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来源：中国证券报-中证网
中证智能财讯 知乎-W（02390）9月11日披露2026年中期报告。报告期内，公司实现营业收入13.42亿元，同比下降7.25%；归母净利润亏损4592.6万元，上年同期盈利6238.8万元；据报告显示，知乎-W基本每股收益为-0.2元，平均净资产收益率为-1.25%。
以9月11日收盘价计算，知乎-W目前市净率（TTM）约0.44倍，市销率（TTM）约0.61倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示
根据中期报告，公司2026年上半年实现营业收入13.42亿元，同比下降7.25%，环比增长3.01%。
公司主要从事经营在线内容社区及提供付费会员服务、营销服务及职业培训，付费会员服务主要是授权订阅会员浏览专享内容，如有声读物及广播剧等。营销服务包括广告服务及内容商业化解决方案服务。职业培训包括侧重于获得特定技能的实用培训课程、专业资格考试的应试课程、职业语言水平测试的应试课程及其他职业培训课程。
分业务来看，2026年上半年公司主营业务中，付费内容及IP运营收入8.28亿元，占营业收入的61.73%；营销服务收入3.9亿元，同比下降6.99%，占营业收入的29.1%；其他收入1.23亿元，同比增长144.37%，占营业收入的9.17%。
截至2026年上半年，公司员工总数为1149人，同比减少22.57%。报告期内，人均创收116.77万元，人均创利-4万元，较上年同期分别变化141.72%、-181.84%。
2026年上半年，公司毛利率为58.27%，同比下降3.9个百分点；净利率为-3.42%，较上年同期下降7.73个百分点。
2026年上半年，公司平均净资产收益率为-1.25%，较上年同期下降2.77个百分点。
2026年上半年，公司期间费用为8.9亿元，同比减少1.12亿元；期间费用率为66.35%，同比下降2.92个百分点。其中，销售费用同比下降8.19%，管理费用同比下降0.42%，研发费用同比下降23.95%，财务费用-3030.4万元，去年同期-4085.7万元。
资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司定期存款较上期末减少47.62%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加13.89%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；使用权资产较上期末减少34.94%，占公司总资产比重下降0.27个百分点；货币资金较上期末减少2.96%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。
负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司短期借款较上期末增加197.31%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；应付职工薪酬较上期末减少38.71%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；应付票据及应付账款较上期末增加3.06%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；合同负债较上期末增加12%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。
偿债能力方面，截至2026年上半年公司资产负债率为26.05%，相比上期末增加0.7个百分点；有息资产负债率为2.41%，相比上期末增加1.32个百分点。
2026年上半年，公司流动比率为3.73。
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