北京
9月10日，沪指大幅缩量，资金疯抢银行板块。南京银行涨超3%，江苏银行、杭州银行、成都银行齐刷刷创历史新高，农业银行、工商银行、建设银行涨幅靠前。银行AH优选ETF招商(517900)收盘创近一年新高，年内涨超6%，较银行指数全收益不到3%的收益超额显著。
消息面上，Wind数据显示，截至2026年9月9日，基日以来银行AH全收益年化收益16.22%，比银行全收益10.3%的年化收益高出近6个百分点。该超额收益核心来源于AH价格优选机制：指数每月对同一家银行，经汇率调整后比较A股与H股价格比率，若A价/H价<1.05则选A股，若A价/H价≥1.05则选H股，哪边便宜买哪边。截至最新，指数42只成分券中港股银行股14只、权重近40%；A股银行股28只、权重约60%。基本面方面，六大行中报营收净利双增，中期分红合计约2209亿元（+7.98%），政策层面第二轮特别国债注资落地，资本夯实打开信贷扩表与抗风险空间。
分析指出，银行AH指数的超额收益来源于三重机制：一是H股折价的“结构性红利”，配置折价H股天然享受更低买入成本与更高股息率；二是月度再平衡的“低买效应”，规则化实现“买便宜、卖贵了”；三是更高股息率带来的复利效应。在低利率环境下，银行AH优选ETF兼具防御底仓与增强收益双重价值，与中证2000等成长风格指数相关性低，可作为哑铃策略的防御端。
银行AH优选ETF招商(517900)跟踪中证银行AH价格优选指数，每月动态捕捉A/H折溢价，选择估值更低的标的，前十大重仓覆盖招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行等AH龙头。成立以来年化收益超10%。
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