基民买基金的渠道变了，银行为何不再是首选？

基民购买基金的渠道变了？

日前，基金业协会更新的2026年上半年基金代销百强榜，释放了一个标志性信号：第三方渠道（含保险）非货基金以代销保有规模5.40万亿元，超过银行的5.33万亿元。银行由此失去了维持了多年的“基金代销第一大渠道”地位。

虽然，银行和第三方目前代销保有规模的差距不大，但意义非同寻常。今年上半年，基金代销渠道到底发生了哪些变化？

银行错失“代销老大”背后，是第三方增速太快

事实上，今年上半年，银行、券商、第三方机构的代销保有规模都在增长。问题的关键是，谁涨得更快。

仅从非货代销保有规模来看，第三方渠道（含保险）非货基金保有规模5.40万亿元，环比增长27.67%，银行是5.33万亿元，环比增速为9.42%。

整体来看，第三方机构的代销保有规模从2025年下半年的6.93万亿元增长至8.84万亿元，环比增长28%；银行则从7.64万亿元增长至8.44万亿元，环比增长11%，券商则从5.54万亿元增长至6.46万亿元，环比增长17%。

所以在加速跑和稳步走背后，银行被迫让出了“一哥”之位。

第三方渠道的整体崛起，背后是头部三方机构的持续“奔跑”。蚂蚁（杭州）基金以2.21万亿元的非货保有蝉联全市场第一，环比增长约22%，首次超过2万亿元；天天基金8835亿元环比增长22%、腾安基金4888亿元环比增长24%紧随其后。

榜单中，利得基金、易方达财富等三方机构最新上榜跻身百强。其中，易方达财富是易方达基金旗下的基金销售机构，成立仅一年余，但今年上半年非货基金代销保有规模达89亿元，位列第82名，尽管起步不久，但速度并不慢。

值得注意的是，基金公司自建代销平台这条路，早年并不被看好，如今看，确有探索空间。

银行的非货基金保有规模持续下降，内部增长分化明显

从数量上看，银行有25家入席代销百强榜，与上期持平，但较2021年一季度的31家减少了6家。保有规模占有率同样出现了下滑，银行非货基金保有规模占有率由2021年的接近六成，降到了38%左右。

整体来看，银行内部也呈现显著分化，招商银行逆势增长，其他银行分化明显。其中，招商银行凭借着1.58万亿元的非货保有规模位列第二，环比增长27%，其权益基金和股指基金的保有规模分别为7465亿元和1474亿元。

相比之下，前海微众银行、东莞银行、渣打银行、汇丰银行等银行由于代销基数小，所以上半年增幅较大，超过30%，招商银行、中信银行、宁波银行等几家的非货代销保有规模环比增长超20%，十余家银行非货代销保有规模增速低于市场平均，兴业银行和上海银行甚至还出现8%的下滑。

值得注意的是，从整个银行来看，虽在非货口径上被反超，但在股票型指数基金领域正加速追赶，上半年银行股指基金保有4642亿元、环比大增29.74%，是银行增速最快的品类，市占率也相应提升。

券商席位收缩，股指仍是代销护城河

券商方面，2026年上半年，券商百强非货基金保有规模为3.05万亿元，较2025年下半年的2.59万亿元增长17.81%，增速基本贴近百强整体17.88%的增幅，也明显高于银行9.42%的增幅。

整体来看，券商非货保有3.05万亿元，占百强总规模的22.15%，与上期几乎持平；权益基金保有1.88万亿元，占百强的26.59%。同时，头部集聚效应依然显著。券商非货保有规模前5名合计占比42.22%，前10名占比64.13%。

中信证券非货保有规模位列第一，达到3806亿元，国泰海通、华泰证券紧随其后，非货保有规模分别为2548亿元、2479亿元。此外，中信建投、广发证券的非货保有规模在2000亿元左右。

从代销类型来看，股票型指数基金仍是券商代销最稳固的护城河。2026年上半年，券商股票型指数基金保有1.53万亿元，环比增长16.63%，以52.09%的份额占据超半壁江山。

不过，券商进入百强的席位略有收缩。今年上半年，共有56家券商入榜，较上期减少1家：其中，华鑫证券新进，华源证券、渤海证券退出。百强榜单的末位竞争中，中小券商的压力正在加大。

渠道之争，本质是服务之争

“过去二十多年，我在银行、券商、三方平台和基金公司直销渠道都买过基金。现在主要用三方平台。银行用得越来越少，原因很简单：费率高、清算慢、页面体验也不如三方。相比之下，三方平台服务项目更多、产品种类更全。”一位业内人士告诉贝壳财经记者。

不过也有投资者告诉记者，自己在银行App上买基金反而更多。一方面，银行客户经理有时会主动推荐；另一方面，基金账户和工资卡绑定在一起，操作方便，顺手就买了。

在上述业内人士看来，买基金时，大家面对的都是100多家公司的产品，产品本身差不多，最后拼的就是服务、便利性和费率。谁体验好，就用谁。而且很多银行和券商在售产品数量不如头部三方。头部三方基本全上线，银行是有选择地卖，券商选择更少。

“产品不全，是制约非三方渠道发展的重要原因。”上述业内人士表示，他们常说“只卖好基金”，理念没错，但市场并不完全认可，投资者需要更多的选择。

也有业内人士指出，基金代销竞争正从渠道规模转向产品力与服务能力。这一结构性变化，利好具备流量、投顾及ETF综合能力的平台型机构。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 陈荻雁