美联储加息不挨骂，沃什比鲍威尔高明在哪？

美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）当地时间周三推动加息后，特朗普没有像过去批评杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）那样，将矛头直接指向主席本人，反而公开表示仍然支持沃什。

“美联储传声筒”Nick Timiraos写道，这一反应为白宫与美联储的关系释放出一个不同寻常的信号：沃什似乎正在尝试用一种与鲍威尔不同的方式，在坚持货币政策判断的同时，避免与特朗普发生正面冲突。

特朗普事后甚至把这次加息描述成沃什几乎“无可奈何”的选择。他说，自己曾在投票前与沃什通话，并告诉他：“你不如跟委员会一起投票吧，因为那不会有什么影响。”

特朗普还称，美联储委员会“非常难对付”，并表示自己仍然依赖沃什。这让特朗普得以把加息的责任更多归到美联储其他官员身上，而不是直接归咎于自己亲自挑选的主席。

一通让白宫官员意外的电话

据知情人士透露，特朗普与沃什的通话对总统身边不少高级顾问而言都是意外。一些政府高级官员直到特朗普在北卡罗来纳州对记者谈起这件事时，才第一次知道两人已经通了电话。

一名白宫高级官员表示，特朗普是在美联储委员会开会前几天主动联系沃什的。两人的谈话起初是友好的叙旧，随后才转向市场普遍预期的加息决定。

这种沟通方式与鲍威尔任内形成了明显对比。特朗普过去曾长期要求美联储降息，并多次公开批评鲍威尔。如今，他与沃什保持更直接的联系，却暂时没有因为加息与后者发生公开冲突。

周三晚上，在华盛顿私人俱乐部The Ned，一些政府官员甚至拿出手机观看特朗普谈论沃什的视频。一名在场人士说，几名官员对特朗普没有直接攻击美联储主席感到松了一口气。

但这种缓和可能并不稳定。

一名政府高级官员表示，如果美联储10月再次加息，而时间又临近中期选举，沃什可能再次成为特朗普及其顾问重点审视的对象。

沃什强调：这是美联储自己的决定

Timiraos称，特朗普的说法同时制造了另一个问题：究竟是沃什在领导美联储，还是他只是被美联储其他官员推着走？

特朗普的贸易顾问彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）已经公开质疑沃什的政策选择。

“我正试图弄清楚，沃什为什么会做出一个如此违背历史、如此违背基本经济逻辑的决定，”纳瓦罗说。

他随后补充：“这里的微妙之处在于，你可以做总统建议并认可的事，但你可以用更好的方式去做。你可以在讲话中暗示，你更倾向于不加息，只是随大流。”

美国企业研究所经济学家迈克尔·斯特兰（Michael Strain）则认为，特朗普的说法是在帮助自己保全面子。他表示，暗示沃什没有领导自己的委员会“既令人愤慨，又不属实”。

沃什本人没有讨论与特朗普是否进行过沟通。他在新闻发布会上将加息明确描述为美联储自身审议后的决定。

沃什说，这是“一个清醒的决定，严肃的决定，负责任的决定，是我们自5月我来到美联储以来一直在准备和思考的”。

他此前也曾表示，货币政策将由经济状况决定，而不是政治因素。

白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）则表示：“特朗普总统多次确认他对美联储主席凯文·沃什的信心，并坚持他作为美国公民的第一修正案权利以及作为三军统帅对政策制定发表意见的职责。”

沃什与特朗普的相处方式不同于鲍威尔

沃什与特朗普的私人关系比鲍威尔更密切。特朗普在第一任期内曾选择鲍威尔担任美联储主席，但早在2017年，他也曾面试沃什担任这一职位。

白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）上个月表示，两人“有着非常密切、长期的关系……而且他们一直谈论经济”。

与沃什交谈过的人士形容，这位主席相信自己既可以按照经济需要制定政策，也可以通过管理与特朗普的关系，减少公开冲突。

这也是沃什与鲍威尔的一个重要区别。

沃什避免使用可能把白宫直接卷入美联储决策的说法。他在谈及美联储独立性时，也更倾向于把它描述成一种需要付诸实践的原则，而不是需要不断公开宣示的立场。

周三，他解释加息理由时提到，美联储对海外冲突可能如何发展出现了新的判断，由此带来了能源和大宗商品价格上涨的风险。

“世界各地的热点地区无处可藏，”沃什说。

但他没有直接提及伊朗战争，而是使用了“地缘政治”这一表述。

这种处理方式与特朗普长期以来希望总统能够影响利率政策的立场形成对照。去年12月，特朗普在考虑下一任美联储主席人选时就曾表示，希望主席能够听取他的意见。

“我是个聪明的声音，应该被倾听，”特朗普当时告诉《华尔街日报》。

管理与总统的关系，还是保持距离？

前美联储顾问、现杜克大学教授埃伦·米德（Ellen Meade）认为，在特朗普任内，维护美联储独立性可能需要一种不同于鲍威尔时期的做法。

她认为，美联储主席可能需要主动管理总统与央行之间的关系，包括提前向白宫通报可能不受欢迎的政策决定，以避免特朗普在政策公布后“立即暴跳如雷”。

但米德强调，提前通报与征求批准之间存在明确界限。

提前让白宫知道美联储下午2点将公布利率决定，以免总统措手不及，是一种沟通。寻求总统对政策决定的认可，则是另一回事，并可能损害美联储的独立性。

她也不确定，鲍威尔时期的做法是否仍适用于沃什。

“我看不出沃什如何能像鲍威尔那样做这份工作而不出事，”她说。

米德认为，鲍威尔并非有意挑衅特朗普，他当时采取的方式也有其合理性。但从事后来看，“那几乎像是在挑事”。

历史上也曾出现过另一种处理方式。

美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）曾在四届政府任内与总统及其顾问保持密切关系。1993年，比尔·克林顿首次向国会联席会议发表讲话时，格林斯潘甚至坐在时任第一夫人希拉里·克林顿旁边。

但保持密切关系并不意味着政策上必须服从总统。

1992年，格林斯潘因降息速度等问题与乔治·H·W·布什总统发生决裂。布什后来公开抱怨，美联储当年降息太慢，并在1998年说：“我重新任命了他，他却让我失望。”

Timiraos指出，对沃什而言，真正的风险可能在于，如果白宫长期认为加息并非他的政策选择，而是美联储其他官员强加给他的决定，反而可能促使政府进一步干预美联储。

米德表示，这甚至可能推动白宫加大对其他美联储官员的施压。

特朗普去年曾试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）。尽管最高法院今年夏天阻止了这次解职，白宫近期又采取措施试图再次推动这一行动。

特朗普今年早些时候还曾对鲍威尔遭到刑事调查表示欢迎。该调查直到对沃什的确认程序构成威胁后才被撤销。

与此同时，美联储内部一些人士也担心一份即将发布的硅谷银行倒闭调查报告。该报告由美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）下令撰写。特朗普去年任命鲍曼担任这一职位。

一些美联储人士担心，报告的调查结果可能被白宫用来推动解雇鲍曼的前任迈克尔·巴尔（Michael Barr），而巴尔目前仍是美联储理事会成员。

因此，沃什面临的并不只是一次加息后的政治压力。Timiraos写道，如何在与特朗普保持沟通的同时，让市场和美联储内部相信利率决定仍然来自央行自身，可能才是这位主席需要长期处理的问题。

来源：金十数据