明星基金经理姜诚6只产品全线下跌，最惨仅11％基民赚钱

本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 北京报道

公募基金2026年中期报告首次披露“盈利投资者数量占比”指标。中泰证券资管基金经理姜诚在管的6只产品中，持有人盈利占比首尾相差62.57个百分点，最高74.32%，最低仅11.75%，其中5只产品持有人盈利不足四成。

该指标源于2026年3月证监会发布的基金定期报告披露新规，5月1日起正式实施，统计区间为2025年7月1日至2026年6月30日。据天相投顾统计，全市场已披露该数据的主动权益基金平均盈利投资者占比为79.02%，中位数为92.49%。姜诚在管6只产品中，除中泰玉衡外，其余5只均大幅低于行业平均水平。

5只产品持有人盈利占比未过半

8月26日，中泰证券（上海）资管披露了姜诚在管6只产品的2026年中报。6只产品期末规模合计97.22亿元，报告期利润合计亏损7.48亿元。管理费收入合计6089.19万元，较去年同期的7106.24万元下降14.31%。

上半年6只产品净值全线下跌。规模最大的中泰星元灵活配置混合合并规模约40.12亿元（A类33.19亿、C类6.93亿），A类份额净值增长率为-8.31%，跑输业绩比较基准15.45个百分点，报告期利润合计亏损3.72亿元。中泰兴为价值精选混合A、中泰玉衡价值优选混合A、中泰元和价值精选混合A净值跌幅在6%至7%之间。两只红利主题产品相对抗跌，中泰红利优选一年持有混合发起净值增长率为-4.78%，跑赢基准2.33个百分点。

持有人结构方面，散户与机构行为分化明显。中泰星元份额缩水13.24%，持有人户数却增至84.2万户。中泰兴为份额净增长最为显著，期末份额18.45亿份，增长7.68%，持有人户数从9.68万户增至17.88万户，增幅达84.68%，机构持有比例却由46.06%降至41.56%，机构撤退、散户接盘的格局清晰可见。

盈利投资者占比方面，分化更为悬殊。中泰玉衡价值优选混合为74.32%，是唯一超过七成的产品，其余5只均未过半，最低的中泰红利优选一年持有混合发起仅11.75%。

针对这一分化，中泰资管回应称，中泰玉衡是全市场选股基金，中泰红利优选是红利主题基金，二者投资策略不同，是两类产品收益表现出现分化的核心原因。由于红利类资产整体跑输综合指数，中泰红利优选近一年净值增长率为负，这是持有人盈利占比较低的主因。“市场风格是阶段性市场走势的结果，我们追求的是穿越牛熊周期后的中长期收益。”中泰资管称，中泰红利优选短期、中期及成立以来均跑赢业绩比较基准，中长期超额收益显著。据中报数据，该产品过去一年跑赢基准4.13个百分点，过去三年累计回报39.22%，跑赢基准33.35个百分点。

中泰红利优选一年持有期2026年中期报告

有基金研究人士告诉《华夏时报》记者，基金净值涨跌幅与投资者盈利占比并非简单的线性对应关系，产品热度、投资者申购时点、持有人户数变化共同决定了最终的盈亏结构。净值衡量的是某一时点的价格，投资者收益则是每笔资金在整个持有周期内的加权结果，两者之间的偏差恰恰反映了投资者行为本身付出的代价。净值快速上涨阶段往往是申购最为集中的时候，大量资金在高位涌入，一旦市场回撤，这些资金便构成了亏损的大多数。

升任代总经理后，姜诚离任兴诚基金经理

2026年5月8日，中泰资管发布高管变更公告，董事长黄文卿、总经理徐建东双双离任，姜天坊接任董事长，副总经理姜诚升任代总经理，后转任总经理。中泰资管向《华夏时报》记者确认，姜诚于2025年3月24日起担任副总经理，2026年5月7日起代行总经理职务。

两个月后，姜诚离任中泰兴诚价值一年持有混合基金经理。该产品成立于2021年2月，采用杠铃策略——姜诚和冷雪源负责偏稳健端，田瑀负责另一端。中泰资管回应称，冷雪源于2025年4月已增聘为基金经理，过去一年间产品净值增长率显著跑赢业绩比较基准。“出于人才梯队建设的考虑”，姜诚不再担任该产品基金经理，冷雪源继续管理。

中泰兴诚价值一年持有期2026年中期报告

有业内人士告诉《华夏时报》记者，基金经理升任高管后，行政管理事务大幅增加，通常面临行政事务与研究精力之间的再平衡。姜诚在半年报中表示，后续将继续进行跌了加涨了减的被动操作，主要精力放在研究新方向、搜寻新标的和审视现有组合上。

姜诚一人管理占公司权益规模近七成

截至2026年二季度末，姜诚在管6只产品规模合计97.22亿元，占中泰资管全部公募规模390.76亿元的24.9%，占股票型和混合型基金规模约69.3%。而中泰资管公募总规模较2024年末高点439.54亿元已减少约48.8亿元。

对于规模回落，中泰资管回应称并非主动控制所致，而是市场风格变化、投资者风险偏好变化及产品净值走势共同影响的结果。公司表示投研团队建设持续进行中，冷雪源及近期新发的中泰医药精选基金经理周旭驰均为自主培养的研究员出身。“公司始终希望结合自己的禀赋，向市场推出有特色的产品和风格稳定的基金经理，而非简单追逐短期热点、做大规模。”

有基金研究人士告诉《华夏时报》记者，单一基金经理管理规模占公司权益类基金近七成，在公司整体规模承压的背景下，管理层的精力分配与投研梯队建设将直接影响公司权益业务的稳定性。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