北京
来源：券商中国
“加息”正成了这个秋天的主旋律！
据雅虎财经报道，法兰克福几乎肯定会在周四采取行动。市场普遍认为加息0.25个百分点几乎是板上钉钉的事，这将使欧洲中央银行的存款利率从2.25%升至2.5%。与此同时，瑞银财富管理美国公司已将美联储年内加息预期从一次上调至两次，并预计第一次加息将在9月下旬进行。
亚太市场午后再度出现跳水行情，日经指数冲高乏力，午后翻绿。韩国股指涨幅亦显著收窄。A股、港股午后皆一度全线翻绿。值得注意的是，欧洲股市主要期指全线杀跌，欧洲50期指一度跌0.55%，德国DAX指数期货跌0.64%，英国富时指数期货跌0.62%，法国40期指跌0.7%。瑞银指出，韧性十足的经济活动、人工智能投资、强劲的就业和健康的利润支撑了“对全球股市的建设性看法”。
欧洲加息板上钉钉？
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将“鹰派目光”投向了9月。外界普遍预期，欧洲中央银行将在周三开始的为期两天的会议后提高其关键利率，以期在不损害经济增长的情况下抑制通胀。
大多数分析师认为，欧洲央行将存款利率上调0.25个百分点至2.5%几乎是必然的，因为欧洲央行试图阻止伊朗战争导致的能源价格飙升演变为大范围通货膨胀。8月份，西班牙的通货膨胀率为4.5%，德国为2.9%，法国为2.7%。
经济增长是另一个复杂因素。欧元区展现出了超出预期的韧性，荷兰国际集团（ING）认为这部分归功于运气，部分归功于亚洲竞争对手受霍尔木兹海峡关闭的影响更大，部分归功于财政刺激措施。然而，韧性并不意味着增长不能或不应该加速。
ING将周四的预期举措描述为“又一次保险利率上调”或“鸽派加息”，并指出即使存款利率为 2.5%，也处于欧洲央行自己认为的中性区间内。
荷兰银行投资解决方案公司投资总监克里斯托夫·布歇表示，预防性加息“给欧元区经济带来了越来越大的风险”。如果大家预期利率会进一步上升，而且法国和其他欧洲国家的长期债务收益率继续攀升，货币环境的收紧程度甚至将超过央行单独加息。
美联储面临“威胁”
瑞银已将美联储年内加息预期从一次上调至两次，并预计第一次加息将在9月下旬进行。瑞银执行董事兼美国高级经济学家安德鲁·杜宾斯基表示，美联储采取更鹰派的立场并不一定意味着投资前景恶化。
瑞银报告指出，如果美联储继续加息，短期债券相对于现金的优势可能会缩小。但近期收益率的上升可能为投资者提供了投资中长期优质债券以实现投资组合多元化的机会。
有专业机构表示，一旦美联储开始加息，货币政策收紧的预期可能会迅速升温，SOFR期权已显示到2027年6月有30%的概率加息100个基点。市场可能定价在9月行动后至少累计加息75个基点，推动两年期国债收益率向4.5%靠近，并延长扭转收益率曲线的平坦化。8月CPI数据若较为疲软，将是9月行动的主要短期风险。
值得注意的是，在这个关键时候，白宫正加大对美联储主席沃什的压力。特朗普在社交媒体上发文要求“降低利率”，称高利率对美国不公平，并“威胁”若不降息将“限制与贸易逆差国的交易”。副总统万斯也表示，希望美联储帮助降低利率以减轻民众购房压力。
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