上海
午评先摆数据：沪指上午收3862.73点，跌1.82%；深成指跌2.34%，创业板指跌2.04%，科创50跌2.99%。半日两市成交1.27万亿——昨天一整天才1.65万亿，今天上午就干了77%的量，全天要奔2万亿去。放量下跌，说明今天不是没人接，是砸盘的人更凶。
上午这一跌，表面是外围带的：美股存储重挫、油价破百、加息预期升温。但拆开资金结构看，谁在卖、谁在买，比指数本身重要。
【谁在卖：两条线在出货】
第一条线是涨价链和资源。白银跌8.97%、铜跌7.79%、贵金属跌6.48%、锂跌6.16%、能源金属跌5.9%，包揽跌幅榜。昨晚国际金银铜全线大跌，今天资源股是集中兑现的重灾区——这条线前阵子涨的是"通胀+涨价"逻辑，现在油价破百反而强化了通胀，但美联储10月加息概率破70%，涨价逻辑碰上加息，估值先被杀。
第二条线是高位题材。人形机器人龙头宇树科技跌破490元，市值较高点缩水55%以上，上市才三周。高位题材的筹码在松动，这不是个股问题，是风向标。
【谁在买：防守反击的钱】
涨幅榜前排是地面兵装（军工）+4.24%和数字媒体+3.42%，都是典型的避险和低位轮动方向。全市场超4700家下跌，只有约300家上涨——这种盘面里还能红着的板块，就是资金用脚投票的方向。
【下午怎么看】
技术上午后先看3850（上午最低3852），守不住就是3800整数关。今天放量不是坏事，说明恐慌盘在涌出来，但短线冰点要等"放量杀跌→缩量企稳"两段走完后才是。今晚美国8月CPI、下周美联储议息，变量没落地之前，仓位轻一点，别在恐慌盘里接飞刀。
风险提示：外围波动加剧，地缘与加息预期仍有反复，注意控制仓位。本文仅为个人观点，不构成投资建议。
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