理想开始卖技术：马赫芯片、碳化硅、增程器要外供｜36氪独家

文 | 徐蔡钰

编辑 | 李勤 杨轩

理想汽车，开始开放多项自研技术的对外合作，寻求更多收入来源。

36氪从多位产业人士处获悉后梳理，今年以来，理想汽车已经开启了多项核心技术的对外供应计划，而伴随业务拆分，部分业务也有引入外部资金的计划。

典型启动外供的业务有自研马赫芯片、碳化硅模组公司斯科半导体及增程器等。目前，马赫芯片、碳化硅模组等都已经成立独立的公司实体，寻求更多外部客户，斯科半导体也准备引入更多外部资金。

而其他的动力技术，如增程系统也向外释放出接纳外部客户的信息。但自研电池尚无计划，行业人士表示，“电池的定制化程度很高，外供难度太大。”

自研马赫芯片的业务独立和外供，已经有诸多信号。今年7月，理想为芯片业务注册了一家全资控股的新公司：芯创智核（上海）科技有限公司。

据36氪了解，理想高层也已经决议批准芯片业务分拆，与此同时，业务拓展等动作也在同步进行。消息人士透露，已经有具身智能公司与理想高层洽谈过，“后者明确推销了马赫芯片”，最终这些具身公司是否使用马赫芯片，可能取决于算法迁移难度。

马赫M100是理想第一颗量产的辅助驾驶芯片，单颗算力为1280TOPS，内存带宽达到273GB/s。理想曾公开表示，马赫M100的实际可用算力是英伟达Thor-U的3倍。

今年二季度以来，马赫M100芯片已跟随新款L9、L8、MEGA及新车型i9搭载上车。有理想人士透露，作为第一颗自研芯片，马赫的量产相当顺利，公司在芯片厂包了很多产线。

而相比马赫芯片外供更早的是，理想的碳化硅公司斯科半导体于年初开始独立运营，自负盈亏，公司也在多方寻求外部客源。

将自研技术拆分外供，在汽车行业里并不罕见。这是常用的降低资金投入压力，同时寻求更多市场空间和发展机会的做法。

只是这一次发生在了财务策略更加谨慎的理想汽车身上。

毛利率承压，理想也需要找活钱

理想并不缺账面现金，截至2026年二季度末，现金储备依然有875亿元，稳居新势力第一。但钱多，不等于没压力。理想同时扛着三件吞金的事：销量在等待回暖、毛利率正在修复，研发还在大幅增长下注。

2026年，理想汽车1–8月累计交付26.16万辆，同比微降0.6%。直到8月后，L6、新款MEGA和i8、i9的接连上市，销量才开始逐步回温。

2023年起，理想一直是最能赚钱的新势力品牌。但2026上半年，产品进入换代期，公司净亏损39.94亿元，而去年同期还盈利17.43亿元。毛利率也从19.4%跌到9.4%，离李想说过“15%–20%才健康”的线，还有一定差距。

在销量和利润双双承压的现在，理想为了确保长远竞争力，投入端还在加大。2026年二季度，理想已连续6个季度投入30亿量级的研发费用，而理想的季度经营现金流刚刚恢复单季转正。这大概就是理想开始转向对外找钱的直接动力。

蔚来其实走过相同的路。

2024年蔚来净亏损224亿元，创下历史峰值。同年，蔚来换电网络开始向第三方车企和能源公司开放。2025年，蔚来又把自研芯片业务拆成独立子公司安徽神玑技术，李斌公开表态“愿意向行业开放”。随后神玑频繁接触车企与机器人公司，并和爱芯元智成立合资公司。到2026年2月完成首轮22.57亿元融资，投后估值冲到百亿元上下。

不仅蔚来芯片分拆进展顺利，据36氪了解，曾经走到经营低谷的芯片公司辉羲智能也在具身智能热潮中接连斩获融资，估值快速拉升。

而理想的马赫芯片采用更贴合AI需求的数据流架构，自然也想在火热的具身智能大潮中，寻求新机会。

理想卖技术，有市场吗？

增程器，是理想较早投入自研的核心零部件。到2026年，理想已经推出第三代增程器，且实现了自研和自制。

从公开信息看，理想最新一代增程器系统（自研第三代增程器/平台）实现了百公里6.3升的低油耗，而且采用新一代自研自制电机，发电效率达到94.8%，并做到了3年保养周期。

行业人士向36氪分析，增程器的外供可能是早期规划了大量产能，外供有利于摊薄制造压力。今天，在中国市场正寻求转型的传统豪华品牌，可能是理想的目标客户群体。

碳化硅半导体，同样是理想早就进行自研的核心技术。2022年，理想汽车与湖南三安半导体共同成立合资公司斯科半导体。分工上，理想主导模块设计与整车适配，三安提供SiC芯片及衬底，而位于苏州的斯科半导体工厂则负责封装与测试。

有产业人士向36氪透露，理想碳化硅模组的核心优势在于其整车厂视角的整合能力。“理想的逻辑不是单纯堆砌半导体参数，而是让模组体积更小以为车内腾出空间，让效率直接服务于实际续航，就是理想比供应商更懂车企真正需要什么样的零件。”

然而，技术上的领先一般并不能顺畅转化为外供，其中一个掣肘，就是主机厂的身份。

为打破主机厂身份带来的信任壁垒，理想正在推动斯科"去理想化"，向真正的第三方供应商转型。

理想在斯科半导体的占股达到70%，接近斯科半导体的人士告诉36氪，斯科成立后，一直向理想汽车制造部汇报，但今年2月，斯科半导体已经成为一家独立公司，管理团队也转向斯科董事会汇报。

“以前斯科和理想是一个系统，现在斯科已经完成剥离”，知情人士告诉36氪。此外，斯科半导体正在资本市场积极寻求融资，并已启动IPO计划。斯科的节奏非常明确，快速引入外部资本，让股权结构趋向中立，从而降低其他车企采购时的信任门槛。

理理想自研马赫芯片业务的独立化路径，与斯科半导体类似。

2026年7月，理想注册了一家全资控股的新公司：芯创智核（上海）科技有限公司，经营范围包括集成电路芯片设计及服务、芯片及产品销售等，法定代表人为王扬。据36氪了解，王扬于2020年加入理想，现任理想汽车联席公司秘书，长期负责资本市场相关事务。

多位产业人士向36氪透露，理想芯片业务的外供并不算难，因为从理想出走的多家具身智能公司，都可以顺利接洽。

目前，从理想出走，创立的具身智能公司已有5家：前理想AI首席科学家陈伟创立斜跃智能，前理想CTO王凯创立至简动力，前理想智驾一号位朗咸朋参与创立昆仑行，前联席CTO夏中谱加入无界动力成为联合创始人，以及前智驾产品总监赵哲伦参与创立了维他动力。

对具身智能公司而言，理想自研的马赫M100的确有吸引力。这是一块专门为VLA和端侧大模型设计，和机器人目前的技术逻辑相似，适配难度较英伟达等芯片厂商小，对创业公司而言的确很有吸引力。

芯片、碳化硅业务的拆分节奏才刚起步，技术能力只是前提，能不能让买方信任其独立供应商的身份，会是当下急需解决的问题。