上海
证券之星消息，国金证券(600109)09月18日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。
投资者：公司大力投入研究所，拥有百余人分析师团队，多名首席、金牌分析师在行业评选中获奖，人力成本投入较高。作为中小股东想了解：1、研究所业务对应的分仓佣金及其他研究相关业务年度营收、业务成本、毛利情况，研究所板块是否盈利；2、市场荣誉较多的金牌/首席分析师群体，从业务转化角度，对公司整体业绩带来多少实际贡献；3、公司对研究所投入产出比有无考核目标，后续是否会优化投入策略。盼予以正面回复，感谢。
国金证券董秘：您好，研究所自启动3.0改革以来，研究所的人员规模、市场竞争力以及客户认可度在持续提升，2026上半年，公司公募基金分仓排名行业第10，较去年同期上升8位，研究所为公司的经营业绩作出了积极的贡献。感谢您的关注。
投资者：董秘您好，公司已完成 2026 年度由控股股东提议的本次回购计划的回购金额下限。当前公司估值偏低，严重破净，为切实维护全体中小股东权益，提升每股收益与股东回报，在此建议公司履行相关审议程序，将本次已回购股份变更用途，用于股份注销、减少注册资本。请公司研究该提议并予以回复，谢谢
国金证券董秘：您好，公司于2026年9月14日召开了第十三届董事会第九次会议，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》，拟将公司2026年6月至2026年8月回购股份用途由“用于维护公司市值及股东权益”变更为“用于注销并减少公司注册资本”，本议案尚需提交公司股东会审议。感谢您的关注。
投资者：2026年Q2资本市场稳定向好，多数券商净利润实现环比增长，但国金证券Q2净利润约6.21亿元，较Q1的6.92亿元下降约10.3%。在行业高景气背景下，公司净利润逆势下滑的主要原因是什么？是否涉及自营投资亏损、资产减值计提或其他非经常性因素？
国金证券董秘：您好，国金证券Q2净利润环比Q1小幅下滑，并非减值或一次性损益拖累，而是战略选择带来的必然结果。主要原因是上半年公司投资收益+公允价值变动收益8.39亿元，同比有所下降，主要受市场阶段性波动影响。但需看到，公司自营业务一贯坚持"稳健投资"定位，方向性敞口控制严格，这一取舍虽使短期利润弹性弱于部分同业，却极大夯实了风险底线。公司的业绩在市场波动中更具韧性。其次，公司坚定践行"金融五篇大文章"，收入增量近九成由财富管理、投资银行、资产管理等费类业务驱动，这些业务高质量、可持续，恰恰是公司服务客户而非依赖自营方向性投资的差异化定位所在。感谢您的关注。
投资者：董秘您好，公司对外发行债券需要支付债券利息,利率在1。8%-2%，而我们作为承担更高风险的股东，实际分红收益却低于公司债券的利率，只有不到1%。债权人风险更低，拿的收益反而比股东更高。想请问管理层，出现这种风险收益倒挂的原因是什么？
国金证券董秘：尊敬的投资者，您好！债券与股权在资本结构中存在本质差异：债券属于优先求偿的固定收益工具，其利率为契约性成本，不受经营波动影响；而股权作为剩余索取权，其回报具有内生增长属性。公司去年加权ROE为6.58%，今年上半年达3.64%，表明留存利润正持续转化为净资产增值。股东回报不仅包含现金分红，还包括留存收益驱动的内生增长与长期资本增值。管理层将始终致力于提升资本效率，为股东创造可持续的综合回报。感谢您的关注与支持！
投资者：贵公司此前披露回购方案，计划回购金额区间1.5 亿元-3亿元，本次公司累计回购1740万股，回购均价8.623元，完成下限1.5亿元后本次回购方案即实施完毕终止新浪财经。当前公司股价8.29元，已经显著低于本次回购的平均成本。请问公司管理层，是否会考虑履行原方案3亿元的上限，重新启动新一轮股份回购，进一步维护公司价值与广大中小股东权益？
国金证券董秘：您好，公司于2026年9月14日召开了第十三届董事会第九次会议，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司长期价值的认同，拟将公司2026年6月至2026年8月回购股份用途由“用于维护公司市值及股东权益”变更为“用于注销并减少公司注册资本”，本议案尚需提交公司股东会审议。感谢您的关注。
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