上海
2026.09.10
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作者 |第一财经 林志吟
港股18A药企拨康视云（02592.HK）9月10日起股票被停牌的原因揭晓。
9月10日，香港证监会在官网发布消息称，证监会对拨康视云的首次公开招股可能曾被人为操纵，以营造对拨康视云股份需求的假象表示严重关注。因此，证监会认为，在继续进行调查期间，暂停有关股份的交易，对为拨康视云股份维持一个有秩序和公平的市场及维护投资大众的利益是有需要或合宜的。
由于调查仍在进行中，香港证监会称“不会作进一步评论”。
此时拨康视云被停牌，距离公司去年7月3日登陆港交所上市才一年零两个月。
香港证监会官网截图
拨康视云是一家专注于眼科领域的临床阶段生物科技公司，最早成立于2015年9月，主要在美国及中国经营业务，公司主席、执行董事兼首席执行官倪劲松亦是公司的创始人。
回顾拨康视云的IPO，建银国际、华泰国际这两家券商担任公司联席保荐人。
拨康视云IPO过程中，曾出现国际发售认购不足且香港公开发售获超额认购情况，仅引入2名基石投资者富策控股和瑞凯集团Reynold Lemkins，两者合共认购公司约1.79亿港元的发售股份。整个IPO下来，拨康视云共募集资金6.12亿港元，所得款净额约5.22亿港元。
然而，登陆港股上市的第一天，拨康视云股价就以破发38.61%收场，之后，股价仍一路下泄。截至这次停牌前夕，即9月9日，拨康视云的股价仅剩下1.19港元/股，较IPO 10.1港元/股的发行价已蒸发了88%左右，公司市值也仅剩下11亿港元。
拨康视云的核心管线多激酶抑制剂产品CBT-001，正进行第3期多地区临床试验研究中，试图开发成为全球首款用于治疗翼状胬肉的药物。
今年上半年，由于产品还未实现商业化销售，拨康视云收入为零，净亏损4794.7万美元，相比去年同期业绩由盈转亏。
拨康视云在发布中报时解释称，2026年上半年净亏损对比2025年同期表现明显增长，主要是公司上市2025年7月上市后为满足合规、审计及法规要求投入合规成本增加，及核心管线进入三期后研发投入大幅增加。
微信编辑| 小羊
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