4376只下跌，科技资金正在换队，今晚外围还有两个关键变量

兄弟们，今天这一天下来，老陈最大的感觉不是“又跌了”，而是市场开始把科技内部的强弱分得越来越清楚了。

中午咱们说过，下午重点看三个信号：半导体能不能守住、PCB能不能继续强、CPO能不能止住。收盘再回头看，这三个答案并不完全一致——半导体守住了，PCB还有活跃资金，但CPO和AI服务器这边还是偏弱。

这就意味着，今天还不能叫科技全面回归。

但也绝对不能简单理解成“科技全完了”。

更准确一点讲：资金还在科技里面，只是正在重新排座次。

一、指数看着只跌一点，今天真正难受的是个股

上证指数今天收3864.28，跌0.54%；深证成指收13287.97，跌0.72%；创业板跌1.15%，但是科创50反而逆势上涨1.55%。

真正反映今天市场体感的还是涨跌家数：全市场只有1120只股票上涨，4376只下跌，32只涨停，34只跌停。

所以如果今天有人跟老陈说：“指数才跌半个点，没什么啊。”

那拿着多数个股的人肯定不会这么觉得。

上午市场还只是缩量分化，到了下午，指数重心继续往下，上证最低到了3858附近，最终也没能重新收回3880。

但有一个细节值得注意：大盘这么弱，科创50却还能红1.55%。

这说明今天不是成长科技全面撤退，而是资金在科技内部继续做选择。

二、今天最强的几个方向，把资金偏好写得很清楚

今天板块第一梯队依然有风电，风电设备整体涨幅超过4%，大金重工、天顺风能、吉鑫科技等表现突出。

科技内部，则是电子化学品、半导体设备、HBM、PCB这一批更加活跃。电子布和PCB涨价逻辑今天继续得到资金认可，华正新材、双星新材、大金重工等涨停封单都比较靠前。

