中国中免从四百跌到一百，我咬牙没割，还在慢慢补

（第一人称 · 我 · 容惠芳 · 海南海口 · 旅行社退休计调员）

带团回国那趟，我在机场免税店门口等人。团里的人一进去就不肯出来，化妆品、香水、烟酒，一人拎一大袋。我靠在栏杆上，看玻璃门里头人来人往，忽然想起自己手里那点股票。

那是我唯一一只股票。拿着一只亏钱的票，站在它自家的免税店门口，这个滋味，说不清。等人的那半个钟头，我把这几年的事在心里过了一遍。

01 我进场的时候，它已经不神气了

我这辈子跟人打交道，最懂一件事：人往哪儿走，钱就在哪儿花。

我在旅行社干了二十多年，从跑票、订房，到做计调、带团，干到五十多岁退休。以前出国团最多，一趟接一趟，机场免税店是必去的一站。人进去了，出来手上都是袋子。谁买了多少，我心里都有数，回来报账的时候，一张一张给我看。

那几年免税店的导购都认得我。她们跟我熟了会喊一声容姐，我笑笑，把人交过去就走。我自己从不进去买，觉得贵。现在想来，我要是那时候就买它的股票，也就没有后面这些事。

做计调这活儿琐碎，机票、酒店、签证、地接，一样样盯。可我最喜欢的是站在集合点数人，看这团人是什么成色。看一圈就知道，这趟能挣多少，客人会往哪儿花钱。

那几年，"免税"两个字就是金子。这家公司的股价一路往上，二〇二一年最高到过四百块。身边有人靠它赚了钱，一个做领队的姐妹买了点，天天跟我显摆。我没买，那时候真觉得贵，也不敢。四百块一股，我一个月的工资都不够买几股。

现在回头看，那会儿嫌贵是对的；后来嫌便宜就买，倒是我错了。

我跟自己说，等它跌下来再说。这话我后来真做到了，就是跌下来的位置，我猜错了。我这辈子做决定都慢半拍，买房是，买这只票也是。

后来它开始跌。四百、三百、两百、一百二，一路往下。跌到一百二的时候，我进了场。当时我自己跟自己说，从四百跌到一百二，跌了七成，还能跌到哪儿去。

我卖了一只旧理财，加上些存款，凑了十二万。想着跌这么多了，总该有个底。第一笔就在一百二上下。

当时我还跟姐妹说，这回可算让我抄到底了。她说你可悠着点。我说放心，我心里有数。现在想想，那会儿我哪有什么数。

02 我以为捡了便宜，其实还在半山腰

买了以后它接着跌。一百一、一百，后来八十块也有过。我一边看账户，一边心里发毛，可手没停。跌一档我就补一点，工资卡里的闲钱，攒一攒就转进去。两个月不补，我心里还发痒。

那阵子我养成个毛病，早上起来第一件事就是点开软件看一眼。绿了就一天不痛快，红了就一整天都好。现在想想，那哪是投资，那是给自己找罪受。

补的时候我也不傻，每补一笔都在本子上记一笔：哪天、什么价、多少股。这本子现在翻起来，一页一页全是往下走的价。

我买它的时候，它还有一百多，我心想这就是底了。谁知道底下面还有底。

补到后来，十二万总共买了一千二百股出头，均价摊到一百块上下。

现在它六十到九十之间晃。我那一千二百股，按七十块算，是八万四。亏了三万六。

这个数我在心里念过很多遍，念到后来都麻木了。

这三万多块，够我出去玩好几趟，也够家里换台像样的车。我不是不心疼。夜里躺在床上也算过，要是当年把这十二万存银行，现在也不至于这样。可我没割。

我女儿知道我这笔钱，说妈你就当交学费了。我说学费也没这么贵。她说那你割了不就不亏了。我说割了就是真亏，不割还叫浮亏。她笑我嘴硬。我知道这是自己哄自己，可有口气总比没口气强。

有人劝我，说跌了就停手，别越陷越深。我说我这不是陷进去，是慢慢往平里摊。话说完我自己都笑，摊平这个说法，本来就是亏钱的人发明出来的。

不是我硬气，是我真不知道割了以后，这笔钱该搁哪儿。

03 它最赚钱的时候，是中国人出不去的那几年

我干旅游这行，比谁都清楚一件事。

二〇二〇到二〇二二年，出不去，人都憋在国内。海南离岛免税成了唯一的口子，那几年三亚、海口的免税店挤得跟赶集一样，队伍排到门外。我们带团的，都得提前跟店里打招呼，不然客人的额度真不够买，谁买多了还得分开算。

那几年我在海口，眼看着它家的店一间接一间开，导购招了一批又一批，门口的车都停不下。人在的时候，你会觉得这生意能干一百年。

那些年海口的机票、酒店、房价，全跟着免税店一起涨。我们做旅游的，那几年是真忙，忙到脚不沾地。

后来门开了，人能出国了。日本、韩国、欧洲，哪儿的免税店不比海南方便？一大半的客又跑回外面去买。我带的团，回来的时候在机场那家店门口停都不停了。它家的生意，一下子就没那么热闹了。

