财经观察：供应链成本通胀冲击美国制造商

来源：环球时报

【环球时报记者 李迅典 环球时报驻美国特约记者 卓然 环球时报特约记者 陈欣】编者的话：美国制造业正面临由成本飙升与供应受阻交织形成的系统性压力。原材料价格大幅上涨，关税与地缘冲突持续推高投入成本。制造商或自行消化涨幅、利润锐减，或被迫提价将成本转嫁给消费者。分析人士认为，这场通胀并非短期冲击，而是政策与地缘政治驱动的结构性压力，其影响正从工厂蔓延至消费市场，并深刻重塑美国制造业的资本配置逻辑与竞争格局。

成本大幅上涨

据英国《金融时报》15日报道，美国制造商在原材料、能源和货运方面支付的成本大幅上升，部分投入品成本甚至以两位数幅度上涨。

在印第安纳州麦迪逊市，约翰·格罗特拥有的家族企业格罗特工业公司，正受到多重打击。其模塑塑料镜片所用的树脂与油价挂钩，价格已上涨30%至40%。关税则推高了铜的价格，而该公司的线束系统中使用了铜。此外，随着AI数据中心争夺稀缺的产能，电子元件的价格已经翻了一倍多。格罗特对美国“每日记录”网站说，由于产品价格无法在合同周期内及时调整，公司只能自行消化大部分成本涨幅。公司的利润下降了20%到30%。

而另一些制造商则在成本压力下提高了产品价格。俄亥俄州吉他效果器厂商Earth Quaker Devices首席执行官罗宾斯称：“我们不得不为同样的东西花越来越多的钱。”该公司产品今年已经两次涨价。

美国供应管理协会8月份的高管调查显示，制造业内部有十几个行业报告原材料价格上涨，没有一个行业报告价格回落。供应管理协会整体物价指数自2026年初以来大幅攀升，成本已连续23个月上行。生产经理们报告称，石油产品、钢铁和铝的成本均有所增加。美国科罗拉多州立大学供应链管理教授罗杰斯表示，在供应链上投入更多资金，却只能拿到更少库存，供应链的资金效率持续恶化。

通胀数据也显示，供应链上游的压力正在加剧。美国劳工统计局的数据显示，8月份中间加工商品的价格指数同比飙升11.5%，废金属等未加工商品的指标则上涨了12.8%。货物运输成本也明显上升，8月单笔货运平均成本同比上涨16%。

除了成本上涨，一些美国制造商表示，他们也越来越难以找到所需的投入品。明尼阿波利斯金属制造公司怀俄明机械联合总裁塔帕尼表示，原材料尤其是钢铁，正遭遇明显的供应问题。

制造商预计成本将持续上涨

“投入成本上涨是制造商最关心的问题。”美国全国制造商协会网站14日称，该协会第三季度制造商展望调查显示，制造商预计成本将持续上涨，其中原材料和其他投入成本未来一年内预计将上涨5.0%，原因是中东冲突和持续的贸易不确定性给供应链带来压力。在接受调查的制造商中，60.6%的人表示与中东冲突相关的情况较上一季度没有改善，33.2%的人表示挑战加剧。77.3%的制造商认为运费高昂，74.1%的制造商认为燃油成本高。

美国人工智能驱动采购平台LightSource的首席执行官佩恩将2026年形容为“即使不比新冠疫情初期更动荡，也绝对同样动荡”的一年。他称，运输成本正在飙升——海运费用上涨了150%，航空货运费上涨了40%。

中国人民大学区域国别研究院助理研究员李雨琪在接受《环球时报》记者采访时表示，美国制造业当前面临的能源冲击和关税冲击，具有鲜明的政策和地缘政治驱动特征，根植于美国政府发动的军事行动及其关税政策、技术竞争，更容易形成中长期结构性成本压力。

困扰美国制造商的还有关税。“每日记录”网站报道说，对于一些规模较小的制造商来说，关税的影响已被证明比许多经济学家预计的更持久。南卡罗来纳州沥青摊铺机制造商卡尔德兄弟公司总裁卡尔德表示，在过去的15个月里，钢材价格大约翻了一番。美国罐头蔬菜巨头塞内卡食品公司告诉股东，去年春季的钢铁关税上涨，目前已完全传导至其包装容器成本中，并已计入其销售价格。该公司还称，自2019年以来，罐头水果和蔬菜的价格已上涨超过48%，这主要是由于锡材受到关税影响。

美国“供应链大脑”网站称，关税将长期存在，当波动性取代稳定性时，供应链上的厂商就无法通过精益生产来压缩成本。

“受到成本挤压之苦的将不仅仅是制造商”

据美国媒体分析，美国供应商正将成本上涨和不确定性因素计入其定价中。佩恩也表示，“大家开始审视原材料投入成本，并重新谈判合同。”企业也做好了迎接多年通胀的准备。美国企业越来越确信，高通胀将成为常态。许多公司已计划在未来几个月继续提价。

在李雨琪看来，美国通胀黏性增强，将限制货币政策宽松空间，使制造商进一步面临融资成本压力，中小企业可能因高融资成本被迫退出资本开支竞争。市场与政策环境不确定性增加，使相应投资回报难以测算，美国企业无法形成稳定的长期回报预期，可能延迟传统资本开支。资本开支结构将分化：更多资金流向半导体、电力、数据中心等具有强需求或战略意义的部门，而利润薄、进口依赖高的传统制造业投资遭受挤压。

标普全球表示，“供应链价格上涨通常需要大约6个月的时间才能传导至消费者物价……我们已经可以预期，未来几个月美国家庭通胀率将出现明显上升。”到那时，感受到成本挤压之苦的将不仅仅是制造商。

李雨琪告诉《环球时报》记者，本轮供应链通胀对美国制造业更深层的影响，可能并非一次性的物价上涨，而是重塑美国制造业资本的长期配置逻辑：企业投资决策将越来越多受到供应链安全、地缘政治风险和产业政策的影响，而不再主要围绕成本和效率展开。这种转变最终能否增强美国制造业韧性，取决于其能否承受由此产生的更高成本。