上半年缘何增收不增利？如何应对汇兑损失？雪祺电气业绩会释疑

9月14日，雪祺电气（001387）在线举办2026年半年度业绩说明会，公司就投资者关心的业绩、经营、分红等问题作出回复。

公开资料显示，雪祺电气主营业务是400L及以上大容积冰箱、商用展示柜的研发、生产与销售，公司的主要产品是冰箱、商用展示柜、PCBA、通用零部件。

最新业绩方面，8月25日，雪祺电气（001387）公布2026年半年报，公司营业收入为12.63亿元，同比上升40.86%；归母净利润为1,102.83万元，同比下降68.49%；扣非归母净利润为871.24万元，同比下降73.83%；经营现金流净额为4466万元，同比下降66.12%。

雪祺电气2026年半年报主要会计数据

对于投资者就公司上半年增收不增利的疑问，雪祺电气回应称，公司2026年上半年实现营业收入较去年同期增长40.86%，主要系境外销售收入增加及新增控股子公司，其中境外收入同比增长48.06%。公司2026年上半年实现归母净利润较去年同期下降68.49%，主要受汇兑损益、股份支付费用、原材料价格上涨等因素影响，其中人民币升值产生汇兑损失3,531.93万元，股份支付费用及其所得税影响971.48万元。若剔除汇兑及股份支付影响，报告期内归属于上市公司股东的净利润为5,606.24万元，同比增长23.51%。

此前在公司7月15日发布的2026年半年度业绩预告中，对于报告期公司营业收入同比增长但净利润同比下降，雪祺电气解释称主要原因有以下三点：一是公司海外业务持续增长，报告期内受美元兑人民币汇率波动影响，人民币升值，公司产生较大汇兑损失，财务费用同比增加；二是公司主要原材料随大宗商品和化工原料价格波动上行，生产成本上升，导致公司产品毛利率有所下滑；三是公司实施2025年限制性股票激励计划，确认相关股份支付费用，对当期利润产生一定影响。

有投资者问：上半年汇兑损失规模较大，公司如何应对汇率波动？

雪祺电气回应称，公司海外业务占比较高，主要以美元结算，2026年上半年受人民币升值影响，产生较大汇兑损失。汇率走势受到宏观经济、货币政策、国际收支及市场预期等多重因素影响，具有不确定性。公司已建立外汇套期保值业务管理制度，开展远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、外汇期权等外汇衍生品业务，加大对应收款项的锁汇管理，积极推动部分地区客户的人民币结算业务等措施，同时优化海外订单议价机制，通过产品结构升级、成本管控等方式，尽可能降低汇率波动对经营业绩的影响。

有投资者关心公司客户集中度及客户拓展：公司作为大冰箱ODM龙头，前五大客户收入占比高，上半年核心客户（惠而浦、伊莱克斯等）订单量、单价变化，客户集中度风险如何分散？新客户拓展进展？

雪祺电气回应称，公司深耕大冰箱ODM（注：原始设计制造商）领域多年，凭借稳定的产品品质、可靠的交付能力及持续的技术迭代能力，与海信集团、美的集团、伊莱克斯、BSH、太古集团、TCL、LIPPERT、澳柯玛、美菱集团等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。受行业市场影响，公司客户集中度偏高，公司始终坚持“调整产品结构、调整客户结构”的策略，前五大客户营收占比由2023年的69%下降至53%，客户整体结构以公司定期报告披露内容为准。公司将在做好现有客户关系维护的基础上，持续提升产品品质、技术含量与配套服务能力，不断开发新产品，丰富产品结构，稳固核心客户合作基础；同时加大新市场、新客户的拓展力度，重点开拓海外区域，降低客户集中可能带来的经营波动风险。

有投资者关心公司应收账款攀升：半年报应收账款7.39亿元，较期初增幅明显，主要什么原因？回款情况如何？

雪祺电气回应称，截至2026年6月末，公司应收账款73,910.5万元，占总资产比例27.10%，较期初增幅明显，主要系本期销售收入增加，应收账款随之增加。公司应收账款回款正常，主要客户都能在约定的信用期内完成付款，公司对大客户的信用政策整体保持稳定，未出现严重逾期情况。

有投资者关心公司股价、市值管理以及分红：公司股价一直在底部横盘，建议公司实施回购、增持等操作提振信心。公司对市值管理有什么规划？未来分红如何？

雪祺电气回应称，会将回购或增持建议转达公司管理层，若公司未来有相关计划，将严格按照相关法律法规履行内部审议程序，并及时、准确履行信息披露义务。

市值管理方面，公司市值受宏观经济、行业环境及市场情绪等多重因素影响。公司主要从以下方面做好相关工作：一是聚焦主业经营，通过研发创新、技术升级与业务拓展持续提升公司内在价值，为价值回归筑牢基础；二是加大新品研发力度，优化研发体系与产品布局，目前公司已收购无量智能、盛邦电器并建设电子科技园及高端智能家居工业园项目，不断提升上下游协同、优化产品布局；三是加强与投资者的沟通交流，严格遵守相关法律法规，做好信息披露工作，主动传递公司业务布局、经营亮点、成长逻辑，推动公司市值与内在价值相匹配；四是积极回报股东，通过做好、做强主营业务，建立常态化分红机制，不断提升投资者认可度，增进市场对公司价值的理解。

分红方面，公司连续三年持续进行现金分红，2025年年度权益分派方案已于2026年5月28日实施完毕，向全体股东每10股派发现金股利2元人民币（含税），共分配现金股利36,606,080元。公司始终高度重视股东回报，依托主营业务稳健经营与常态化分红，持续增强股东的认同感与归属感。后续公司将严格遵循相关法律法规及《公司章程》规定，综合公司盈利水平、现金流状况、长远发展规划等多重因素，积极落实投资者回报举措，实现公司发展与股东利益的同频共赢。

来源：读创财经

审读：张家彭