现在机票便宜了，团费也压下来了，客人反而少了。钱不是没了，是花到别处去了。

它赚过的钱，是"出不去"赚的；它要赚的钱，得靠"出得去"还回来。

这话我琢磨了很久。一门生意靠别人出不去赚钱，本身就不牢靠。可当时谁想得到，门总有开的那一天。

我带了那么多团，见过太多只靠一阵风的生意。风口上开十家店，风一停能剩两家就算好的。

04 我没割，还在按月补

有朋友说我傻，亏成这样还补，越补越深。

我承认，补的时候心里也没底。可我有我的想法。

一是这钱不是急钱。退休了，孩子也成家了，我留的是养老的边角料，不是救命钱。二是我看不惯"跌了就割"那一套。要是它这生意本身完了，那我认；可它还是全世界数一数二的免税零售商，牌照还在手上，店还在海南开着，机场柜台也没撤，我上个月路过，还看见里头有人排队。

它现在的问题，是客人在变少，不是它不会做买卖。这两件事不一样。前者会好会坏，后者才叫完蛋。

所以我还是按月补一点。一个月一两千，不多，就当存钱。我知道这补不出什么花来，十二万的本金，再补一两万也改变不了什么。我图的是心里别凉。

我一个月的退休金够花，孩子也不问我要钱。这笔钱放在这儿，就是我给自己留的一点盼头。我给自己定了规矩，一个月不多不少，就补两千，行情再差也不多掏。

我们这一行有个说法，叫"淡季不关门"。淡季客人少，可店还得开着，人还得站着，灯还得亮着，等旺季来了才接得住。我觉得我这钱也是一样，淡的时候别把自己关掉。

店里有个跟我一块退休的老姐妹，那年把钱拿去买理财，一年三点几。她说你看我多稳。我说你是稳，我是熬。

别人补仓是为了回本，我补仓是为了别在半路上把自己吓死。

05 分红这事，我不敢多想

有人问我，那分红呢？

我老实说，这只股票的分红一直就不厚。一年一股一块到一块五，一千二百股，一年也就一千多块。四年加起来，几千块。

这几千块，跟三万多的浮亏一比，什么都不是。买两件好点的衣服就没了。

分红到账那点钱，我一般随手就花了，买菜、坐车、给外孙买零食。不存，也不当回事。我从来不算它能覆盖多少，算了也没用。

所以我从来不说"靠分红回本"这种话。它不是那种发钱的股票，它是个做买卖的股票——生意好就多赚，生意差就少赚。分红是顺手给的，不是它吃饭的本事。我当初买它，也不是冲着分红来的，是觉得人总会消费、总会在免税店花钱。这个想法没错，就是价钱买贵了。

我不指望分红救我。能救我的只有一件事：哪天中国人愿意在自己家门口的免税店里花钱了。

06 带团那么多年，我信一件事

带团二十多年，我最信"人流"。

哪个景点人气旺，不用看广告，看大巴停几辆就知道。哪家店生意好，看门口排队的人多不多就知道。人来了，钱就到了，这是旅游这行最朴素的道理。我在青海湖边上站过一个钟头，数了多少辆大巴，就知道那边今年旺不旺。

免税这生意也一样。它不靠牌子好看，靠的是人愿不愿意在你这儿掏钱。现在人不愿意，因为外面更便宜、选择更多。它要把人重新拉回来，靠的是价格、是货，还有政策肯不肯再开个口子。

这三样，我一个退休计调员，说不准。

我只知道，海南这地方，国家是要做起来的。免税是这故事里很重要的一块。它能不能接住，得看它自己。

我们带团的人有个职业病，走到哪儿都数人头。人多的地方我就高兴，人少的地方我就替老板发愁。

07 我打算怎么收场

我不给自己定大目标。涨回一百，我先松一口气；真涨到一百五，我可能会卖一部分出来，把本钱收回来一些。

要是它一直趴着，那我就一直拿着。反正我不缺这只股票的钱花，它也不至于跌到零。

有时候我站在免税店门口等人，看着里头刷卡的人，会想，我买它的时候站在门外，现在还是站在门外。可我至少知道这扇门里头在发生什么。这一点，比很多只盯股价的人强。

我老伴走得早，孩子在广州。家里就我一个人，钱在自己手上，怎么花我说了算。这笔钱套着，我心里倒也不算慌，就是偶尔想起来有点堵。人到这个岁数，能让心里堵的事本来就不多，多一件也扛得住。

有时候半夜醒过来，也会想这笔钱的事。想一会儿就睡了，我这个年纪，睡不好比亏钱还难受。

朋友劝我，说你这钱不如拿去旅游，趁还走得动。我说等它涨回去我就去。她说那你可别等太久。我说不急，我这人一辈子都在等人，等客人集合、等飞机起飞，等惯了。

等哪天我真去旅游了，第一站我想去三亚，看看它家最早的店还在不在。

我拿着的不是一只股票，是一扇门。门里头有没有人，我每个星期都看得见。

上个月老同事组织去了一趟海南，喊我，我没去。不是不想，是怕看见免税店里又排起队，回来又得琢磨要不要加仓。我这人就这样，看得见的东西才信，看不见的想多了反倒乱。

投资建议，谨慎参考。

文中人物均为化名，所述持有期、本金与收益为按真实历史分红与股价口径的合理推演，仅供价值投资理念参考，不构成任何投资建议。