中东冲突持续，纯苯涨停

（来源：华闻期货）

来源：华闻期货

沪证监许可【2016】38号

今日期货市场涨跌互现

黑色板块中，焦炭下跌1.27%，锰硅下跌1.04%。有色板块中，沪锡上涨1.87%，沪铜上涨0.97%。能化板块中，原油上涨6.44%，纯苯涨停。农产品板块中，红枣下跌2.34%，花生下跌2.33%。

01

纯苯

行情回顾

中东原油供应中断风险急剧升温，国际原油价格大涨，成本端持续强化。叠加港口低库存，纯苯价格日盘大部分时间封于涨停。主力合约收在9227元/吨，涨幅6%。

波动逻辑

（1）成本端，美伊军事冲突仍无缓和迹象，胡赛武装同时加强了对沙特石油设施及红海航线的袭击，中东原油供应中断风险急剧升温。布伦特国际原油价格突破100美元/桶，国内SC原油期货夜盘大涨，开盘涨幅一度超过9%。原油是纯苯等基础化工品的直接原料，油价暴涨意味着整个能化产业链的成本中枢被系统性抬升。纯苯作为石油芳烃，其石脑油原料价格被中东地缘局势和油价推至高位。

国际原油价格走势（美元/桶）

石脑油现货价格（元/吨）

钢联数据、华闻期货研究所

（2）供应端，检修高峰已过，纯苯供应回归。8月开始，随着前期检修装置的重启，产量出现明显提升，带来供应量回归。

截止9月3日，石油苯产量41.90万吨。环比上一周期上升1.03万吨，增幅2.52%，产能利用率69.63%，较上周期上升1.71%。周期内盛虹炼化1套重整、1套歧化等装置重启，另有部分前期重启装置负荷提升。

纯苯周度产能利用率（%）

钢联数据、华闻期货研究所

纯苯周度产量（万吨）

钢联数据、华闻期货研究所

（3）进口端，受地缘风险影响，韩国裂解装置开工下滑、对华出口受抑，海外货源补充严重不足。纯苯进口量大幅缩减。此外，美韩价差维持高位，韩国出口至美国分流对华供应。

美韩纯苯价差（元/吨）

钢联数据、华闻期货研究所

（4）需求端，下游需求总体上升，除苯胺利润偏好外，其他下游产品亏损严重，整体产能利用率仍处于偏低水平。截止9月3日，纯苯下游苯乙烯、苯酚、苯胺周度产能利用率较上期提升，己内酰胺、己二酸周度产能利用率较上期下降。

纯苯主力下游产能利用率（%）

隆众资讯、华闻期货研究所

（4）库存端，进口到港大幅萎缩对冲了供应增量，纯苯港口库存仍处历史低位水平。

截至2026年9月7日，中国纯苯港口样本商业库存总量为3.6万吨，较上期库存4.5万吨去库0.9万吨，环比下降20.0%。

纯苯港口库存（万吨）

钢联数据、华闻期货研究所

后市展望

今日纯苯涨停核心驱动在于霍尔木兹海峡地缘危机持续升级。美军空袭伊朗油轮、胡塞武装袭击沙特设施、布油突破100美元大关，系统性地推升了芳烃全产业链成本与供应断供预期。虽然纯苯供应回归，需求处于低位，刚需工厂抵触高价原料，消耗库存为主，但纯苯基本面逻辑对市场价格影响大幅下降。短期纯苯期货价格或继续走强，同时需警惕地缘风险溢价回吐和下游负反馈引发的快速回调风险。

02

菜籽油

行情回顾

今日菜籽油期货价格大幅走低，截至收盘菜油主力OI2701合约报10168元/吨，日跌224元/吨，跌幅2.16%。

波动逻辑

（1）加拿大新季菜籽上市，丰产预期较高，供应压力回升。加拿大阿尔伯塔省各地区油菜籽现货报价分别下跌0.88%~0.95%。

粮油商务网、华闻期货研究所

（2）市场现货成交一般，终端无集中补库，江苏三级菜油现货价单日跌约230元/吨，期现同步回吐。

（3）替代品棕榈油库存压力较高。市场等MPOB月报，市场前瞻偏空。路透社预计马来西亚棕榈油库存预计将连续第五个月增加至276万吨，较7月增长4.9%。毛棕榈油产量预计较上月增长1.47%，至182万吨，为连续第三个月增长，并创下2025年11月以来最高水平。

粮油商务网、华闻期货研究所

后市展望

前期紧供应叙事兑现后，弱现实开始主导盘面。加拿大新季菜籽丰产上市，远期原料供应压力回升，外盘现货报价走弱，从成本端削弱内盘支撑。同时国内终端无集中补库，高价对需求形成抑制，期现同步松动。棕榈油产地累库预期偏空、等待月报验证，油脂板块整体情绪承压。因此，预计菜籽油价格或继续震荡偏弱。

杨广喜投资咨询从业证书号 Z0000278

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