北京
总部位于英国伦敦的全球保险和再保险市场劳合社公布了2026年上半年财务业绩。相关数据显示，当期劳合社市场总保费收入达到347亿英镑，同比增长6.9%，按1英镑约合9.1元人民币折算约为3158亿元；综合成本率从上年同期的92.5%改善至90.8%；承保利润为19亿英镑，折合人民币约173亿元，同比提升约27%。与此同时，受固定收益类资产未实现损失拖累，上半年投资回报下滑至18亿英镑，约合人民币164亿元；税前利润则为35亿英镑，折合人民币约319亿元。
从结构上看，总保费的增长主要依靠新设及存量辛迪加业务量提升15.8%来驱动，但英镑兑美元升值所带来的2.2%汇率负面影响，叠加市场价格整体变化，使业务量增长产生的正向拉动被部分抵消。劳合社方面称，价格走低反映出市场定价环节的竞争仍在持续加剧。
承保端表现相对平稳。上半年综合成本率回落至90.8%，重大赔付率由去年同期的10.4%降至6.8%，主要得益于巨灾损失处于较低规模。不过，基础综合成本率从82.1%上升至84.0%，费用率也由35.8%提高到36.4%。
投资端则面临明显压力。2026年上半年，劳合社市场实现投资回报18亿英镑，回报率为1.6%，低于去年同期的32亿英镑和3.1%。该机构解释称，地缘政治紧张局势与通胀压力对固定收益资产价格形成下行压力，收益率走扩带来未实现损失；股票市场的强劲表现则部分缓冲了上述冲击。市场投资组合继续将高质量资产配置、资本保值及流动性作为重点。
资本实力方面，截至2026年6月30日，劳合社总资产、准备金和次级贷款票据合计为484亿英镑，约合人民币4404亿元，较2025年末的498亿英镑（约合人民币4532亿元）有所下降。中央偿付能力充足率上升至503%，市场偿付能力充足率稳定在199%，均显著高于监管要求。劳合社现有信用评级分别是贝氏评级（A.M. Best Company）的A+，以及惠誉、KBRA、标准普尔全球给予的AA-。
劳合社首席执行官帕特里克·蒂尔南认为，作为市场承保主体的辛迪加在2026年上半年实现了稳健的整体业绩，表明良好业绩与承担高风险并非无法同时实现。坚持承保纪律和持续创新，是维持领先业绩与盈利质量的关键所在。
劳合社于2026年3月推出提升财务竞争力的战略，围绕打造领先承保业绩、构建更高效市场体系、最大化独特资本优势以及塑造劳合社品牌四项驱动力展开。该机构表示，上半年业绩使市场处于有利位置，有望实现3月设定的全年业绩目标。
尽管劳合社对外释放出积极信号，业内仍对其全年表现中的潜在风险保持关注。贝氏评级在9月2日发布的题为《在疲软市场中保持盈利能力对劳合社至关重要》的报告中指出，劳合社再保险板块（约占市场毛承保保费的三分之一）在2026年面临日益加剧的疲软压力，尤其是财产巨灾业务，其全年盈利能力将取决于今年下半年的巨灾损失情况。
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本文源自：市场资讯
作者：知叙
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