张文中增持多点数智背后：一场关于AI零售的“确定性”押注

在资本市场情绪起伏不定的当下，控股股东的真金白银增持，往往被视为最强烈的信心信号。

9月11日，多点数智（02586.HK）发布公告称，控股股东张文中于9月10日通过Celestial Limited以自有资金在公开市场首次购入公司合计136.14万股股份。开盘后，多点数智大涨，盘中涨幅一度接近20%。

公告还明确指出，控股股东认为股票近期交易价格未能反映公司的内在价值，尤其是考虑到集团稳健的财务表现及增长态势。

这一动作并非孤立的财务行为，而是张文中作为零售行业老兵，对多点数智长期战略定位的一次明确背书。

对长期稳健增长的价值认可

张文中此次增持的首要逻辑，在于多点数智的基本面已经发生了质的变化。2026年上半年财报显示，多点数智实现收入11.55亿元，同比增长7.1%；更为关键的是，期内利润达到1.03亿元，同比大幅提升66.2%。

这组数据标志着多点数智已跨越了SaaS企业常见的“规模不经济”阶段，进入了高质量增长的盈利周期。其中，核心业务“AI零售核心解决方案”收入达6.47亿元，同比增长24%，占总收入比重提升至56%。这表明，公司从单纯的数字化解决方案提供商向AI驱动型服务商的转型已初见成效，收入结构正在优化，高附加值业务正在成为增长引擎。

此外，海外业务的突破性进展也为估值提供了有力支撑。上半年海外收入占比提升至12.2%，净收入留存率维持在112%的高位。在港股流动性波动的背景下，这种具备自我造血能力且海外扩张初见成效的标的，其内在价值显然被市场低估。

张文中此时出手，正是基于对业绩背后“确定性”的理性判断。

押注AI零售智能体，从数字世界走向物理世界

如果说前两点是对当下的认可，那么对AI零售智能体未来的押注，则是张文中增持的深层战略考量。

2026年初，多点数智明确从“零售数字化解决方案提供商”全面跃迁为“零售AI智能体提供商”。这一战略升级的核心，在于“智能大脑+具身智能”的深度融合——让AI不仅停留在数据分析层面，更能延伸到物理世界。

多点数智智能收银设备

目前，多点数智已构建起商品、门店、补货三大AI智能体集群。以AI补货智能体为例，已在胖东来 13 家门店试点上线，能够自动模拟关键业务参数，结合节令、门店特征甚至外部舆情，实现从“人监督AI”到“AI主导、人监督”的闭环演进，补货建议采纳率已突破 90%。据了解，多点AI补货智能体已经在9月初2026龙商网大会上宣布，开始向零售企业全面推广。

更具想象力的是其在具身智能领域的布局。多点数智正以“AI大脑+零售场景集成方”为切入点，与具身智能头部企业建立战略合作关系。在仓储侧，推进机器人与智能调度协同作业；在运输侧，部署无人配送车（如新石器）承接固定线路补货，已在青岛可好和广东7-Eleven推动试点；在门店侧，探索灵巧手、机械臂应用于烘焙、拣货等高频重复场景。

这一布局打通了“AI决策—现场执行—数据回传—模型迭代”的端到端闭环。张文中看到的，是一个万亿级的零售劳动力与效率重构市场。在这个市场中，多点数智不再只是软件服务商，而是连接数字智能与物理执行的“神经中枢”。

在2026年“全球最智慧门店”评选中，多点数智携手物美凭借AI驱动的智慧零售案例，荣获全球第一名。验证了其AI落地能力。

拓宽生态合作，加深技术护城河

张文中曾多次在公开场合表示，零售也是高科技产业。此次增持，正是他对这一初心的坚守与再确认。

今年6月，多点数智作为首批内测开发者，完成了与微信AI智能体的接入适配。这不仅是一次简单的技术对接，而是对零售交互模式的重构。多点数智为胖东来搭建了对话式、一站式购物闭环，覆盖从需求表达、选品购物到支付履约的核心场景。这意味着，零售不再是被动的货架展示，而是通过AI智能体主动理解并满足消费者意图。

与此同时，多点数智与豆包的合作也在持续深化。此前，双方联合开发的AI导购产品，能够深度理解消费者的场景性需求，AI不仅能推荐商品，还能进一步提供减脂餐做法及关联商品推荐，真正实现了从“猜你喜欢”到“懂你生活”的跨越。

据知情人士透露，多点正在与豆包紧密测试，就线下实体零售在豆包 APP 内实现本地生活购物进行探索。

通过与微信、豆包等高频流量入口的生态协同，多点数智正在将零售行业的科技含量提升至新的维度。这种“零售场景+AI技术”的结合，构筑了难以复制的竞争壁垒，也是张文中眼中多点数智区别于传统零售软件商的核心价值所在。

多点数智在AI零售的持续探索，也吸引了众多国际零售巨头的目光。近期，全球医药零售巨头沃博联、Lidl 全球 CEO 等纷纷到访多点，进行深度交流，并期待AI技术能够广泛地运用在全球零售行业中。值得关注的是 Lidl 全球 CEO 是首次到访中国，此次行程参访并未大范围公开，更像是合作考察。

张文中此次增持多点数智，是一位深耕零售三十年的企业家对行业未来的长期投资。在零售业从“数字化”向“智能化”跃迁的关键节点，张文中选择用真金白银告诉市场：零售 AI的价值，远不止于当前。

来源：环球网