LVMH旗下纪梵希中国门店数量腰斩，集团股价也腰斩了

近日，LVMH集团旗下法国奢侈品牌Givenchy纪梵希关闭北京国贸商城负一层门店，官方客服以“租约到期”说明撤店原因，该铺位或将由新兴运动生活方式品牌ALO接手，目前该消息尚未得到商场官方证实。随着此次门店关停，纪梵希在北京仅保留SKP、太古里两家成衣皮具精品店，中国内地精品店总数缩减至12家。对比2019年内地28家的门店数量峰值，其在华线下布局已近乎腰斩。

近两年，纪梵希开启大规模闭店潮，先后撤出天津、长沙、三亚等城市市场，广州太古汇、武汉武商MALL、上海恒隆广场、上海国金中心、杭州大厦等多个核心商圈精品门店陆续关停，累计关停成衣皮具精品店超10家。值得注意的是，在收缩线下布局的同时，纪梵希9月15日官宣演员杨紫出任成衣线中国区品牌代言人。不久前，杨紫斩获白玉兰最佳女主角。10月，她将以代言人身份出席巴黎时装周纪梵希2027春夏发布会。

杨紫出任纪梵希中国区代言人。

纪梵希的大规模撤店，是LVMH近两年“减负增效”战略的缩影。不只是纪梵希，集团旗下多个核心品牌均在优化在华线下渠道。仅半年时间，LV接连关闭中国西南地区三大关键门店，涵盖成都天府国际机场、昆明金格百货、贵阳荔星中心（贵州唯一门店）。8月15日，老铺黄金入驻杭州大厦全新中庭二层门店，其铺位正是替换了此前LV与华伦天奴的临街铺位。除此之外，CELINE、LOEWE、FENDI等也纷纷关停各地非核心商圈门店及部分机场门店。

除了启动“关店模式”，LVMH近年还持续抛售非核心品牌资产，将资源收拢于核心品牌。9月1日，其以9.25亿美元出售美国设计师品牌Marc Jacobs；今年3月将经典彩妆品牌Make Up For Ever纳入出售清单，同时启动对护肤品牌Fresh、与蕾哈娜联合创立的网红美妆Fenty Beauty部分股权的出售评估；2025年-2026年出售DFS大中华区业务；2025年1月出售Stella McCartney 49%股权；2024年9月出售潮牌Off-White。

据南都此前报道，LVMH集团2026上半年财报数据显示，总营收同比下降3%至386亿欧元，在有机基础上同比增长2%，经常性营业利润同比下降4%至86.91亿欧元，净利润为56.97亿欧元，与去年同期持平。作为贡献集团大部分利润的核心业务，包括LV在内的时装与皮具部门上半年销售额下降1%。包括中国在内的亚洲市场（除日本）上半年增长6%，但增速逐季放缓，第一季度增长7%，第二季度降至4%。

美国独立股票研究机构JL Warren Capital的最新数据显示，LV在中国市场7月销售额同比下降约30%，8月降幅收窄至约20%至25%。该机构核心研究方向是“中国相关的上市公司及跨国企业在华业务”，数据来自其对中国约15个购物中心门店的实地观察，但并非品牌官方销售数据。该机构表示，一方面中国高端消费市场整体仍处于需求调整阶段；另一方面，LV相关商标纠纷引发的舆论争议，进一步放大了市场压力。

9月3日，LVMH在巴黎交易所盘中最低触及425.35欧元，最终收于431.05欧元，单日下跌1.81%，创下2020年以来股价新低。对比2023年4月约904.6欧元的历史高点，其股价已然腰斩，集团市值也从巅峰时期的超5000亿美元缩水至约2050亿美元。受股价暴跌影响，集团董事会主席、首席执行官Bernard Arnault自2017年以来首次跌出全球富豪榜前十，净资产降至1450亿美元，列全球第十一位。

事实上，LVMH的困境是整个欧洲奢侈品行业的缩影。9月3日当日，欧洲奢侈品板块集体走低，爱马仕、开云集团跌幅均达3%，Brunello Cucinelli、历峰和Burberry也出现1%至2%的跌幅。截至目前，斯托克欧洲奢侈品10指数（Stoxx Europe Luxury 10）年内累计跌幅已达19%，LVMH年内股价累计跌幅也超35%。曾经凭借奢侈品帝国多次登顶全球首富的Bernard Arnaul，其创下的消费行业首富纪录，也见证了行业高光渐暗。

欧洲奢侈品行业正在经历估值回调。包括中国市场在内的全球高端消费日趋理性，消费者对Logo、稀缺性、涨价的敏感度提升，奢侈品靠溢价拉动增长的旧模式已经失灵，资本市场不再迷信奢侈品的高增长神话，强定价权的投资逻辑失效，行业从溢价竞争转向价值竞争。而奢侈品集团关店、剥离非核心资产的“瘦身”，既是应对市场降温的防御手段，也代表行业告别野蛮扩张，转向精细化运营，仅靠品牌光环已经行不通了。

采写：南都N视频记者 王欣