告别预期博弈，绿城锚定长期确定性

中国地产行业正迎来底层规则重构，行业正式进入资金实力、交付兑现、产品品质综合比拼的新阶段。而绿城中国，正凭借长期打磨的财务韧性与产品底盘，在行业蛰伏期稳步前行，踏踏实实地做好每一个环节。

随着8月28日五部门同步发声，运行二十余年的房地产预售制度迎来重构，高杠杆融资模式走向终点。而中国房企，也即将进入“全方位”比拼质量的时代。

根据绿城中国发布的2026年中期业绩公告，整个上半年，公司实现营业收入394.81亿元；归母净利润0.82亿元，处于此前所指引的区间范围内。

纵观这半年以来，绿城中国在利润阶段性承压的情况下全力推进库存去化，取得积极进展；同时，聚焦优质项目审慎拓展，改善自身土储结构；除此之外，公司亦进一步优化财务结构，着重发力品质端。

持续打磨内功，耐心、务实地做正确的事，是如今绿城中国的真实经营写照。

去化、补货两不耽误

在“稳定房地产市场”的政策基调下，去库存已成为2026年行业最受关注的关键词之一，绿城中国持续攻坚存量去化，上半年实现2021年及以前库存去化97.7亿元。

考虑到当前市场环境，对于绿城中国为代表的房企来说，去化的意义已远不止于销售本身。它考验的是企业愿不愿意将“难事”提前做、集中做，用短期“阵痛”换取历史包袱松绑。

截至6月末，绿城中国在2021年及以前库存去化年度目标进度54%，实现97.7亿元，超额达成半年度目标；同期，公司2021年及以前库存占未售货值比例首次降至50%以下。

长库存外，2026年上半年绿城中国在新货去化方面同样成果显著。广发证券研报测算显示，公司2023至2025年拿地已推盘去化率分别为96%、92%、73%，2026H1新货测算权益销售净利润达30亿元。

在本次半年报业绩说明会上，绿城中国执行董事、执行总裁江峰坦言：“有关长库存我们坚持积极去化，用阶段性的利润承压换取更长远的发展。”公司副总裁李骏也指出，下半年公司仍将持续加大库存去化考核力度。

值得一提的是，推进去化的同一时刻，绿城中国在同步推进针对性地补货，推动自身库存结构持续改善，为后续轻装上阵奠定基础。

根据半年报，绿城中国于2026年上半年新增22宗地块、预计可售货值约459亿元，位列行业第四。其中，一二线城市货值占比94%，同比提升6个百分点，北京、上海、杭州三城约324亿元、占比71%；新拓项目平均权益比例81%，较年末提升12个百分点。

到2026年上半年，绿城中国旗下土地储备项目累计达149个，总可售面积1517万平方米，权益可售面积927万平方米，一二线城市货值占比进一步提升至82%，长三角城市货值占比约67%。并且，公司还在杭州、上海、苏州三大“高科技含量”城市分别坐拥985亿元、437亿元、200亿元的优质货值。

安全边际再度夯实

如果说业绩增速是房企的“面子”，那么安全质地便是房企的“里子”。

“828新政”推进现房制度后，未来房企销售资金回笼时点推迟、大量资金被占用已经不可避免，因此对房企自有资金沉淀的要求势必大幅提升，考验房企安全属性的时刻已然到来。

数据显示，上半年绿城中国有息负债持续压降，六月末规模减至约1308亿元。同期，公司净资产负债率也较2025年年末的66.4%相比下降2.5个百分点至63.9%；一年内到期借款约303亿元，占比仅23.2%，持续维持低位。

与此同时，绿城中国到六月末手握银行存款及现金（含受限制存款）总额约618.65亿元，为一年内到期借款余额的2倍，持续保持充裕。

充沛的流动性，既是绿城中国当下确定性的体现，也是其穿越地产周期的有力保障。

凭借良好的信用背书叠加央企股东背景加持，绿城中国还得以多方面开辟融资“活水”，从而进一步形成经营“正反馈”。

纵观上半年，绿城中国的总借贷加权平均利息成本降至3.2%，较2025年同期的3.6%下降40个基点。

境内融资方面，绿城中国在上半年累计于一级市场发行四期债券，总额40亿元，三年期发行利率3.18%、3.2%，处于历史低位水平。近一年来公司三年期债券估值收益率大幅下降，且估值整体保持稳定。

境外融资方面，在5月份绿城中国还成功发行3亿美元三年期优先票据，最高订单规模超18亿美元、最终定价收窄50个基点，为自2024年2月以来亚洲高收益债券最大收窄幅度，也是2025年9月以来亚洲高收益债券市场首宗新发成本低于发行时二级市场收益率的交易。

值得一提的是，绿城中国境外债规模占比持续降低，截至上半年约为13.5%，较2025年末下降1.2个百分点。

经历行业多年震荡，现阶段判定一家房企价值的关键指标莫过于“稳定性”。从该维度看，绿城中国无疑是其中的典型代表。

靠品质建起“护城河”

金融属性充斥着房地产行业的那些年，房屋品质曾被外界当作“营销词”。但当潮水退去，房屋逐渐回归居住本源，品质已成为房企最坚硬的“无形资产”。

2025年12月住建部发布《关于提升住房品质的意见》，针对房屋品质明确了面向2030年的发展目标与重点任务。而在追求品质的道路上，绿城中国已然“先行”。

早在2024年，公司就联合中国建筑标准设计研究院编制《绿城中国好房子产品标准2024》，发布行业首个企业级“好房子”标准；2025版“好房子”更新后，公司所制定的标准条款有90%严于国家及行业要求，总计颁布了270条核心准则。

进入2026年上半年，绿城中国深入探索中国居住文化，，构建起六大产品底盘以及十大技术体系。

同一时间，为持续升级品质标准，绿城中国同样付出了“苦功夫”。譬如，公司通过洞察全国近293万潜在客户、1280多万条真实生活数据，从建筑安全、消防、人身安全、隐私等八个维度，打造“安全”产品底盘；借助对当代人健康追求的深度理解，公司打造静享家、净水家、适恒家、舒视家、健康生活、健康科技会所等7个核心IP，打造“健康”产品底盘。

当前，绿城中国的品质口碑已得到数据佐证。

上半年，绿城中国旗下上海潮鸣外滩、苏州凤起潮鸣、长沙悦海棠、慈溪凤起潮鸣等优质项目顺利成为市场爆款。

中指研究院7月公布的《2026年中国城市居民居住满意度调查报告》显示，绿城中国总体满意度93.3分，较行业均值高21.8分、较Top10房企均值高3.4分，在所进驻的16座城市居第一；总体忠诚度89.1%，在12城占据榜首。

值得一提的是，自2011年参与中指研究院调研以来，绿城中国已连续16年在“中国城市居民居住满意度”调查中蝉联佳绩，并连续14次荣膺“顾客满意度领先品牌”。依托品质，绿城中国已逐步构筑核心竞争力。

主动出清历史包袱持续减负，压降负债增厚流动性安全垫，以 “好房子” 产品体系筑牢品质护城河。每件事都做扎实，便是绿城所理解的 “确定性”：不赌市场反弹，不靠运气吃饭，只把自己能掌控的资金、土地、产品、交付能力，做到极致。

在行业转向质量竞争的新阶段，财务稳健 + 产品兑现的双重底盘，正是绿城应对时代变革最坚实的底气。