北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- 文：韦亚军
摄影：Bob
标的公司部分技术领先于SpaceX。
近日，保时捷控股（Porsche SE）对外披露称，已完成对美国航天企业斯托克航天技术公司（Stoke Space Technologies）的战略投资。
本次投资纳入斯托克航天E轮融资（整体规模约10亿美元），具体出资规模未透露。
资金将用于Nova火箭研发、测试基础设施建设与首飞准备工作，计划于2027年初完成Nova火箭首次发射任务。
汽车、火箭部分技术存在交叉
第二次投资“火箭”了
首先理清一个概念，虽然都简称为“保时捷”，但本次出资主体（保时捷控股）与平时大众所称的保时捷（汽车公司）并不是同一家企业，类似于国内的联想控股和联想集团，注意不要混淆。
保时捷控股是大众集团的第一大股东，其本身是一家家族控股投资公司，核心资产为大众与保时捷汽车股权。该公司持续布局前沿硬科技赛道，商业航天是其重点拓展方向之一。
此次投资是保时捷控股在商业航天领域的第二次布局。2021年投资火箭初创企业伊萨尔航天（Isar Aerospace），标的核心业务是研发、生产用于卫星运输的运载火箭。
保时捷控股董事会主席汉斯・迪特尔・珀奇（Hans Dieter Pötsch）在对外表态中指出，当前全球商业发射市场需求持续走高，但市场供给高度集中，SpaceX几乎垄断了可复用火箭发射服务。斯托克航天Nova火箭采用两级完全可复用技术路线，这一技术方案在全球范围内仅有SpaceX实现落地验证。
保时捷控股认为，完全可复用火箭能够大幅提升发射频次、压低单位轨道发射成本，商业航天长期增长空间巨大。同时，保时捷控股也希望通过航天领域投资，获取先进材料、热管理、自动化制造等工程技术，反哺集团汽车业务研发。
此外，汽车行业本身在轻量化材料、冷却系统、精密制造、自动化检测领域拥有深厚积累，而可复用火箭尤其是二级箭体的主动冷却热防护系统，恰好和高端汽车热管理、材料工程存在技术交叉。
6轮总融资约23亿美元
部分技术领先于SpaceX
Stoke成立于2019年10月，团队成员大多来自蓝色起源、SpaceX等头部航天企业。目前整体团队规模约425人。
公司定位是开发两级完全快速可复用中型运载火箭Nova，目标实现类似飞机的高频次发射，火箭一级、二级全部回收复用，区别于SpaceX猎鹰9号仅一级回收、二级一次性使用的方案。
Nova火箭最大亮点是二级箭体采用金属主动冷却热防护系统，不需要传统烧蚀材料，完成入轨任务后返回地面，经简单检修即可再次发射。
自创立以来，除了NASA资助外，Stoke已先后完成多轮融资，累计融资额约23亿美元，节奏十分紧密。
2021年2月，入选YC孵化器，种子轮融资910万美元，NFX、MaC Venture Capital领投，YC、776等早期机构跟投；
同年12月，A轮融资6500万美元，本轮由盖茨旗下Breakthrough Energy Ventures（突破能源基金）领投，丰田风投（Toyota Ventures ）等跟投。
2023年10月，B轮融资1亿美元，领投方为Industrious Ventures；老股东持续加注。
2025年1月，C轮融资2.6亿美元，本轮由Glade Brook Capital领投，Point72 Ventures、Breakthrough Energy Ventures参投。
2025年10月，D轮融资5.1亿美元，领投方为USIT（美国创新技术基金），配套硅谷银行1亿美元债务融资；2026年2月，D轮追加融资3.5亿美元。D轮总融资额合计8.6亿美元。
2026年9月，E轮融资10亿美元（初始交割），本轮由Point72 Ventures、Spark Capital两家联合领投，General Innovation、Glade Brook Capital、USIT、Woven Capital、Y Combinator Continuity基金等参投，保时捷控股（Porsche SE）作为新增战略投资人参与本轮。
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