上半年营收下滑、亏损持续，净资产缩水四成！汇金股份遭投资者追问“是否触及退市指标”

深圳商报·读创客户端记者 张弛

9月16日，汇金股份（300368）召开2026年半年报业绩说明会，面对投资者抛出的净资产承压、债务高企、并购失败、存货减值、业务转型不及预期等尖锐问题，管理层逐一回应。结合2026年半年报来看，公司营收规模大幅萎缩，持续亏损之下多项财务风险逐步凸显，退市、资产减值、债务压力等隐患备受市场关注。

图片来源：公司公告

8月28日，汇金股份披露2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入5170.95万元，同比下降36.11%；归属于上市公司股东的净利润为-2302.90万元，较上年同期亏损3545.98万元有所收窄，但归属于上市公司股东的净资产已降至3445.99万元，较上年度末的5746.78万元骤降40.04%。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.3.1条，最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，公司股票交易将被实施退市风险警示。

投资者在说明会上直接发问：“公司净资产已降至不足3500万元，按当前亏损速度，公司是否有触及退市或*ST相关指标的风险？管理层有没有具体的净资产修复计划，比如增资、资产处置或其他安排？”

对此，公司方面的回复称，管理层高度重视净资产规模，会持续做好各项经营工作，增强公司持续经营能力。如有应披露的信息，公司将及时履行决策审批程序和信息披露义务。不过，该回应未涉及任何具体的增资规模、资产处置时间表或扭亏路径。

当投资者进一步追问“下半年有哪些实质性举措能确保净资产不滑向负值”时，公司表示将通过盘活存量资产、优化债务结构、改善资产负债状况，深耕主业并积极拓展新业务提升盈利水平。上述表述与此前5月业绩说明会上的措辞高度一致，并未附带可量化的执行方案。

2025年年报中，汇金股份存货价值减值达3161.16万元。至2026年中报，公司存货价值已升至6260.16万元，减值压力不降反增。

投资者在说明会上就此提出尖锐问题：“2026年报是否存在大幅减值？大幅减值后导致净资产缩水，存在财务退市的概率，公司在这方面是怎么考虑的？”

公司回复称，存货包括原材料、在产品、库存商品、合同履约成本及发出商品，并强调2026年度报告尚未编制、审计，最终财务数据以年审会计师审计后的年报及公司在巨潮资讯网发布的公告为主。公司同时表示将动态监测各项财务指标，做好风险研判与应对措施。

半年报显示，汇金股份上半年营业收入同比减少36.11%，主要源于信息化业务的主动缩减。投资者关注到，营收大幅下滑的同时，管理费用和销售费用是否同步压缩。

公司在说明会上披露，2026年半年报管理费用为1504.02万元，同比下降7.61%；销售费用为1016.48万元，同比下降17.90%；营业成本为3943.34万元，同比下降38.97%。公司称营业成本降幅与收入降幅基本匹配。

但费用降幅明显小于收入降幅，意味着在业务收缩过程中，公司的固定成本负担并未等比例减轻。对此，公司表示后续将继续严控生产环节损耗，提升产能利用率，优化组织与业务流程。

在传统金融机具需求持续萎缩的行业背景下，汇金股份耗时近一年筹划收购库珀新能，最终因核心条款未达成一致而终止，且承诺至少一个月内不再筹划重大资产重组。

投资者在说明会上追问：“在外延并购受阻的背景下，公司此前将布局优质资产作为重要战略方向，接下来实现资产结构优化的替代路径是什么？是否会在承诺期后重新寻找其他并购标的，还是转向内生增长？”

公司回应称，资产结构优化采取多元统筹思路，内生增长上持续聚焦智能制造主业，外延拓展方面若后续考虑并购重组，将结合行业趋势、资金情况、标的质量与业务协同性等多因素审慎评估。

对于“聚焦智能制造”的细分方向，公司表示将以金融银行业软硬件一体化智能化解决方案为基础，向党务、政企、新零售等非银行行业拓展定制化智能成套装备。但公司上半年营业收入仅5170.95万元，在收入体量持续萎缩的情况下，新业务方向何时能够形成有效业绩支撑，尚不明朗。

根据投资者在说明会上引述的半年报数据，公司长期借款6375万元、短期借款3302.39万元、融资租赁金额2049.86万元、子公司战略投资金额23800万元，合计融资及借款金额达35527.25万元。而上半年经营活动产生的现金流量净额为-1366.94万元，尽管较上年同期的-4616.99万元有所改善，但仍处于净流出状态。

在金融产品同质化竞争加剧的背景下，投资者对公司偿债能力和后续经营保障提出质疑。公司回复中列举了“完整的产业链”“强大的研发团队”“多项自主知识产权”等优势，并称将强化精细化管理，优化产业链与成本控制以保障后续经营。