湖北
A股最刺眼的上市泡沫，在宇树科技身上彻底暴露。这家人形机器人龙头的IPO，硬生生开了一个极其恶劣的先例，让一众机构和资本大佬的贪婪嘴脸暴露无遗，吃相堪称极度难看。看似是一场万众瞩目的科创企业上市，实则是一场精准收割普通散户的资本游戏。
回顾整场上市流程，泡沫从定价阶段就已彻底吹爆。宇树科技上市发行价150.8元，对应市盈率高达219.23倍，而同期通用设备制造业平均市盈率仅38倍左右，远超行业正常估值区间，超高发行溢价从一开始就埋下崩盘隐患。但资本并未就此收手，上市首日借着人形机器人热门赛道的炒作热度，股价被疯狂拉升，最高直冲1100元，把市场投机情绪推至顶峰，也让无数追高散户高位接盘。
狂热终究抵不过真实估值，泡沫破裂来得又快又猛。上市至今不足一个月，宇树科技股价持续震荡暴跌，如今已跌破500元关口，较首日最高点直接腰斩，市值短短十余天蒸发超2400亿元，高位入场的散户全线深度套牢，亏损惨重。
这场惨烈的股价雪崩，根本不是市场波动，而是典型的超高溢价IPO后遗症，更是A股屡禁不止的圈钱毒瘤。机构和原始股东提前锁定巨额收益，靠着极致高估的发行价完成财富跃迁，风险却全部甩给二级市场的普通投资者。更残酷的是，当前的腰斩行情，大概率还不是终点。随着明年原始股解禁期到来，海量低成本筹码即将涌入市场，股价大概率会迎来二次腰斩，进一步挤压市场泡沫。
即便股价再度大跌，对原始股东而言依旧稳赚不赔。他们的持股成本极低，哪怕当前股价再腰斩，依旧能保持几十甚至上百倍的浮盈，无论二级市场如何暴跌、散户如何亏损，都丝毫影响不了他们的巨额收益。这也就意味着，这场资本游戏里，机构与原始股东是稳赚的赢家，盲目追高的普通投资者，成了唯一的买单者。
宇树科技的惨烈走势，彻底戳穿了当下部分科创IPO的底层乱象：不少热门赛道企业，借着风口光环疯狂抬高发行估值，机构抱团抬价造势，透支企业未来十几年的成长空间，本质就是一场赤裸裸的市场收割。资本只求快速套现获利，完全无视市场公平与中小投资者权益。
资本的贪婪从来都有迹可循，所有脱离基本面的估值泡沫，最终必然回归均值。宇树科技的崩盘式行情，给整个市场敲响警钟：没有业绩支撑的天价估值，终究是镜花水月，疯狂溢价上市的尽头，永远是散户的亏损和资本的落袋为安。这场血淋淋的收割，也让所有人看清，畸形的超高溢价IPO，才是A股最该整治的顽疾。
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