吉林
什么是NPO？简单来说，就是光模块的升级版，相比光模块，NPO功耗更小、时延更低、算力利用率显著提升。2027年年中开始，英伟达的新一代Rubin 架构将大规模使用NPO方案，华为明年3季度推出的昇腾950超节点，也将使用NPO方案。
绝对的增量，值得密切关注。
相比光模块，NPO改动较小，可以在现有的交换机上平滑升级，因此推广起来方便。即使28年再升级到CPO，由于CPO的改动较大，NPO仍然会继续并行使用。
下面来聊一下受益于NPO这一增量的细分部件、以及相关个股
1.NPO光引擎：是NPO的最核心部件，A股的华工科技，英伟达最核心伙伴，3.2T NPO光引擎的唯一国内供应商，系统级交付，且光芯片和光源全部自研，同时也是华为的核心供应商；光迅科技，比华工科技更系统、自主范围更广，国产光通信的最核心标的。
2.FAU光线阵列：NPO的核心零部件，也是核心增量，量价均大幅提升。A股的天孚通信，全球FAU市占率50%，尤其在保偏FAU领域，是绝对龙头，也是目前最核心的标的（保偏FAU是FAU的一个精密细分，未来的NPO主要使用保偏FAU，再配置些普通的FAU）
3.保偏光纤：一个保偏FAU消耗4米保偏光纤，未来缺口无比巨大；A股的长飞光纤是绝对龙头，当然单纯的保偏光纤占其总营收比例不高，未来批量出货后，可能达到8%。
4.Micro-TEC精密温控部件：NPO中不可或缺，用量大，预计爆发式增长，可能几十倍增量，A股的对应标的是富信科技
5.光隔离器：也是爆发式增长，量价均倍数式增长，最高价值量翻12倍，A股的标的企业是东田微（光隔离）、光电股份（光隔离中的零部件-偏振片）、福晶科技（光隔离最核心零部件--法拉第旋片）
6.磷化铟衬底：单以英伟达在用的6.4T NPO为例,磷化铟用量是1.6T光模块的4-5倍，因为NPO需要更多的激光器，而所有的高性能光源器件都需要磷化铟做衬底。A股的对应标的是云南锗业（磷化铟衬底）、先导机电（拟收购‘先导微电子’，后者是磷化铟的核心优质企业，主攻核心上游材料高纯铟和高纯红磷，同时也产磷化铟衬底）
（待）
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