金科黄红云“股票高位套现”事件导火索

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诚然，行业和市场发生了太多的事情。需要记录和回忆的太多，还有一些思考。

希望过去的每一步、每一时、每一地、每一事、每一人、每一物，都能成为引起现在和未来的因子，并有所印证。

希望所有的所有可以越来越好。

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市场热点

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资本市场

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黄红云与金科

选文 | 池万股

如果有如果的话，如果黄红云和金科按部就班，不去进行“金科股份”股票的操作，不去进行一系列的“高位套现”，黄红云和金科，在地产史上不会如此当下......

如果有如果的话，如果黄红云和金科正常的房地产建设，金科房产还是金科股份，目前应当还是在自己手里......

如果有如果的话，2014年以后的金科和黄红云，也可以有更有前景的发展，各种荣誉和地位，也将有增无减....

如果有如果的话，黄红云和金科，目前经历房地产市场的深度调整，但不至于伤筋动骨。毕竟，金科和黄红云的过去和历史在那摆着......

只是，一切都没有按照原有剧本进行。其中，对于金科和黄红云影响最大也是“收益”最大的，莫过于媒体关注报道的“金科股份高位套现”案。

如果没有黄红云金科的“股票案”，就没有了后来花花绿绿、五颜六色、明争暗夺的股权之争和成为他人囊中之物？

本期，聊聊金科股份，聊聊黄红云的金科股票事件案。

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黄红云的“金科股份”

金科集团，金科控股，金科股份，几个名字，也许有不少人不太清楚。

金科集团，某种意义上是指金科，包括所关联的金科公司。

金科控股，是金科“母体”公司，也可以成为“实体公司”，各地金科房子开发商公司，不少都是有这个公司参与。

金科股份，狭义上讲是金科的上市公司平台，就是金科股票的那个平台。

接下来着重说金科股份，这不只是金科的资本平台，也与金科股权之争有关的。

事实上，黄红云的金科股份，是“借的”。

十五年前的2011年5月30日，迎来新东家重庆金科集团的ST东源正式复牌，这意味着经历了两年之久的上市历程后，金科集团终于成功借壳上市。

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作为地产行业企业，土地和资金对于房地产至关重要。土地是基础，资金是发展，缺一不可。银行等金融机构的资金，显然是一条渠道，但资金通道，多多益善。

金科上市，则资本市场公众化。

上市之初的金科并没有步子迈得大一点。按照金科当初的官方回应，依然本着“立足大西南、做大长三角、开发环渤海”的战略稳健发展。

事实上，金科已经开始了其他区域，尤其是北京等区域的开拓。

金科上市，黄红云和有些金科高管开启了创富神话。

上市后，金科集团总裁黄红云家族将持有ST东源68603.4507万股，占借壳后ST东源总股本的58.96%。按照当时收盘价13.18元计算，黄红云家族的身价约为90.42亿元，其中黄红云夫妇的身价为74.38亿元。

此外，金科集团有百余名员工人均账面财富超过千万。

只是，当年靠借壳上市的黄红云，有没有想到、会不会想到，若干年后，这壳会转介他人？

02

经办“误操作”金科股票

金科，黄红云，与之的话题，绕不开“金科股票案”，尽管后续的进展鲜有提及。

媒体公开报道显示，金科股票事件与经办人“误操作”有关。

据介绍，经办人员一不小心，让原本想增持公司股份的黄红云，反倒卖出了185万股，在自家公司股票上构成短线操作。

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当年，金科股份发布公告称，其实际控制人黄红云近日增持了公司部分股票，并在增持公司股份期间误操作导致了短线交易。

根据公告显示，由于黄红云工作繁忙，增持的具体事务交由相关经办人员处理。增持期间，经办人员习惯性采用手机APP下单，同时为了提高账户资金的利用效率，一般会在临近收市前，根据当日账户资金余额实施国债逆回购业务的卖出操作。

信息显示，在2017年12月28日的国债逆回购业务的卖出操作中，经办人员于14点44分起连续进行6笔卖出操作，其中三笔误操作为卖出金科股份股票。

据介绍，这三笔误操作的交易分别为，在12月28日14时50分37秒，卖出25万股，成交均价为4.91元/股，成交金额122.75万元；14时51分11秒卖出80万股，成交均价为4.92元/股，成交金额393.6万元；14时51分31秒，卖出80万股，成交均价4.92元/股，成交金额393.6万元。

上述三笔交易累计卖出金科股份185万股股票，成交金额909.95万元。

股市卖出买入并不稀罕。问题是金科有关人员的操作却是“误操作”。

据介绍，经办人员还在当日进行了三笔国债逆回购业务的卖出操作，合计卖出30万股。

对于三笔失误操作，金科方面解释称，上述误操作系经办人员在操作国债逆回购的卖出操作过程中，无意点击了系统中储存的“金科股份”股票代码，进而导致误将金科股份股票卖出。

