四川
9月12日，The Athletic提前拿到了巴萨即将提交会员大会审议的财务报告，并做出了详细解析。报告显示，巴萨上赛季营收首次突破10亿欧元，成为继皇马之后足球史上第二家“十亿俱乐部”成员。但俱乐部税后亏损1780万欧元，总债务已攀升至18.4亿欧元，预计下赛季将突破20亿大关。
据The Athletic报道，巴萨上赛季收入达到10.205亿欧元，历史上首次突破10亿欧元大关。收入增长主要来自多个方面：商业赞助收入达到5.641亿欧元，授权与周边销售公司BLM收入达到1.895亿欧元，同比猛增3900万欧元，涨幅26%。
收入增长并没有转化为盈利。扣除税项后，巴萨上赛季仍亏损1780万欧元，2024-25赛季亏损1690万欧元，过去7年累计亏损已达3.48亿欧元。俱乐部还冲销了所持Barca Studios股份的2330万欧元价值，如果不计这笔冲销和950万欧元的个人座位许可收入，巴萨上赛季本可以实现收支平衡。
最令人担忧的是债务数据。截至2026年6月30日，巴萨总债务已从一年前的14.5亿欧元攀升至18.4亿欧元，短短12个月内增长27%。财年结束后，巴萨又发行了1.05亿欧元的十年期债券，外界普遍预测2026-27赛季总债务将不可避免地突破20亿欧元大关。
在近19亿欧元债务中，超过12亿欧元与诺坎普球场改造项目相关。仅上个财年，巴萨支付的利息就超过9000万欧元，未来还将面临密集的还款期：2026-27赛季需偿还1.49亿欧元，随后两年更分别高达3.46亿和3.66亿欧元。
诺坎普球场改造是巴萨寄望翻身的核心项目。俱乐部预计，项目完工后每年可额外带来2.5亿欧元收入。但现实是，由高盛牵头组建的证券化基金已向该项目投入11.63亿欧元，工程却仅完成约一半。
由于工期延误，还款压力已提前显现。巴萨管理层承认，完成工程还需要新增借款约3亿欧元。巴萨去年11月重返诺坎普，但初期只能开放45401个座位，今年3月提升到超过62000个，距离完工后的105000个座位仍有很大差距。
巴萨上赛季薪资支出达到5.737亿欧元，同比增加6370万欧元，涨幅12%。2026-27赛季工资支出预计达到6.489亿欧元，将再次刷新俱乐部纪录。
转会操作也反映出资金压力。巴萨签下戈登时，首笔2230万欧元分期款原定于2026年7月31日支付，但巴萨将其推迟一年，并通过银行贷款完成付款。截至2026年6月底，巴萨净转会债务为8230万欧元。俱乐部向The Athletic解释，相关做法属于“常规现金流管理”，并将压力归因于诺坎普工程延误造成的收支时间差。
The Athletic在分析中给出了一个精准的总结：巴萨从未赚过这么多钱，但要继续在欧洲豪门之间竞争，也从未需要管理如此庞大的数字。俱乐部需要尽快完成诺坎普改造，提升球场收入，并对不断累积的债务进行再融资。这三个问题，每一个都卡着巴萨的财务命脉。
营收破10亿却仍亏损，债务逼近20亿，利息支出就吃掉近1亿。你觉得巴萨的财务状况还能撑多久？
财务危机
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