燧原科技上市大涨 200%！国产 GPU 四小龙" 齐聚科创板

9月11日，燧原科技成功登陆科创板，成为继摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技之后第四家上市的国产GPU企业，“国产GPU四小龙”至此齐聚科创板。

燧原科技以142.19元/股的价格完成IPO发行。截止发稿，开盘后股价最高冲至460元/股，涨幅达222%；按照410元/股的开盘价格计算，中签投资者单签最多涨幅13.39万元。此次公开发行4303.52万股，占总股本10%，发行后总股本约4.30亿股，对应市值约611.87亿元。

作为四小龙中最后一家冲刺A股的云端AI芯片企业，燧原科技的上市不仅标志着国产高端AI芯片军团在资本市场的又一次关键集结，更让聚光灯再次投向其背后那股不可忽视的力量——清华系。

01.

从EE85班到“芯火燎原”

故事的开端，要追溯到2018年的上海张江。彼时，一位在硅谷深耕芯片领域超过20年的清华人赵立东，与老同事张亚林决心踏上一条艰难的攀登路径：研发中国自己的云端AI训练芯片。这个看似“出人意料”的决定，却深植着清华人“自强不息，厚德载物”的信仰。

赵立东毕业于清华大学EE85班，这个班级堪称中国半导体行业的“黄埔军校”，走出了虞仁荣（韦尔股份）、朱一明（兆易创新）等众多芯片领军人物。或许是受同窗们硬科技报国情怀的感召，赵立东为初创企业命名“燧原”，取自“芯火可以燎原”，誓要以原始创新点燃国产算力的火种。当多数国产芯片企业选择从门槛较低的推理芯片切入时，燧原科技却直指最难的AI训练芯片赛道。赵立东清醒地认识到，“瞄准数据中心，做AI训练加速芯片”拼的是技术实力，而非价格，这是一片属于硬科技创业者的蓝海。

▲图源：君桐资本；图为燧原科技创始人赵立东

02.

七年砺剑，燧原科技迎来资本认证

燧原科技成立于2018年3月，专注云端AI芯片研发，现已自主迭代四代架构、五款芯片，形成从硬件到软件平台的完整产品矩阵。技术路线上，公司未选择兼容CUDA，而是坚持自主研发DSA架构，自研核心计算单元、片间互联技术及“驭算”全栈软件平台。

历经七年磨砺，燧原科技已从一颗种子成长为参天大树。

截至2025年9月已获发明专利262项，参与制定41项行业标准。市场层面，2025年公司AI加速卡销量6.6万张，在国内独立云端AI芯片解决方案供应商中市场份额约22.4%，排名第二，产品已广泛服务于互联网AI大模型及智慧城市、智慧金融等垂直领域，燧原科技也凭借实力，在2021-2026年连续6年登榜《胡润全球独角兽榜》。

▲图源：新浪网；图片为路线产品图

燧原科技战配名单上那串名字同样引人注目。

腾讯既是燧原科技的第一大客户（2025 年对其收入占比超八成），也是发行前持股20.26%的第一大外部股东，本次战配继续加码 。旗下上海启善投资认购174.71万股，占发行总量4.06%，对应金额2.48亿元，限售期36个月。小米、兆易创新、通富微电、中兴通讯、上海华虹、上海仪电，以及全国社会保障基金理事会等国家级机构也相继入局，限售期12个月。一众产业资本与国家级长线资金以超长锁定期集体下注，实质是对燧原科技作为国产 AI 算力核心企业长期价值与 "自主可控" 前景的一致认可。

本次发行采用战略配售、网下询价配售与网上定价发行相结合的方式：初始战略配售 860.70 万股，占发行总量的 20%；扣除战配后，网下、网上初始发行量分别为 2754.26 万股和 688.55 万股。保荐人暨联席主承销商为中信证券，国泰海通、广发证券担任联席主承销商。由于公司尚未盈利，依规自上市之日起纳入科创成长层。

限售安排分两层设计。网下部分采用阶梯式约定限售：档位一（限售9个月、锁定70%）、档位二（限售6个月、锁定40%）、档位三（限售6个月、锁定20%），公募、社保、养老金等A类投资者可自主选择任一档位，B类投资者仅能按最低档位申购。战配部分同样分层：保荐人旗下中证投资按发行规模跟投2%（约 1.22 亿元），限售24个月；高管及核心员工通过专项资管计划认购不超过发行规模的10%、金额上限3.37亿元，限售36 个月；其余产业资本与国家级基金限售12个月。

▲图源：招股书

财务数据是其快速成长的注脚：燧原科技从2023年到2025年，公司营收从3.01亿元增长至9.90亿元，复合增长率达81.32%；2026年上半年，营收更是达到11.2亿元，同比增长279.08%。此次IPO拟募资61亿元，募集资金中约 15亿元将用于第五代 AI 芯片的研发，约12亿元投向第六代AI芯片，其余约 33亿元用于先进人工智能软硬件协同创新项目，旨在进一步夯实其在国产AI算力替代浪潮中的竞争优势。

03.

清华，中国AI产业“黄埔军校”

燧原科技的成功并非孤例，它是“清华系”在AI领域集体崛起的缩影。清华大学作为国内最早开展AI教学和科研的高校之一，其“行胜于言”的校风早已内化为一种独特的精神气质，构筑了校友间彼此信任、务实高效的合作网络。例如，燧原科技在算力中心运营、分布式软件架构、大规模网络运维等环节，便与无问芯穹、清程极智、基流科技等清华系孵化企业展开了深度协同。

▲图源：网络

根据胡润研究院发布的显示，清华大学以32位校友登上胡润百富榜，且上榜校友中从事半导体行业的占比最高（12%），韦尔股份的虞仁荣、美团的王兴等均出自清华，更有 6 位清华校友创办或联合创办了美团、迈瑞、京东和快手四家千亿级企业 。

在胡润U系列榜单上，清华的创业新势力同样领跑：中，清华大学以5人位居榜首；榜单上，清华大学是培养最多中国U35创业先锋的大学（34%）。其中工学（计算机、人工智能等）成为输出最多中国U35创业先锋的专业，人数占比33%。U25、U30、U35寻找兼具成长性与社会影响力的青年创业者的平台，已成为观察中国前沿创业力量的风向标。

04.

结语

从赵立东等 "EE85 班" 老一辈半导体人的硬科技攻坚，到年轻一代在新兴赛道的开拓，"清华系" 正以深厚的学术底蕴和务实的创业精神，在中国乃至全球的 AI 产业版图中占据关键位置。

燧原科技的上市，正是这条传承线上的里程碑式注脚：它证明了中国本土企业有能力攀登 AI 算力芯片这座 "珠峰北坡"。面向未来，算力需求的爆发为燧原打开了广阔的成长空间，而客户多元化与盈利兑现，将是这家清华系 AI 芯片龙头从 "上市" 走向 "长跑" 的关键变量。

更值得期待的是，火种并未止步于此。胡润 U 系列榜单所揭示的清华创业新势力，正是这条传承线的自然延续：当老一辈点燃的火种在更多新兴赛道蔓延，"芯火燎原" 之势，便将在更广阔的产业版图上生生不息。

本文由胡润百富综合整理

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