资管公司打出“组合拳”做强主业

来源：金融时报

从近期发布的两家金融资产管理公司2026年中期业绩情况来看，以不良资产经营为主业的金融资产管理公司展现出发展活力。

“上半年，公司保持经营韧性，营业收入、净利润持续同比提升，净资产收益率等各项经营指标保持行业领先，在收入端持续提升的同时，成本端特别是风险资产的控制也取得了良好成效。”中国中信金融资产总裁、执行董事李子民日前在2026年中期业绩发布会上表示。

2026年上半年，中国信达经营管理保持稳健，资产质量整体平稳，发展韧性与活力持续增强。其余3家金融资产管理公司——中国东方、中国长城资产及中国银河资产从上半年展业情况来看，持续聚焦主业稳健经营，发展韧性显现。

做强主业：收购处置

中国信达深耕金融不良资产主阵地，精准把握金融机构资产处置动态与个性化需求，综合运用多种处置手段，积极挖掘和提升资产价值，以专业能力维护金融稳定。

收购处置业务是金融资产管理公司的一项传统业务。中国中信金融资产持续深耕收购处置主责主业，明确了“提质、增效、精细、规范、专业”的总体思路，着力提升核心竞争力。

中国中信金融资产副总裁赵晶晶表示，在收购端注重质量。面对激烈的市场竞争，不以市场占有率为目标。坚持“逢包必调、适包必竞、每包必盈”，理性收包、合理定价，上半年母公司新增收购不良债权规模923亿元，位居行业前列，收购成本同比下降2.5%。

《金融时报》记者了解到，中国中信金融资产加大“总对总”合作，巩固商业银行不良资产收购主渠道。同时，积极拓展信托、理财等非银金融机构及法拍资产收购，助力中小金融机构风险化解。

中国中信金融资产在运营上精耕细作。对资产进行分类经营，充分挖掘资产价值，释放资产潜能。对于具备盘活价值的资产，加强处置与纾困业务融合，综合运用收购处置、债务重组、资产重组、市场化债转股等手段，提供量体裁衣式金融服务。

处置端提升效益。坚持加大司法处置力度，全面扩大招商推介，搭建资产集中营销推介平台。上半年，中国中信金融资产处置效益明显提升，资产周转在进一步加快。此外，中国中信金融资产大力推进“非标业务标准化”，建立资产收购、管理、处置全流程标准，完善制度规定，管控关键环节，防范操作风险。

中国信达举办2026年特殊资产价值赋能合作交流会，推介资产1400亿元。举办特殊资产行业沙龙，与15家非银金融机构共同探索非银化险业务新场景。

业务增长点：纾困盘活

据中国中信金融资产副总裁张健介绍，上半年，中国中信金融资产纾困盘活业务新增投放规模414亿元，同比增长16%。资金投向更加聚焦，服务场景更加清晰，重点发力地方国企改革、低效资产盘活、房地产风险化解、重点工程建设等领域，相关投放占比接近90%。

“总体来看，上半年纾困盘活业务呈现出‘三新’的特点，即资产向新、客户焕新、模式创新。”张健说。

具体来看，资产向新：聚焦战略，优化布局。中报显示，上半年，金融“五篇大文章”领域投放118亿元，占比近30%。中国中信金融资产深耕科技金融领域，精准纾困网络科技、数据中心、新材料制造等重点战略性新兴产业。强化绿色金融理念，深度融入“双碳”战略，支持风力发电、抽水蓄能、新能源电池制造企业降负债、增动能，助力绿色产业升级迭代。坚守普惠金融初心，在燃气、轨道交通、污水治理等民生领域与地方国企开展纾困盘活，护航地方经济与民生稳定发展。践行创新发展理念，赋能运营好资产。持续优化资产行业布局，提升资产配置均衡性，重点拓展资源能源、先进制造等国家战略鼓励领域。中报显示，上半年，资源能源类和高端制造类项目新增投放近70亿元，涉及煤、锂、磷、铅、稀土等矿产资源类以及新能源汽车、新材料、电子设备、生物制药等多个新兴行业，为高质量可持续发展筑牢根基。

客户焕新：拓展生态，夯实基础。营销体系不断深化，近年来，中国中信金融资产持续建设专业化营销体系，聚焦主责主业，加大营销力度，积极拓展“生态圈”。

模式创新：协同赋能，精准纾困。创新运用AMC丰富的工具箱，充分发挥中信集团金融与实业并举的独特协同优势，探索形成中信特色产融协同化险等创新模式。中国中信金融资产在房地产风险化解领域精准发力。

重要抓手：股权投资

据中国中信金融资产副总裁陈鹏君介绍，中国中信金融资产上半年共落地10多单股权投资业务，规模超64亿元，重点布局在集成电路、信息通信技术、电气设备等领域。从实践来看，从功能性和效率性两个方面都实现了较好的投资效果。

下半年，中国中信金融资产将紧密围绕传统产业升级、战略性新兴产业发展、未来产业培育，持续深耕资源能源、基础设施、绿色低碳、科技创新等主要赛道。紧扣国家战略所需、市场发展所急、实体企业所盼，确保投资布局、业务方向与国家大政方针同频共振，以高站位、宽视野引领公司股权投资业务高质量发展。

坚守功能本源，在稳健经营中持续提升经营质效。中国中信金融资产立足自身资源禀赋与经营实际，始终将风险防控放在首位，持续优化资产组合配置，迭代完善新增项目的投资策略，持续细化风控措施，压实风控责任，全方位筑牢业务风险防线，不盲目追求投资规模和投资增速，更加注重投资的质量、效益和可持续性，坚决统筹好安全和发展。

深耕价值修复，在“纾困+赋能”中激活企业动能。围绕当前经济结构转型升级、产业迭代深化的市场环境，聚焦“困境资产价值反转、优质资产价值修复”两大投资逻辑，持续深化投资专业能力建设，并持续加强高水平市场营销体系和高质量的投研体系两大保障体系建设。精准识别因阶段性困境导致价值受损、估值偏低，但拥有核心竞争力和修复潜力的实体企业，灵活运用丰富工具箱，充分发挥资源整合方和赋能方的作用，借助中信集团强大的产融协同优势，助力企业化解经营困境、修复资产价值、激活增长动能。此外，深化精益管理，在规范运营中筑牢发展根基。

展望下半年，有业内人士表示，金融资产管理公司将践行国家战略、服务实体经济和化险纾困，响应市场需求，持续发力。

“下半年，外部环境和挑战依然严峻，情况复杂多变，同样充满不确定性。我们要做的就是保持战略定力，聚焦打造行业标杆目标，继续做难而正确的事，用内部自身的确定性来应对外部的不确定性。”李子民表示。