上海
9月14日，资金面上，央行今日7天期逆回购操作量为零，同时开展了5040亿元隔夜逆回购操作。30年国债ETF鹏扬(511090)近五日资金净流入约3.73亿元。
消息面上，9月11日，美国10年期国债收益率逼近关键的5%关口。美国国债收益率持续上行。相关市场人士指出，近期美债收益率持续上行，主要受到加息预期升温、美国债务规模攀升、国债供给压力加大以及长端需求走弱等因素影响。
从需求端来看，浙商期货宏观首席研究员郑弘也提到，长债需求减弱，日本因日债收益率上升减持美国国债，部分海外机构调整配置，同时AI企业债大量发行分流资金进一步削弱了长债需求，推动利率上行。
展望后市，国投证券固收团队指出，长端利率回归高位情况下，美国国债或从安全资产转向风险资产，美股估值中枢短期面临下移压力。当财政风险与通胀成为长端利率的主导定价因子时，长久期美国国债不再是无风险对冲工具。但短久期债券、TIPS与现金的相对安全性上升，组合配置需从资产类别分散转向风险来源分散。
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