上海
世全球黄金ETF市场在2026年8月录得历史性强劲表现，资金流入规模跃升至历史第二高位，推动持仓量首次突破历史峰值。西方投资者的强势回归成为这轮行情的核心驱动力。
据世界黄金协会9月9日发布的报告，全球黄金ETF在8月净流入180亿美元，总资产管理规模较上月大涨16%至6150亿美元，持仓量增加121吨至4189吨，创下历史新高。北美与欧洲合计贡献全球约90%的资金流入，其中欧洲创下有史以来最强单月表现，北美则录得历史第三大单月流入。
此次资金潮的背后，多重宏观因素共振形成驱动。报告指出，美国干预外汇市场支撑日元所引发的政策忧虑、美国国债市场持续承压下的财政可持续性担忧、以及美元贬值风险的再度升温，共同推动投资者加速增配黄金。与此同时，黄金价格突破关键技术位，进一步强化了市场动能，吸引更多战术性及机构资金入场。
欧洲领跑，北美加速追赶
欧洲黄金ETF在8月吸引79亿美元资金流入，创下该地区有史以来最强单月表现。世界黄金协会报告指出，除与北美市场共同面临的财政可持续性担忧外，欧洲投资者还持续承受主权债务借贷成本高企的压力，黄金作为投资组合分散工具及主权债券替代资产的角色愈发凸显。报告还特别指出，7月反弹后强劲买盘的延续，表明投资者倾向于将夏季回调视为重建战略仓位的入场机会。
在欧洲内部，英国以44亿美元的单月流入居首位，创下该国历史第二大单月纪录；法国贡献15亿美元，同样刷新本国历史最高月度纪录，显示出欧洲投资者需求的广泛性。
北美黄金ETF在8月净流入77亿美元，为该地区历史第三大单月流入。值得关注的是，资金流入节奏明显前低后高——月初相对温和，随后在8月17日当周急剧加速，仅五个交易日便流入约40亿美元，占全月总流入的逾半数。这一时间节点与美国财政部8月19日介入美国国债市场的时间高度吻合。8月的强劲流入有效对冲了3月创纪录的130亿美元净流出，令北美地区年初至今资金流向重新转正。
亚洲贡献稳定，年初至今领跑全球
亚洲黄金ETF在8月录得20亿美元净流入，为2月以来最强单月表现。中国继续主导区域流入，黄金价格企稳回升提振投资者兴趣，为黄金配置需求提供支撑。印度和日本亦录得温和净流入。
从年初至今的累计数据来看，全球黄金ETF总流入达290亿美元，持仓量累计增加160吨。亚洲挂牌基金在此期间仍是全球资金流入的最大来源，其次为欧洲。
其他地区黄金ETF在8月合计流入2.34亿美元，其中澳大利亚贡献1.9亿美元，占该地区流入总额的绝大部分。
交易量全线反弹，市场流动性显著改善
黄金市场整体活跃度在8月大幅回升。据世界黄金协会数据，全球黄金市场日均交易量环比增长21%至4300亿美元，所有主要市场板块均录得增长。
场外交易（OTC）日均交易量环比增长10%至2260亿美元，伦敦金银市场协会（LBMA）活动量环比增长11%至1990亿美元，远高于2025年全年均值。交易所黄金衍生品流动性大幅跃升，日均交易量环比增长33%至1950亿美元，其中COMEX黄金衍生品增长28%，上海期货交易所增幅达48%。黄金ETF日均交易量环比激增83%至87亿美元，北美挂牌基金贡献逾73%的ETF交易量。
持仓结构方面，COMEX黄金多头净头寸在8月大幅增加212吨（+39%），升至753吨。其中，管理资金净多头增加96吨至470吨，超越年内此前峰值443吨；其他可报告持仓净多头增加115吨至283吨。COMEX黄金期权未平仓净合约在7月末触及两年高位，尽管8月略有回落，仍明显高于1月和2月的水平，显示市场对黄金的看涨押注持续积累。
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