调研实录 | 太湖雪接待多家机构集中调研 详解渠道布局、跨境业务及产业基金进展

同壁财经讯，苏州太湖雪丝绸股份有限公司（证券简称：太湖雪，证券代码：920262）于2026年9月16日披露《投资者关系活动记录表》公告。9月15日，公司以现场参观及座谈交流形式在太湖雪丝绸大厦接待远东宏信、江苏爱骏创投、光证中丽投资、黄浦江资本、中邮证券、上海德存投资基金等机构及个人投资者调研，管理层就线上业务拓展方向、境外业务布局、文创产品规划及产业投资基金进展等话题与投资者展开交流。

这份调研纪要发布之际，公司上半年交出了一份营收净利双增的成绩单——2026年上半年，公司实现营业收入3.25亿元，同比增长15.67%；归母净利润2705.75万元，同比增长42.52%；扣非净利润2660.56万元，同比增长38.64%；销售毛利率44.62%，同比提升1.5个百分点；销售净利率8.31%，同比提升1.6个百分点。

据同壁财经了解，太湖雪是一家集丝绸相关产品设计研发、生产制造、品牌推广、渠道建设及销售服务于一体的企业，主营蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰等丝绸制品。公司是蚕丝被专营品牌全国销量第一（2019至2025年连续七年），深度承袭苏州丝绸文化精髓，致力于打造兼具传统美学与现代品质的新国货丝绸领导品牌。公司海外品牌为THXSILK。

调研开场，投资者率先关注线上业务的发展情况与未来拓展方向。公司披露，线上渠道自2025年二季度起逐渐超过线下，2026年上半年已达到总营收的61%，是公司“线上精准引流+线下场景体验+私域长效复购”一体化运营闭环落地的主动结果。线上渠道通过三大板块实现增长：货架电商做“利润基本盘”，直播电商为核心增长引擎，跨境电商稳定净利推动品牌全球渗透力与盈利水平双提升。其中直播电商表现尤为突出，2026年上半年同比增长74.76%。线下门店的拓展方向聚焦500至1500平方米的超级体验店以及与高端酒店合作门店的开设，对现存门店从“交易场”向“文化体验+产品销售+私域沉淀”的复合空间转型。目前公司线下门店主要为直营，暂无开放特许经销、加盟或其他模式的计划。

境外业务是本次调研的核心议题。公司披露，上半年境外主营业务收入占比约15%，主要是以亚马逊站点与自建独立站为核心的跨境电商业务以及部分B端业务。2026年上半年，公司境外营收5052.57万元，其中跨境电商实现营收3464.33万元，同比增长22.19%。公司通过全面调整海外广告投放策略，建立以利润为核心的刚性评估机制，确保营销投入的高效回报。同时，规模化应用AI工具进行多语言内容生成、智能关键词挖掘与客服响应，大幅提升运营效率；基于本土化规则深度优化主力市场布局，结合极致的用户体验设计，有效降低了售后损耗；借助TikTok、Instagram开展文化渗透式传播，逐步构建起国际品牌认同。近期披露的拟在英国开设孙公司，主要是为了拓展欧洲市场。

跨界联名与文创产品规划方面，公司表示目前联名系列已成为增长核心板块之一，整体增速较高。未来依旧主打苏州本地文化，深化与苏州博物馆、苏州丝绸博物馆等顶级文博机构的联名开发，将文化元素与文化资源创新融入产品设计，推出系列高附加值的文创精品，以文化赋能品牌溢价。从业务结构来看，丝绸饰品业务实现营收0.28亿元，同比增长32.28%，毛利率达48.64%，是各品类中增速最快、毛利率最高的业务板块，验证了文创产品对品牌溢价和盈利能力的提升作用。

产业投资基金方面，公司披露此次与私募基金合作设立投资基金，是围绕核心产业能力与战略布局，以蚕丝基健康促进材料应用为核心方向。目前已完成合伙企业的工商登记和私募基金备案手续，由基金管理人依据合伙协议开展标的调研工作。

从此次调研传递的信息来看，太湖雪正处于“线上渠道加速放量、跨境电商稳步突破、文创联名赋能品牌”的多轮驱动成长期。线上营收占比突破61%、直播电商增长74.76%的数据，验证了公司渠道变革的显著成效；跨境电商22.19%的增长和拟在英国设立孙公司的布局，标志着品牌全球化战略正在从东南亚向欧洲市场延伸；联名文创系列成为增长核心板块，则展示了“文化赋能品牌溢价”策略的商业价值。但与此同时，存货账面价值2.65亿元占净资产比例高达69.97%带来的库存管理压力、境外业务15%的占比尚处于培育期、以及线上流量成本持续上升对销售费用率的潜在影响，仍是公司需要持续关注的变量。

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