河北
【高管动态】9月10日，惠天热电（000692）召开2026年第四次临时股东会，选举产生第十一届董事会；同日董事会第一次会议选举产生董事长、专门委员会，并完成高管聘任，公司换届落地。第十一届董事会由9名董事组成，其中非独立董事6名、独立董事3名，郑运当选董事长并继续兼任总经理，任期三年。
换届落地，董事会"小步换血"
这届董事会非独立席位为郑运、邓士奎、侯明华、刘佳辉、杨辉及职工代表董事包睿哲，独立董事为王世权、王英明、李佳宁，结构符合独董不低于三分之一的要求。
与上一届相比，非独立席位局部调整：陈卫国已离任，邓士奎、侯明华、刘佳辉为新一届非独立董事，包睿哲经9月9日职工代表大会选举产生。
高管层同步就位。除郑运兼任总经理外，杨辉任财务总监并续任副总经理，同时新晋非独立董事；副总经理一口气聘任八人——杨林、李宏伟、杨辉、刘佳辉、张哲、谭海燕、荆波、付振林；董事会秘书为王丽婧，证券事务代表为蔡蔓丽、刘斌。
值得留意的是，杨辉一人横跨财务总监、副总经理、董事三职，王丽婧则为新面孔（40岁，法律职业资格，曾任华润新能源东北分公司法务管理资深经理）。
"华润老兵"掌舵，经营层延续稳定
掌舵者郑运1975年生、现年51岁，本科学历、工程师，是华润电力体系成长起来的老将：早年在华润电力（贺州）任党委委员、副总经理，后赴华润电力（锦州）历任副总经理（主持工作）、总经理。
自2025年陈卫国出任董事长，此番连任意味着公司"一把手"格局在换届中保持连续。
郑运2025年从公司领取税前报酬50.8万元，约为全公司人均薪酬（约20.5万元）的2.5倍，在连年亏损的地方供暖平台中属稳健区间。杨辉等新一届核心的薪酬水平亦大体平稳。
无实控人国企，业绩仍在"保壳"爬坡
惠天热电原是典型的国有控股上市企业，控股股东为沈阳润电热力有限公司（国有法人）直接持股29.99%（约1.6亿股），其中约1.45亿股处于质押状态；但公司自2023年控股股东重整后已处于"无实际控制人"状态。
穿透来看，控股股东润电热力股权同样分散：华润电力旗下华润电力工程服务有限公司持股40%、为润电热力第一大股东，沈阳盛京资产管理集团及32家金融普通债权人合计持股约60%，无单一控制方。
换言之，华润电力并非惠天热电的法律实控人，而是通过对控股股东的持股间接持有惠天热电约12%股权、并借重整协议实际掌握董事会与管理层——这与董事长郑运的华润电力系背景正好呼应。
基本面仍是"保壳"基调。2025年公司营收21亿元、同比基本持平，归母净利润亏损5352万元（上年同期亏损3.3亿元，大幅减亏），扣非后亏损3亿元；盈利改善主要依赖2.56亿元政府补助等非经常性损益，主业毛利率仍为-2.9%，资产负债率高达98.7%。
这家公司曾于2022年因净资产为负被实施退市风险警示，2023年凭控股股东债务豁免与政府补助实现净资产转正，但主业盈利至今未修复。进入2026年，上半年营收12.4亿元，归母净利润亏损9563万元，净资产较年初缩水逾七成至3.9亿元。
9月11日收盘，惠天热电报4.28元，总市值约23亿元，市净率58.5倍，年初至今上涨24.4%；52周区间3.36至5.51元。
备注：文中提及的高管薪酬及人均薪酬包括工资、奖金、社保、公积金以及其他福利等公司为员工支出的总成本，且为税前。
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