值得一提的是，此后一天，该经办人员仍未发觉卖出，继续增持股份。

如此，黄红云频繁增持金科股份，2017年12月25日到12月29日，黄红云共增持累计增持1930.8万股，占总股本比例约0.37%，成交金额约9480.3万元。

作为普通股民而言，如此操作，并无不妥。然而，此操作者是“黄红云”，金科创始人，电董事局主席，金科股份大股东。

问题和性质，也就不一样了。

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根据《证券法》第47条及深圳证券交易所的相关规定，黄红云在12月28日及12月29日买卖金科股份股票行为构成短线交易。所谓的短线交易，是指上市公司的董事、监事、高级管理人员及大股东，在法定期间内，对公司上市股票买入后再行卖出或卖出后再行买入，以谋取不正当利益的行为。

根据《证券法》第47条，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。

尽管，黄红云将有关短线交易的收益53.6万元（其中2017年12月28日的收益金额为 33万元；2017年12月29日，因未发现短线交易而导致的短线交易产生的收益为20.6万元）上交金科股份。

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那么，黄红云是什么时候，又是如何大规模地减持金科股份的呢？

据介绍，黄红云家族大规模地减持金科股份，始于2014年底。

据媒体报道，黄红云的弟弟黄一峰、王小琴夫妇自2014年11月底减持金科股份，套现17亿左右。2015年一季度十大流通股东，黄红云女儿黄斯诗、侄儿黄星顺从名单消失，估计两人套现金额也达到亿元。

曾有报道称之为“黄氏套现”。

据介绍，2015年5月6日、7日，黄红云减持1.55亿股，套现11.45亿。5月7日，陶虹遐减持0.52亿股，套现3.74亿。5月12日，陶虹遐减持1.8亿股，套现12.83亿。也就是说，一周之内，黄红云夫妇套现超过28亿。

其间，黄红云夫妇等的高位套现，与一个叫徐翔的有关联。

据媒体报道，2015年3月12日，黄红云女儿黄斯诗减持900万股金科股份，买方营业部出现“国泰君安交易单元”买入900万股。这个席位被市场誉为徐翔的“御用席位”之一。

这也就是与黄红云有关的操纵金科股票事件。黄红云日后的跌宕起伏也与之有关。

后来，徐翔被抓后，黄红云被要求协助调查。2016年8月11日，黄红云辞去了金科股份董事长之职。2016年12月21日，黄红云被撤销全国政协委员资格。

对黄红云的处罚，则关系到金科股份的控制权走向。

这一切，与黄红云操作金科股票事件有关。

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03

黄红云的“操纵金科股票案”

已经公众的黄红云操纵金科股票事件，其间不只是股票的高位卖出，也有一些“小故事”。

想不到，黄红云也会“编故事”。

媒体报道显示，金科黄红云的资本操作2014 年开始变味。

据介绍，当时新能源概念在资本市场炙手可热，黄红云突然宣布 “金科将进军新能源领域”，豪言 3 年投资 500 亿元布局新疆风电项目。

在“热点和利好”消息背景下，金科关注度高企。金科股价从 2 元多一路飙升，2015 年 4 月达到 9.76 元高点，短短一年翻了近四倍。

其间，散户们购买金科股票，从金科的消息看，以为金科找到了第二增长曲线。

事后，有观点称之为金科的转型”， 只是一场精心策划的资本游戏。

后来徐翔案曝光，真相浮出水面。

大致的来龙去脉是，黄红云在前台讲新能源故事，徐翔的资金在后台推高股价，上演了一出 “唱多做空” 的戏码。就在股价达到巅峰时，黄红云带着家人开始疯狂减持 ， 短短七天套现 28 亿元，前后总计套现约 60 亿元。

钱一到手，新能源计划呢？降温，承诺的投资不见踪影，业绩承诺也悄悄取消。

与之相伴的，金科股价应声暴跌，最低跌至 3.56 元，无数高位接盘的散户血本无归。

此刻的黄红云，并没有在资本的平台上止步。

据介绍，尝到资本甜头的黄红云，此后更是变本加厉玩起了股权质押。2020 年，他将 19.49% 的金科股份质押给券商换取资金；到了 2022 年，质押比例竟飙升至 72.81%，远超 60% 的监管红线。

然而，随着房地产调控，金科销售额从 2020 年的 2235 亿元断崖式下跌至 2024 年的 550 亿元，公司陷入连年巨亏，2022-2024 年累计亏损超 500 亿元。

当股价触及平仓线，券商毫不留情。2023 年，中信证券等机构强行平仓 9000 万股，连提前公告的程序都省了，这一违规操作后来还成了证监会立案调查黄红云的罪证之一。

也有消息显示，2017 年，为方便股权操作，黄红云与妻子陶虹遐办理 “技术性离婚”，可 4 年后两人反目成仇。2021 年，陶虹遐发布公开信，控诉黄红云未按时进行股权交割，把公司内部矛盾彻底摆到台面上。

