北京
9月14日晚间，广汽集团发布公告，宣布与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东。广汽A股自9月14日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
据时代周报，接近一汽股份的人士透露，公告所涉合资公司即为一汽丰田。另据中国经济网，南北丰田合并成立丰田（中国）销售公司（拟）是丰田日方力主推进的模式。新销售公司拟丰田占股50%，一汽占股25%，广汽占股25%。双方旗下姐妹车型仅保留全球车，经销商渠道完全打通，可同时销售和维修所有丰田车型。
业绩承压下的“抱团取暖”
今年以来，两家车企都面临较大的经营压力。广汽2026年上半年合并营收465亿元，同比增长9.13%，但归母净亏损扩大至44.67亿元。自主品牌虽有起色，上半年销量34.60万辆，同比增长35.69%；新能源销量26.02万辆，同比增长68.80%；但合资板块拖累明显：广汽本田1至8月累计销量同比暴跌51.81%至9.21万辆，广汽丰田也下滑2.46%至45.52万辆。
一汽方面，2025年全年营收5415亿元、销量330.2万辆。但2026年上半年累计销量151.8万辆，同比下滑约15.33%。这一数字还是合并了零跑汽车销量之后的结果。
放至行业层面，2026年上半年汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。在利润端，上半年整车制造环节平均利润率跌至1.5%，创近十年新低。汽车制造业产能利用率仅70.6%，显著低于制造业75%的健康线。长春市工信局发布的规划征求意见稿预计，到2030年国内整车企业集团数量将由71家缩减至15家左右。
优势互补是“必要条件”而非“充分条件”
双方的确存在明显的互补空间。中国汽车流通协会专家李颜伟分析指出，一汽的优势集中在红旗品牌运营、制造和供应链管理以及政府与大客户市场，红旗品牌用户已突破200万；而广汽在纯电研发、智能化及海外本地化制造方面积累更深。李颜伟将协同路径分为三层：联合采购和零部件标准统一最容易落地；测试验证、基础软件、海外售后等后台能力共享属于中层；最困难的第三层才是车型平台、生产基地和品牌资源的重新配置。
整合的挑战同样不容低估。一汽与广汽分属不同国资管理体系，跨越南北方，涉及股权划分、地方税收、GDP统计和就业等复杂利益。更直接的难题在于，两家均与丰田汽车建有合资公司，重组后如何处理南北丰田的关系是必须回答的问题。分析人士指出，一汽丰田新能源转型进度缓慢，而广汽丰田在铂智系列带动下已初步打开局面，将丰田在华业务统一至广汽体系或许更符合市场逻辑。但合并不是万能药——一汽丰田的核心资产仍集中在燃油和油混领域，能否在新能源赛道上形成1+1>2的合力，考验的是整合后的持续研发投入和产品竞争力。
本文源自：金融界汽车
作者：文舟
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