上海
先说一个小话题：什么样的ETF算编的“好”？
除了策略（如红利、质量、成长、价值）驱动的风格主题外，其他ETF都应该鲜明的工具属性：合适、稀缺。
合适：能够反映出与名称相符的价值预期；
稀缺：提供与存量ETF不同而工具价值。
收益？大多数ETF都会跟随产业周期波动，过往表现绝不代表未来，无意义。
因此每次我们评测新发的ETF，其实都在用以上两大标准评估。而近期新发ETF还真不少，下面来了！
多家基金公司，近期密集申报中证沪港深智能驾驶主题ETF（以下简称智驾ETF）和中证新能源金属50ETF（以下简称新能源金属ETF），来探探合适和稀缺！
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第一个智驾ETF，将会从沪深港三地上市公司选成分股，选择涉及感知定位、决策规划、控制执行以及车联网等智能驾驶相关领域的上市公司。
从指数公司已经披露的信息来来看，小米、芯原股份、豪威集团、理想汽车、小鹏、舜宇光学、地平线、拓普集团、思特威、德赛西威等名列十大权重股。
这合适吗？
-以上成分股中“纯正”的行业股可能只有地平线和德赛西威；
-豪威集团、舜宇光学等供应智驾系统组件，大约有个20%左右的业务关联度；
-对小米集团、理想汽车、小鹏等整车企业来说，智驾是不能没有的，但不是估值卖点，市场关注的始终是销量、毛利率；
-芯原股份、拓普集团等只能说是与智驾沾边，而且差的比较远。
从以上来看，成分股在智能驾驶领域的合力感会比较弱。比如说，如果要炒作智驾，小米、理想、芯原、拓普这些几乎不可能共振，资金不会把它们当概念股，所以ETF难以有明显的表现。
那么长期价值呢？可能体现的并非智能驾驶行业带来的附加值，而是港股电动汽车+电子的模糊合力。
所以不得不说，不太合适。而且智驾这个产业，早已陷入内卷，全球市场不井喷我们难以明确看到产业的确定性增长。
那么新能源金属50ETF么？
如上图，可以看到其与现在稀有金属ETF重叠的程度，70%，基本都是锂、钴、镍、稀土。
当然，新能源金属ETF有个专用的是好的，但已经有了稀有金属ETF，所以不算稀缺，上市后能否维持住流动性很有挑战。
此外还有一个问题：上市太晚了，错过了好时机。既错过了主题牛市，又让老ETF占了客户群。
所以这两批申报新发的ETF，多少都有些遗憾。对于指数投资来说，工具属性还是不够理想，希望指数公司在以后的调整中不断优化。
我们期待：独特稀缺、价值反馈纯正的新发ETF。
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