金科，不再向上的高歌猛进。

股权质押危机、内部家族纷争、市场环境恶化，多重打击下的金科彻底崩溃。2024 年 2 月，金科主动申请破产重整。公司一度总负债超过 1860 亿元，其中需重整的债务高达 1470 亿元，涉及 8400 多位债权人。

黄红云，辞去董事长职务，套现数亿元。

2025 年 3 月 27 日，证监会发布公告，因 “涉嫌未披露股票被强制过户风险、未及时披露权益变动信息”，决定对黄红云立案调查。

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04

证监会处罚黄红云

对于黄红云的一系列股票操作，证监会部门有了回应。

其间，引发的枝节和细节，公开报道的不多。

但，回应，还是来了。

2025年4月16日，金科地产集团股份有限公司发布公告，披露其控股股东及实际控制人收到中国证监会《行政处罚事先告知书》的相关情况。

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公告显示，金科股份控股股东金科控股，及实际控制人黄红云因涉嫌未披露股票被强制过户风险、未及时披露权益变动信息的违法违规行为，分别收到《行政处罚事先告知书》。

根据告知书内容，金科控股及黄红云未及时提交权益变动报告资料，未披露所持股份被强制过户风险，对金科控股给予警告，并处以150万元罚款；对黄红云给予警告，并处以210万元罚款。

其中，对黄红云作为信息披露义务人处以150万元罚款，对黄红云作为金科控股信息披露违法行为直接负责的主管人员罚款60万元。

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据报道，经当事人自查，本次立案调查事项涉及以下两方面：

一是2022年金科控股及黄红云因办理券商质押式回购业务，因无力回购亦不能提供资金进行补仓，使得相关券商对质押股票进行强制平仓，导致所持有的金科股份股票被动减持，未能预先披露减持计划；

二是黄红云及金科控股在2022年与原一致行动人解除一致行动关系及减持公司股份造成权益变动情况后，黄红云及金科控股作为信息披露义务人未及时履行权益变动报告书的披露义务。

从公开的资材显示来看，金科与黄红云，对于操作股票一事业有反思的情况呈现。

比如，金科股份在公告中表示，黄红云及金科控股对上述事项深表歉意，现已深刻吸取教训并学习了解相关规定，且深圳证券交易所针对上述事项已给予通报批评及采取相关监管措施。

值得一提的是，一个内容为：金科控股持有金科股份的质押问题。黄红云持有金科股份58648.73万股，其中质押45452.23万股，质押股份占金科股份总股本的8.51%。金科控股、黄红云合计持有金科股份股票被质押数量占金科股份总股本的13.12%。金科控股和黄红云在证券公司提前明确告知所持股份存在强制平仓风险并提示其履行相关信息披露义务后，未按规定披露所持股份出现被强制过户风险

根据公开内容显示，金科控股和黄红云未及时披露权益变动信息的行为违反了《证券法》第六十三条第二款的规定，未按规定披露所持股份出现被强制过户风险的行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三十九条第一款第二项以及《证券法》第八十条第三款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述的违法行为。

黄红云作为金科控股法定代表人、执行董事，是金科控股上述信息披露违法行为的决策人员，是金科控股信息披露违法行为直接负责的主管人员。

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黄红云和金科的股权狙击战

只是，不知道具体什么时间，金科股份被他人盯上。

其中，较为瞩目的就是融创孙宏斌。

其间，孙宏斌采取增持金科股份股票，大有超越黄红云成为第一大股东趋势。

黄红云当然不甘心，不甘心自己“创造的金科”成为他人囊中之物。

然而，黄红云并没有完全没有后顾之忧。还有一件事情干扰着黄红云，并可影响黄红云的力度行动。

就是因为牵涉徐翔案，黄红云难免不会不被动。

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根据媒体报道分析，徐翔案主要犯罪嫌疑人的刑事部分已基本审结，遗留下来的，主要是其他涉案企业和人员的经济处罚部分。

有关金科黄红云的，包括不限于黄红云家族套现的金额里，其中有多少会被认定为违规套现；违规套现金额，又会被没收多少。

这些，都不可能不影响着黄红云。

有观点分析，如果黄红云因为违规套现被处罚，“自救”下的黄红云会不会动金科股份。

只是，有关孙宏斌、金科黄红云的股权争夺战，还有一系列的围绕金科股份的“争夺”开始了。

早期是黄红云与融创中国的控制权之争，后期则是公司重整导致的控制权丧失。

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接下来的事情，不少人都知道了。

2016年8月，黄红云宣布辞去金科股份董事长职位。（就在其辞职的次月，金科股份陷入了旷日持久的控股权之争。）

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这事巧合还是冥冥之中的注定？

只是，资本平台，为啥总会在某个节骨眼上被太多的投资人盯上？

资本如斯，平台如罄。股市资本平台的，如星辰大海，亦奥妙神秘。

于金科而言，股票市场、证券市场，资本平台路径。或许，应该，黄红云自己也许不应该不会明白。

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