中矿资源董事长王平卫：锚定多极增长 深耕全球资源

来源：中国证券报

受益于锂行业景气阶段性回暖，中矿资源2026年上半年归母净利润实现显著修复，锂盐业务重回盈利支柱；与此同时，公司津巴布韦、赞比亚等一批海外重点项目加快落地，由锂铯业务向国际化多金属矿业集团转型的路径日渐清晰。面对锂行业周期性波动、资本市场估值分歧等市场关切，中矿资源董事长王平卫近日在接受中国证券报记者专访时表示，公司将坚持“主业筑基、全球拓维、多极增长”战略，以资源禀赋、成本控制和全球化运营构筑穿越周期的底气，稳步推进锂、铜、稀有战略金属的协同布局，努力把资源优势持续转化为产业优势与长期价值。

一体化底盘应对周期波动

经历多轮价格起伏，锂行业正处在供需格局再平衡的关口。不少投资者关心，在周期波动常态化背景下，企业该如何稳住经营基本盘、提升盈利韧性。

“锂作为新能源产业的关键资源，长期需求增长的趋势没有改变，但短期会受到产能释放节奏、库存变化、市场预期等因素影响，价格呈现一定波动，这是资源品行业的客观规律。”王平卫向记者坦言。在王平卫看来，行业正在迈入更加看重供给质量与产业效率的新阶段，竞争重心已经转向资源禀赋、成本控制、技术水平和全球化运营能力。

为对冲周期扰动，公司持续夯实“自有矿山+锂盐加工”一体化底盘。王平卫介绍，Bikita矿山正通过预先抛废技改、智能分选等工艺提高资源回收率与精矿产出；津巴布韦10万吨硫酸锂项目已取得环评审批、全面开工，投产后将实现矿山就地冶炼，压缩跨境物流成本。“我们不会把短期锂价涨跌作为经营决策的依据，而是持续打磨全链条协同能力，不断提升自有资源自给水平，巩固低成本竞争优势。”他强调，依托稳定的原料供给、不断优化的客户结构，公司有底气在行业起伏中保持稳健运营。

构建多金属协同增长格局

中国证券报记者注意到，定增投向的津巴布韦硫酸锂、赞比亚Kitumba铜矿、江西铯铷扩产等项目建设推进情况，以及公司产业协同布局和中长期发展规划，一直是机构调研时关注的重点。

“海外项目建设周期长、变量多，我们始终看重海外本地化产业政策调整带来的产业链升级的机遇。”中矿资源董秘张津伟告诉记者，经过多年海外实践，公司已经搭建起一套覆盖风险勘探、投资论证、供应链保障、本地化运营的完整风控体系：一方面严格做好前期论证与全流程跟踪；另一方面主动加强与项目所在国政府的沟通，依法合规经营、履行社会责任，实现互利共赢。

据张津伟介绍，目前公司各重点项目按计划推进：津巴布韦10万吨硫酸锂项目预计2027年年中建成投产；赞比亚Kitumba铜矿进入建设收官、调试攻坚阶段；江西铯铷扩产项目将进一步放大全球龙头优势。以此为基石，公司明确了“锂、铜为核心，稀有战略金属为特色”的布局优先级。

“多金属布局不是简单叠加品种，而是利用不同金属的周期互补，打造更有韧性的业务体系。”王平卫阐释道，锂是当前产业基础，铜是公司“由0到1”重点培育的第二增长极，铯铷、锗镓、钽铌等战略金属则发挥资源稀缺、附加值高的差异化优势。按照规划，公司力争未来两年自有锂矿提锂产能达10万吨碳酸锂当量/年以上、铜产能达5万吨/年以上；未来五年自有锂矿提锂产能达15万吨碳酸锂当量/年以上、铜产能达10万吨/年以上，逐步形成新能源金属、大宗金属、稀有战略金属多轮驱动的格局。

以稳健经营传递长期价值

处在资本开支高峰期，矿业企业如何统筹项目投入、现金流安全与股东回报；面对业绩回暖与股价阶段性背离，怎样增强资本市场信心，是市场关心的另一个问题。

“矿业本身就是资本密集型行业，我们当前经营性现金流的阶段性特征，主要来自重点项目集中建设、库存动态管理等因素，整体财务状况和资产负债结构保持稳健。”王平卫解释。在资本配置上，公司坚持有所为、有所不为，大额开支集中投向能够强化资源保障、延伸产业链的核心项目；同时通过精益运营、优化库存与资金周转、拓宽境内外多元融资渠道，动态平衡扩张节奏与资金安全。

对于投资者关切的分红、回购等回报举措，张津伟坦言：“我们一直高度重视股东回报，近年来保持了较为稳定的现金分红。未来将严格依照章程与利润分配政策，结合业绩、现金流、资本开支需要统筹考量，在条件具备时积极实施现金分红；对于股份回购，则会结合市场环境和公司实际审慎研究、依规推进。”

谈及市场对公司的估值分歧，王平卫直言：“短期公司股价受到宏观环境、行业情绪、资金偏好等多重因素影响，我们更看重企业长期内在价值的积累。”他进一步列举公司提升资本市场信心的路径：扎实推进产能建设与一体化水平、持续改善盈利质量；做好透明、及时的信息披露与投资者沟通；兼顾股东合理回报；持续完善治理与ESG建设。“我们坚持长期主义，希望通过稳健经营、透明沟通，让市场更好地理解公司的战略与价值，实现企业成长与股东利益的共同提升。”