是基金选择这里的核心原因。核医疗这两年确实在升温：医用同位素长期依赖进口，放射性药物是少数同时具备高壁垒、高毛利和刚性需求的赛道，国产替代的空间肉眼可见。

仲恺高新区人工智能创投基金组建成立

9月15日，仲恺高新区豪鹏国惠时代伯乐人工智能创业投资基金签约仪式举行，标志着仲恺高新区首期规模6亿元的人工智能创投基金正式组建成立，迈入实质落地阶段。基金首期规模6亿元，存续期最长为10年，其中5年投资期、3年退出期、2年延长期。深圳市时代伯乐创业投资管理有限公司担任普通合伙人（GP）兼基金管理人，出资并负责基金日常投资运作；惠州仲恺资本运营集团有限公司、惠州市国有资本投资集团有限公司指定主体，以及广东豪鹏新能源科技有限公司作为有限合伙人（LP）出资。在投资策略和方向上，基金坚持“投早、投小、投硬科技”，紧扣仲恺高新区人工智能和机器人产业方向，重点投向AI及机器人、AI硬件终端、智能装备制造、新材料、储能电池等领域的创新企业。

出资结构是“上市公司＋地方国资＋专业GP”。惠州是国内电子信息产业重镇，仲恺高新区更是惠州电子信息的主阵地，正持续发展壮大智能终端、超高清视频显示、能源电子三大支柱产业，加快培育人工智能、机器人等未来产业。这的关注的是，基金投向里专门列了“AIDC储能、电池”——AI数据中心当前最紧的约束已经从芯片挪到了电力和储能上，而豪鹏自己做的就是电池，对电池技术路线、成本结构、客户需求和产能节奏更敏感，也能在项目筛选与投后赋能中提供专业判断。

华大九天等在青岛新设股权投资合伙企业

企查查APP显示，近日，青岛建广顺创汇芯股权投资合伙企业(有限合伙)成立，经营范围包含：以自有资金从事投资活动；创业投资(限投资未上市企业)。企查查股权穿透显示，该企业由华大九天等共同出资。

华大九天是国产EDA的代表性企业。据其此前公告，公司以9000万元自有资金认购该合伙企业份额，基金总认缴出资额约4.51亿元，GP是北京建广顺创私募基金管理有限公司，投资目的写得很直白——共建国产EDA生态。这个逻辑站得住：EDA的工具链彼此咬合，一家公司不可能把模拟、数字、验证、制造全流程都做完，用基金在生态里补位，比自己铺摊子划算。

招GP

嘉定未来产业基金子基金招GP

为全面贯彻落实科技强国战略，加快培育发展新质生产力，助力上海国际科创中心重要承载区建设，根据《嘉定区强化科技创新策源加快培育新质生产力的若干政策》及《关于嘉定未来产业基金组建方案》（嘉科合〔2026〕1号）等文件精神，上海嘉定创业投资管理有限公司作为嘉定未来产业基金的管理人，现面向社会公开遴选子基金。

嘉定未来产业基金总规模8亿元，首关规模2亿元，存续期15年。子基金层面，要求子基金存续期限不超过10年，且不超过嘉定未来产业基金的存续期限，子基金的其他出资人原则上不得晚于嘉定未来产业基金出资。投资方向上，聚焦于颠覆式创新、多学科交叉创新以及前沿平台性技术的孵化和早期投资，重点投资未来智能、未来能源、未来材料、未来健康、未来空间等未来产业领域。相关机构可关注。

湖州兴智汇湖母基金子基金招GP

湖州兴智汇湖母基金是由湖州城市集团联合湖州吴兴文旅投资发展集团有限公司发起设立，按照市场化方式运作的母基金，旨在通过联合优质的基金管理人共同发掘湖州产业优势，引导优质企业长线布局湖州。现公开征集子基金管理机构。湖州兴智汇湖母基金总规模20亿元，由湖州城市集团出资约90%、湖州吴兴文旅投资发展集团有限公司出资约10%共同设立，注册于湖州市，管理人及执行事务合伙人为汇誉私募基金管理（湖州）有限公司。

根据公告，母基金投资方向主要包括人工智能、数字经济、工业软件、产业互联网、大消费、影视动漫、科技文创、新能源、新材料、先进制造、电子信息、航天航空和大健康等领域，并重点关注与基金出资人能够产生战略协同的细分领域。值得关注的是，该母基金对单支子基金的投资阶段、出资金额、出资比例、以及注册地均无具体限制，但母基金不同的出资比例对应的具体合作方式将有所不同。相关机构可关注。

山西省文化旅游产业发展投资基金招GP

为推动山西历史文化资源与优质旅游资源优势向产业优势、品牌优势转化，提升文旅产业的质量效益和核心竞争力，经省政府批准，按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则，设立山西省文化旅游产业发展投资基金，现面向市场公开遴选文旅基金（母基金）管理机构。

据悉，文旅基金规模不低于15.01亿元，其中山西金控出资15亿元，基金管理机构认缴出资不低于100万元。省财政厅首年出资规模不超过1.5亿元，以后年度根据支持项目进度情况逐年实缴。投资方向上，文旅基金将聚焦文化旅游产业培育、资源开发利用、业态创新升级等方向，重点投向景区焕新、数智文旅、文创演艺、冰雪旅游、研学旅游、非遗传承等领域及上下游产业。相关机构可关注。

山西省特优农业产业发展投资基金招GP

为全面落实山西省委、省政府关于实施农业特优战略和常态化帮扶产业发展的部署要求，推动农业资源优势向产业优势、竞争优势转化，经省政府批准，按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则，设立山西省特优农业产业发展投资基金（简称“特优农业基金”），现面向市场公开遴选特优农业基金（母基金）管理机构。

根据公告，特优农业基金总规模不低于50.02亿元，分两期设立：一期基金规模不低于25.01亿元，由山西金控认缴出资25亿元，基金管理机构认缴出资不低于100万元。省级财政首年出资规模不超过5亿元，以后年度根据支持项目进度情况逐年实缴。特优农业基金重点围绕培育壮大晋粮、晋酿、晋菜、晋肉、晋果、晋药六大产业集群，聚焦农业传统产业改造升级、农业数字经济发展、农业新兴产业等领域，重点投向绿色高效种养、种业创新、冷链仓储、农机装备、农产品加工等方向。相关机构可关注。