云豹智能IPO：自称国内领先DPU芯片设计企业、开发使用Arm核能力达全球领先，保代是彭捷、王纯然

云豹智能闯关创业板上市，8月6日完成一轮回复。公司计划IPO募资30.35亿元，保荐机构是中信证券，保荐代表人是彭捷、王纯然。

根据云豹智能招股书，公司称其是国内领先的数据处理器（DPU）芯片设计企业，2025年收入在中国全功能DPU市场排名国产独立厂商第一；且为Arm全球CPU芯粒/CSS合作伙伴，开发使用Arm核的技术能力达到全球领先水平。公司2025年营收3.7亿元，亏损11.89亿元。

据检索，云豹智能在招股书申报稿中提到67处“领先”字眼。公司领先优势主要表现在六个层面。

一是技术路线领先。云豹智能在招股书中披露，公司选择行业领先、高难度的SoC技术路线，已经成为国内率先实现400Gbps高性能全功能DPUSoC芯片技术突破与规模化商用的芯片厂商。

二是在国内厂商中具备全方位领先优势。云豹智能在招股书中披露，相比国内同行业公司，公司产品无论在技术路线先进性，还是在芯片架构、工艺制程、最高网络带宽、通用可编程性等技术指标方面，都具有明显的领先优势。相比同行国产DPUSoC产品，公司全功能DPU在处理器性能、网络带宽、内存接口、PCIe接口、虚拟化指标等方面实现领先。

尤为值得一提的是架构首创与工程化能力领先。云豹智能自主研发的云霄1.0系列DPU芯片是国内少数基于自研RISC-V和Arm最新V9指令集混合架构的DPUSoC芯片。基于“层级化可编程”芯片架构，该产品集成64个自研RISC-VCPU核，并采用创新的多线程技术，实现高性能数据处理的可编程性；同时集成Arm最新V9架构的高性能NeoverseN2核，以实现更通用的可编程性及对Linux开源软件生态的支持，可以在大规模算力基础设施中实现快速部署和高效运维。面对工艺复杂度、单芯片高密度晶体管及多个复杂功能模块集成的极高设计难度，云豹智能实现了一次流片成功并量产，展现了卓越的工程化能力。

三是追赶国际领先产品，产品性能对标国际主流产品。据云豹智能招股书披露，公司大幅缩小了国产DPU与国际领先产品的代差，目前公司与国际龙头企业先进产品的代差已缩小到一代。公司第一款全功能DPU在处理器性能、网络带宽及可编程性等方面，已达到英伟达在售主力产品BlueField-3DPU的同等水平，并在虚拟端口消息速率、虚拟设备数量等虚拟化关键指标上进一步优化，是国内领先的全功能DPU产品，成功打破英伟达在该领域的技术和市场壁垒。

四是开发使用Arm核的技术能力达到全球领先水平。要知道，通用CPU设计开发能力是实现高性能通用可编程DPU芯片的技术底座之一，目前国内其他DPU独立厂商鲜有具备通用CPU核的开发与集成能力。云豹智能第一代高性能全功能DPU芯片内置64个自研的RISC-VCPU核，同时集成16个高性能服务器级ArmCPU核（ArmV9NeoverseN2CPUCore），在处理器性能、网络带宽及可编程性等方面均可以对标英伟达在售主力产品BlueField-3系列DPU。另外，Arm官网显示，云豹智能是境内目前唯一的ATD（ArmTotalDesign）成员，且为Arm全球CPU芯粒/CSS合作伙伴，标志着公司开发使用Arm核的技术能力达到全球领先水平。

五是云豹智能凭借领先的研发能力，服务多家头部企业，并深度参与算力领域国家重大科研项目。据招股书显示，公司首款DPU产品已在头部云服务商、头部电信运营商实现量产及大规模商用，并在AI大模型厂商以及包括工商银行、南方电网在内的金融、电力等细分行业领域商业落地。2023年，公司参与工信部科技重大专项；2025年，公司成功揭榜工信部算力强基揭榜行动的“高性能数据处理器（DPU）”任务，开展基于芯粒（Chiplet）和第五代精简指令集（RISC-V）技术的软硬件一体DPU芯片技术研究。

六是云豹智能一流的芯片设计与产品研发能力由领先的技术团队造就。据招股书披露，云豹智能拥有一支成建制、经历过产业周期验证的世界级研发团队，截至2025年12月31日，公司研发人员数量超过400人，其中硕士及以上学历占比超过70%。核心技术团队来自英特尔、博通、安谋、中兴微电子、阿里巴巴等公司，在DPU芯片设计、软硬一体化研发、服务器级高性能CPU核集成及芯片量产等方面具备世界级的技术及产品经验。

云豹智能保代彭捷，现任中信证券投资银行管理委员会董事总经理。主要负责或参与了立讯精密、圣邦股份、朗新科技、首都在线、寒武纪、艾为电子、海光信息、平安电工、摩尔线程等IPO项目，国投中鲁、立讯精密、广联达、寒武纪定向增发，冠城大通公开增发，冠城大通、瀛通通讯、朗新科技可转债等再融资项目及创智科技重大资产重组项目等。其在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。

云豹智能保代王纯然，注册会计师，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁，曾负责或参与恒运昌、云天励飞、天德钰、思客琦、深圳瑞捷、名臣健康等IPO项目、工业富联收购鼎捷软件、海格通信发行股份购买资产等重组项目。其在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。