吉林
美联储加息靴子落地，日元玩大了，或成第一个“祭品”！下周日本央行怎么办？
9月16日，美联储时隔三年多再次加息25个基点，利率升到了3.75%~4.00%之间，点阵图还暗示年内大概率还会再来一次。
消息一出，美元兑日元立刻蹿升，从月初逼近153的低点一路冲到156附近，日元此前攒下的涨幅一夜之间还回去一大半。
有意思的是，作为这次加息的难兄难弟，日本央行本周五板上钉钉也要加息25个基点，升到1.25%，创下1995年以来的新高。可两边都加了同样的码，美日利差纹丝不动，依然还是那约2.6个百分点，结果日元不但没有如预期走强，反倒先软了。
那么同样是加息，凭什么日元先扛不住了？那这就离不开一个词，那就是所谓的套息交易。
日元这些年一直顶着全球最便宜融资货币的名号，利率趴在地板上，借日元换美元或者澳元这种高收益的资产，早就成为了全球资金中的老套路。体量有多大谁也说不清楚，但每次风吹草动，市场上都要拿来折腾一番。
9月上旬其实是反着来的，当时市场上普遍押注日本央行加息，日元升值预期升温，不少套息头寸提前平仓，日元一度悄悄走强。可这口气还没喘匀，美联储加息的消息一落地，美元立刻重新占据资产优势，预期差瞬间反转，日元该吐的自然得吐回去。
要知道这也不是日元第一次挨刀了。
去年8月份的时候，日本央行第一次意外加息，就把全球套息交易吓得连夜平仓，日元急拉、日股暴跌，连带全球资产都震了一圈。
这一次虽然市场上早有心理准备，但是美联储重新拉高融资成本，等于又把信用卡的利率调高了一档，日元就像那张全球最便宜的信用卡，账单一涨，先还钱的永远是他。利差没变，日元却先软了，这背后其实是预期在打架，不是纯看数据。
对于日本国内来说，日元走弱不仅意味着进口成本、能源账单又要涨一大截，出口企业的账面利润反倒能够好看一点，但是股市的波动是不会停的。
所以真正让人看的是本周五日本央行的表态，如果只是照本宣科地加息，而没释放更强硬的信号，日元很可能继续往158甚至160去试探底线。
而套息交易一旦大规模平仓，向来不是日元一家的事情。美股、新兴市场资产甚至加密货币这类高风险市场，历史上都曾经遭殃过。资金这东西向来现实，哪边利息高，哪边确定性强就往哪边跑。而美元资产的吸引力一旦抬头，新兴市场的货币和黄金大概率也要承压了。
到底这场加息大战才刚刚开始。日本央行这周五怎么表态，会不会释放更鹰派的信号？
这直接决定了日元接下来是稳住阵脚，还是继续被美元收割。
可以这么说，日元这一轮的窘境说到底还是被夹在了两头，一边是美联储嘴里面的价格稳定优先，人类大概率还有一次加息在路上，也就是说美元的底气短期中很难松动，而日本央行居然鼓起勇气把利率抬到1995年以来的最高点，可是这点力道放在全球加息的版图里面，实在算不上什么。
因为市场最怕的不是加息本身，而是加息之后的“然后”，如果日本央行周五只是完成任务似的，加了25个基点，发布会上继续打太极，不给出更强硬的后续指引的话，那么套息交易的资金大概率会重新活跃起来。
反正借日元的成本依然全球最低，何必现在就收手呢，这也是为什么这件事情被称为日元的噩梦。
靴子落地不代表生意就没了，反而是新一轮波动的开始，而历史已经证明过一次，去年8月份那个那场急涨急跌，足够让所有还在裸眼落持仓的交易员心有余悸了，而这一次美联储率先出手日元到底能撑到什么地步就得看日本央行下一步的动作有多大了。
#美联储宣布加息25个基点#
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