国内赚钱国外花？海底捞老板娘入籍新加坡，套现27.5亿，猛料被扒

大家平时聚餐会不会选海底捞？不少人就冲它的服务爱去，从四川街头小火锅店做到现在的行业龙头，海底捞的发展确实够传奇。但最近爆出的这件事，让不少网友心里都有点不舒服，老板娘突然大手笔套现20多亿，还把股价砸出了四年半新低，这里头的细节太值得唠唠。

9月8号，张勇的妻子舒萍通过家族信托旗下的持股平台，按每股10.62港元卖掉了2.59亿股海底捞股份，套现约27.5亿港元，折合成人民币大概23.5亿元，卖出价格还比前一天收盘价低了6.7%。消息放出来的第二天，海底捞股价直接收跌9.14%，盘中最多跌了超过12%，创下四年半以来的新低，第三天接着下跌，总市值直接缩水到576亿港元。真正让市场炸锅的不是套现本身，是这个操作的时间点太微妙了。

今年5月，张勇本人刚花了1.52亿港元，按每股13.39港元的价格增持了1135万股，当时公告还明明白白写着，要向市场传递对公司充满信心的信号。才过去三个多月，他妻子就折价卖了股份，卖的股数是张勇增持的20倍，价格还比张勇的入股价低了20%。连摩根士丹利都在研报里用“令人惊讶”形容这操作，散户看了直接迷糊。

要捋明白这事，得先说说张勇家的持股架构。海底捞历年财报里，一直明明白白列着两个离岸信托。一个是张勇设立的Apple Trust，受托人是英属维尔京群岛的瑞银信托，受益人就是张勇和舒萍，持股大概47.84%。另一个就是这次卖股的Rose Trust，设立人是舒萍，受托人同样是瑞银信托，持股大概14.85%，这次出货的平台就是这个信托旗下的公司。

说白了，张勇夫妇几乎把所有海底捞股份都放进了离岸信托，自己名下根本不直接持股。这套架构还是海底捞上市前夕搭建好的，那时候土生土长的四川人张勇，就带着妻子一起入了新加坡籍，后来张勇还当过新加坡首富，2025年新加坡福布斯富豪榜里，他个人身价78亿美元，排第十名。业内早有分析，这么做一方面能隔离家庭变动带来的股价风险，另一方面新加坡对海外收入免税，能省下一大笔税费。

今年7月底出的一条新规，正好打中了这套操作的要害。财政部、税务总局发布公告，首次系统性规范离岸信托的个人所得税，核心规则很清楚，信托项下的收益视同设立人个人所得，按实质重于形式的原则穿透监管。还给已经存在的存量信托留了90天的申报窗口，相关人员要在10月22日前申报补税，逾期每天要收万分之五的滞纳金。

新规说的很明确，哪怕你拿了境外护照，只要主要经济利益来源于中国境内，就属于中国税务居民，该交的税一分都少不了。新规落地之后，北京一家律所的团队已经接手了快三十例相关案子，不少做了离岸架构的富豪都开始慌。市场按照公开数据算了一笔账，海底捞近年分红比例很高，2024年分红45亿元，张勇夫妇光分红收益就要按20%税率补缴差不多14亿元，这次舒萍套现23.5亿元，还要再缴约5亿元的税。这些都是第三方测算的数字，不是官方核定的结果。

海底捞官方一直没承认卖股是为了赶新规补税，只回应说出售股份纯粹是个人资金需求和财务安排。但明明白白的时间线摆在那，任谁都会多想两句。5月张勇增持，7月新规落地，9月舒萍减持，减持刚好卡在90天申报窗口的中段，说这都是巧合，很难让人信服。

这事最让网友意难平的，还是国籍和资产去向的问题。海底捞从四川简阳四张桌子的小店，做到现在一千四百多家门店、年营收超400亿的餐饮帝国，每一分钱都是中国消费者一口一口吃出来的。结果创始人夫妇早早就改了新加坡籍，全部身家都放在离岸信托里，赚了钱都流向新加坡的家族账户。之前海底捞联合创始人施永宏的家人，花了4.5亿人民币在新加坡买了永久地契洋房，刚好就在施永宏2022年买的房产隔壁，那套原本还是李光耀女儿的产业。

普通人吃火锅花的钱，最后变成新加坡豪宅的一砖一瓦，这话听着就有点别扭。而且这也不是张勇夫妇第一次大额套现了，2020年套了15亿港元，2021年又套了23.37亿港元，加上这次的27.5亿港元，累计套现已经大几十亿港元落袋。

很多人说，这套操作跟十年前李嘉诚抛售内地资产的剧本简直一模一样。当年李嘉诚大规模甩卖内地香港资产转投欧洲，整个市场都炸开了锅，还出了爆火的文章讨论这件事，当时李嘉诚还出来回应说不会撤资，结果不到两年就卖了上千亿，内地收入占比从50%跌到了不足20%。

放到现在，张勇夫妇的操作逻辑跟当年几乎没差，只不过连公开解释都省了，只丢出来一句跟集团业务无关，剩下的全让大家自己品。

现在监管对离岸信托的口子正在收窄，这次的新规说白了就是，不管你套了几层离岸架构，持股人写的是谁，都能穿透找到实际控制人，过去那种“入籍外国+离岸信托”的标准避税路子，已经走不通了。张勇夫妇大概率不是第一个赶在窗口前减持的，也不会是最后一个。

更有意思的是时机，今年年初张勇才重新出任海底捞CEO，8月公布的半年报，营收和核心经营利润的数据都不难看，对外都在说业绩回暖了。在这个节点老板娘折价大笔套现，市场用脚投票的原因很简单，要是公司前景真的好，为什么不等股价涨上去再卖呢？

其实普通消费者也有自己的选择权。要说人家操作合法合规，这话挑不出错，但合法不代表就理所应当，咱们花出去的钱，愿意留给谁，自己心里都有杆秤。哪怕你不吃海底捞也不买股票，这事也跟普通人有关系，这么大一个扎根国内市场的餐饮龙头，创始人全是外籍，资产全放在海外，赚的钱都流向国外，换谁心里不得有点疙瘩。

你对这事怎么看呢，不妨说说你的想法。

参考资料：新浪财经 海底捞股东舒萍减持套现事件报道；界面新闻 离岸信托个税新规影响行业热点报道