【金属】日评-2026-09-15

来源：英大期货

一、基差日报

数据来源：钢联，英大期货

有色基差日报

品种

现货价格

期货价格

期货涨跌幅

基差

-1.07%

605

0.46%

25

数据来源：iFind，英大期货

二、宏观简析

1. 山西省能源局召开电煤保供工作推进会

为切实做好煤炭保供稳价工作，9月13日，省能源局召开电煤保供工作推进会。会议要求，各市、各有关企业要坚决贯彻党中央、国务院决策部署，认真落实省委、省政府关于电煤保供的工作要求，坚决扛牢能源保供政治责任。要统筹好安全和生产，统筹好集团和市域内保供资源，全力保障电煤稳定供应，坚决守住民生用能底线，夯实能源安全基础，为全省经济社会高质量发展提供坚实支撑。大家表示，要坚决扛牢保供责任，不折不扣抓好保供稳价和长协履约等各项工作，确保能源稳定供应和人民群众温暖过冬。

2、国家统计局：1—8月份全国房地产开发投资47979亿元，同比下降19.9%

国家统计局数据显示，1—8月份，全国房地产开发投资47979亿元，同比下降19.9%（按可比口径计算）；其中，住宅投资37017亿元，下降19.7%。1—8月份，新建商品房销售面积49880万平方米，同比下降12.1%；其中住宅销售面积下降13.0%。新建商品房销售额47470亿元，下降13.0%；其中住宅销售额下降13.1%。根据住房城乡建设部数据，1—8月份，二手房交易网签面积54923万平方米，同比增长10.6%。

3、国家统计局：8月份一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄

国家统计局数据显示，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降2.3%、1.9%和2.3%，上海上涨3.0%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.7%和4.1%，降幅均收窄0.1个百分点。8月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降2.7%，降幅比上月收窄1.0个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降3.5%、0.8%、3.8%和2.7%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降4.9%和5.6%，降幅均收窄0.2个百分点。

国家统计局数据显示，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.2%，北京下降0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市有21个，比上月减少2个。8月份，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，上海和深圳分别上涨0.3%和0.1%，广州持平，北京下降0.1%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨或持平城市有8个，与上月相同。

三、品种日评

（一）黑色金属

1.焦煤（jm）

【现货市场】炼焦煤弱稳运行，主产区第硫主焦煤价格下调100元/吨左右。据Mysteel，9月15日吕梁离石市场主流煤种价格下调80元/吨，低硫主焦煤A11、S1、V23、G80、强度70以上出厂价现金含税2620元/吨。9月15日临汾安泽市场炼焦煤价格下跌。当地主流煤企低硫主焦A9、S0.5、V20、G85报价至2510元/吨跌110元/吨，目前已有成交。

【供需分析】焦煤复产不复量，总库存环比小幅去化。9月11日当周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为70.8%，环比增2.9个百分点。上周全国247家样本钢厂炼焦煤库存738.61万吨，增4.57万吨，焦煤可用天数11.79天，增0.07天；全国230家独立焦企炼焦煤总库存968.03万吨，环比增加4.74万吨，焦煤可用天数12.7天，环比减少0.27天；全国16个港口进口焦煤库存为748.87万吨，环比减少10.60万吨。

【行情展望】日内消息面偏空，供给偏紧拖底，焦煤或高位震荡，回调释放涨幅风险，高基差和假期补库为回调提供支撑。终端需求端钢厂亏损持续加深，负反馈预期不断积聚。关注下方1450-1500元/吨支撑的有效性。

2.焦炭（j）

【现货市场】焦炭暂稳运行。据Mysteel，9月15日吕梁市场冶金焦价格暂稳运行，现准一级干熄冶金焦报2290-2300元/吨，一级干熄冶金焦报2400-2410元/吨，均出厂价现金含税。9月15日临汾市场冶金焦价格暂稳运行，现一级干熄A<12.5、S<0.7、CSR>65、MT0出厂价现金含税报2540元/吨。

【供需分析】焦炭总库存去化，第五轮提涨落地，焦企利润改善，开工率小幅上升。9月11日当周，独立焦企全样本产能利用率为66.71%，环比增加1.70个百分点，焦炭日均产量57.29万吨，环比增加1.46万吨；247家样本钢厂焦炭日均产量47.12万吨，环比增加0.01万吨，产能利用率86.12%，环比0.03个百分点。独立焦企全样本焦炭库存83.53万吨，环比减少13.85万吨；247家样本钢厂焦炭库存592.44万吨，增6.25万吨，焦炭可用天数10.52天，环比增加0.17天。

【行情展望】焦炭成本影响是核心因素，焦炭随焦煤价格波动。现货低库存和双节下游补库行为提供预期托底。钢厂盈利率不足一成，抵制第六轮提涨，目前暂时搁置。如果焦煤走弱，成材需求旺季不及预期，焦炭大概率震荡偏弱运行。

（二）有色金属

3.铜（CU）

【现货市场】今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价贴水100元/吨-升水250元/吨，均价报升水75元/吨，较上一交易日上升85元/吨。终端实际采购放量仍较为有限，下游整体观望情绪较浓，采购仍以刚需为主，对当前高升水货源的接受程度不高。部分持货商虽有下调报价意愿，但低价出货意愿同样有限。

【供需分析】供应端国产铜及进口货源少量到货，市场可流通货源仍有限，整体供应维持偏紧。需求端传统消费旺季叠加下游逢低采购，需求有所回暖，但整体仍以刚需为主。

【行情展望】本周美联储议息会议加息概率提升，地缘冲突升级推动能源价格上涨，通胀担忧再度升温。避险情绪叠加利率上行预期推动美元走强，有色市场整体承压，出现明显回调。沪铜多头趋势接近结束，短期震荡下行。关注周中美联储会议政策表述。

4.铝(AL）

【现货市场】今日铝价止跌小幅回升，现货市场弱稳运行。持货商内部再度分化，一边坚持挺价、一边降价兑现，现货货源流通有所宽松。部分下游存在追涨意愿，持续稳步补库；但贸易商心态偏审慎，入场意愿不强，仅按需接单，需求跟进力度不足，成交边际转弱。

【供需分析】受中东铝产能复产缓慢支撑，供给端形成较强底部托底，但国内旺季兑现力度有限，下游开工小幅回暖但终端订单改善有限，海外终端需求偏弱，实体需求难以带动价格大幅上行。

【行情展望】受美联储加息预期美元走强以及库存持续去化等多空因素综合影响，近期铝价出现高位震荡。沪铝为多头趋势，短期高位回落。预计短期铝价仍将维持震荡走势。

姓名

板块

投资咨询从业证书号

制作人

汤国全

有色金属

Z0020402

康天杰

钢铁

Z0020247

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