另一边就很难受了。

旅游景区跌超5%，免税、旅游酒店、一般零售、粮食等方向都在前排调整。

所以今天市场并不是完全没有钱，而是钱越来越挑。

风电负责低位景气，半导体负责国产替代，PCB负责AI硬件里的业绩和涨价逻辑。

而前期最拥挤的CPO、AI服务器，今天没有重新成为主攻。

这就是今天盘面最大的变化。

三、中际旭创(300308)：今天最让我警惕的，不是跌1%，而是反弹始终没站稳

中际今天收864.01，下跌1.03%，最高883.73，最低858。

早盘其实给过机会，从858附近快速拉到880上方，十点半前后一度摸到883附近。但后面没有继续往上，下午反而重新回到860附近。

这个走势和今天的半导体形成了明显对比。

老陈成本1019.22，现在当然不能天天盯着成本想着什么时候回去。眼前最现实的是先看858—860能不能形成稳定区域，再看870—875能不能重新拿回来。

如果后面连880都重新站不稳，那么前几天926那一波修复就越来越像阶段反弹，而不是趋势已经扭转。

这就是现在老陈对中际的态度：

产业逻辑没必要轻易否定，但价格弱就是弱。

不能因为自己拿着，就替它找理由。

四、中微公司(688012)：今天终于跟上了半导体

中微今天这根分时要比前几天舒服不少。

收330.60，上涨1.84%，早盘最低322.16，随后一路拉到337.80，下午虽然有所回落，但最终还是守在330上方。

这一点很重要。

昨天老陈一直在看320—323能不能形成承接，今天最低再次来到附近以后，资金确实出现了比较主动的修复，而且刚好赶上半导体设备全天强势。

所以今天中微属于手里表现相对不错的一只。

接下来先看330附近能不能逐渐稳定，上方还是337—340。

真正把340重新站住，才意味着这轮修复又向前走了一步。

老陈成本371，现在离成本还有距离，但今天至少出现了一个好变化：半导体板块强的时候，它终于不再拖后腿。

五、长电科技(600584)：65附近暂时又接住了一次

长电今天收66.86，上涨0.80%，最低65.77，最高67.90。

老陈之前在75附近做过一次仓位调整，目前综合成本大约81.65。现在回头看，那次位置判断确实偏早，这个不用回避。

但这两天有一个变化值得继续看。

65—66附近已经连续出现承接，今天早盘下去以后又重新拉到67上方，说明短线至少没有继续出现前面那种快速下沉。

接下来66附近如果能保持稳定，再看68；真正想把结构进一步修回来，70依然是一道重要位置。

现在老陈不急。

先停止恶化，再谈修复；先有修复，再谈更远。

六、华天科技(002185)：今天反而是持仓里比较亮眼的一只

华天今天收16.36，上涨2.25%，最高16.53，最低15.86。

半导体、先进封装今天都有资金，所以华天跟着板块出现修复并不意外。

但老陈更看重的是，它今天早盘下探15.86以后，没有继续往下压，随后一路恢复到16.3上方，下午整体也比较稳定。

现在先看16.2—16.3能不能慢慢变成支撑。

如果后面16.5也能稳定下来，再看16.8附近。

华天成本19.065，现在谈彻底修复肯定早，但至少今天这个走势比前几天舒服。

七、利通电子(603629)：连续两天表现相对强，但还不能提前高兴

利通今天收108.20，上涨1.35%，最高109.90，最低105.66。

昨天它就是手里表现相对好的一个，今天科技内部继续分化，它还能保持红盘，这种相对强度值得继续跟踪。

老陈这一轮是在122.5重新进去，现在距离成本仍然不近。

所以108涨到109并不能解决整个问题。

真正值得看的，是108附近能不能稳下来，然后109—110这一带逐渐被消化。

如果科技弱的时候它能保持韧性，科技回暖的时候又能跟得上，这种相对强度才有价值。

现在还只是第二天，继续观察。

八、工业富联(601138)：今天还是偏弱，这一点不能回避

工业富联今天收60.80，下跌1.25%，最高62.40，最低60.58。

这只最近确实让我越来越重视一个问题：以前的抗跌，不代表现在依然抗跌。

上午一度拉到62.4，看起来还有修复希望，但全天重心不断往下，最后基本收在低位。

今天半导体强、华天和长电都能红，工业富联却继续调整，这就是明显的相对弱势。

老陈成本67.486，现在第一道要看的已经是60—61。

如果这里能够逐渐稳定，再重新回到61.5—62.5，结构才会稍微舒服一点；后面真正想重新转强，还是要把63—64拿回来。

这一只目前老陈不会替它找借口。

该弱就是弱。

九、今天强势板块对老陈这手科技，到底意味着什么？

这一段我觉得非常重要。

今天风电涨得最好，但半导体、电子化学品、PCB、HBM也都在前排，而中际、工业富联这些CPO和AI服务器方向却继续偏弱。

这说明现在不是资金彻底抛弃科技。

而是从原来的“只要沾AI硬件大家一起涨”，变成了现在的：

谁有政策、谁有涨价、谁有国产替代、谁的位置更舒服，钱就先去谁那里。

这其实是行情进入更挑剔阶段后的正常现象。

对老陈来说，好的一面是半导体起来了，中微、长电、华天今天都出现修复；不舒服的一面是中际和工业富联依然没有跟上。

所以接下来不能只问“科技涨不涨”。

而要问：

科技里面，钱到底愿意留在哪。

这才是现在真正决定账户表现的东西。

十、今晚外围和国际局势：最大的压力还是“油价+美债”

再说今晚必须看的外围。

截至今晚美股开盘前，道指期货跌约0.39%，标普500期货跌0.28%，纳指100期货跌0.25%。Alphabet、微软盘前跌约1%，不过昨晚被明显抛售的芯片股暂时没有继续集体大幅走弱，英伟达盘前反而小幅上涨。

这个细节对明天A股科技不算坏。

至少截至目前，没有出现“昨晚半导体暴跌以后，今晚继续全面失控”的情况。

但是宏观压力依然很大。

美国10年期国债收益率最新一度来到5.0286%，创2007年以来高位；市场给本周美联储加息25个基点的概率已经超过92%。

这一条对A股高估值科技还是明显偏利空。

**利好方向：**相对低估值、业绩兑现更明确的科技，尤其国产半导体设备、材料这类有独立产业逻辑的方向，更容易得到资金筛选。

**偏利空方向：**高估值、前期涨幅特别大的CPO、AI算力硬件，如果美债继续往上，很容易继续承受估值压力。

十一、中东局势还在升级，油气受益，但成长股继续承压

今天布伦特原油已经涨到107美元上方，WTI在103美元附近。

沙特东西向输油管道仍处于停运状态，胡塞武装又对沙特目标发动新一轮袭击，而霍尔木兹海峡周一商品船通行量已经降到4艘。

所以国际局势现在仍然没有真正降温。

这对A股最直接的映射比较清楚：

油气开采、油服、部分油运方向偏利好；航空、部分消费以及能源成本敏感行业偏利空。

而对科技来说，它是一个间接压力。

油价越高，通胀越难下来，美联储越有理由保持偏紧，债券收益率就越难快速回落。

另外黄金今晚反而继续受到高利率和强美元压制，现货黄金一度下跌0.7%左右至4266美元附近。

所以现在国际市场真正交易的不是单纯“战争就买黄金”，而是地缘风险推高油价—油价推高通胀—利率预期再压制黄金和成长股这一整条链。

十二、今晚老陈真正盯的，是美股科技能不能稳住第二天

昨晚费半已经跌了5.9%。

今天A股反而出现半导体设备走强，科创50上涨1.55%，这已经说明国内资金没有完全照搬外盘。

今晚更重要。

如果今晚美股芯片不再继续大幅下杀，英伟达、美光、AMD这些逐渐稳定，那么明天A股科技的外围情绪压力会小很多。

反过来，如果美债继续快速上冲、油价继续涨，美股科技再次明显下挫，那么明天高估值科技仍然会承压。

所以今晚老陈把外围分成两句话：

产业端没有出现新的实质性崩塌，这是偏利好；油价和5%以上的美债收益率依然压着全球成长股，这是当前最大的利空。

最后说几句

兄弟们，今天账户里终于不是所有科技都一个颜色了。

中微、长电、华天、利通出现修复，中际和工业富联继续偏弱。

这种分化其实比大家一起涨、一起跌更有研究价值。

因为它开始告诉我们，资金正在重新选方向。

前面科技大涨的时候，老陈确实吃到过一段行情；最近这轮调整，也吐回去了不少利润，有些票现在还有明显浮亏。

现在老陈越来越不想跟市场争“科技到底对不对”。

方向长期有没有机会是一回事，手里的股票现在强不强，是另一回事。

今天半导体已经给了一个积极信号，但CPO和AI服务器还没有真正跟上。

明天如果半导体继续稳，中际和工业富联又开始出现承接，那科技这轮内部修复才会更完整。

如果还是半导体自己强、CPO继续弱，那就继续尊重分化。

行情不用一天走完。

咱们每天把资金往哪里走、谁开始变强、谁还在掉队看清楚就够了。

喜欢老陈文章的兄弟可以点点关注。今晚继续盯美债、油价和美股科技，明天早上咱们再结合隔夜结果，把新的节奏重新捋一遍。