黄酒龙头大涨，会稽山涨停！海底捞跌9%，消费ETF汇添富(159928)连续2日获资金关注！上海重磅宣布：10月1日起生娃个人“不花钱”

今日沪指连续第3日收红，资金重回周期及高股息板块，大消费小幅飘绿。消费ETF汇添富（159928）标的指数收跌0.56%，消费ETF汇添富（159928）已连续两日获资金青睐，近5日净流入超4100万元。热门成分股涨跌互现：中粮糖业涨超9%，海南橡胶涨超3%，牧原股份微涨；东鹏饮料跌超2%，贵州茅台、北大荒跌超1%，五粮液、伊利股份微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

港股今日再度回调，聚焦新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数跌近2%。热门成份股多数飘绿：海底捞跌近9%，李宁跌近6%，万洲国际跌超4%，古茗跌超3%，安踏体育跌超2%；老铺黄金逆市涨近2%，泡泡玛特、美的集团微涨（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

消息面上，周三早些时候海底捞一笔1620万股股份（相当于流通股的0.8%）的大宗交易以1.72亿港元成交，每股成交价10.62港元较周二收盘价折让6.7%。据报道，海底捞董事长兼CEO张勇的妻子舒萍拟通过瑞银以每股10.60至10.70港元的价格出售2.59亿股股份，拟定于9月9日进行交易。该价格较上一交易日收盘价折价5.98%至6.85%。

资料显示，港股通消费ETF汇添富(159268)50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”。重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！

国家统计局：8月CPI同比上涨0.8%，主要是受能源价格涨幅扩大影响。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年8月份CPI和PPI数据称，从同比看，全国CPI上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，主要是受能源价格涨幅扩大影响。

能源价格涨幅由上月的0.6%扩大至本月的4.1%，影响CPI同比上涨约0.28个百分点，对CPI的上拉影响比上月增加约0.24个百分点。其中，汽油价格上涨9.3%，涨幅扩大8.3个百分点。扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅扩大0.3个百分点，影响CPI同比上涨约0.42个百分点。其中，黄金饰品价格上涨33.6%，涨幅扩大9.0个百分点；平板电脑、计算机和移动电话机价格分别上涨21.5%、19.6%和11.0%，涨幅均有扩大。服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.38个百分点。

政策面上，自2026年10月1日起实施《关于进一步提升本市生育医疗费用保障有关政策的通知》，明确住院分娩政策内费用全额报销，实现合规生育医疗费用个人“无自付”。

农业农村部印发《全国渔业发展“最新五年”规划》，部署稳定和拓展养殖空间、提质淡水养殖、做优海水养殖、深入实施海洋渔业资源总量管理、实施渔船分类分级管理等重点任务。

消息面上，茅台自营店再次上调飞天茅台零售价格，由1753元/瓶上调至1766元/瓶，为年内第六次调价。同时，i茅台再度调整6款飞天茅台销售规则，自9月9日起，由原来每月9日、19日、29日集中投放，调整为常态化投放售卖。

【白酒二季度业绩承压，黄酒渠道扩张明显】

白酒二季度业绩承压，五粮液批价站稳800元、货源趋紧。白酒上市公司2026年Q2业绩承压，行业合计营收及归母净利润增速较Q1同比跌幅进一步加大，板块仅今世缘、迎驾贡酒Q2营收、归母净利润均实现同比正增长。酒业延续去库存策略，泸州老窖、水井坊渠道库存回落，库存结构进一步优化。行业面临经营压力下，酒业积极在渠道和产品层面进行营销改革，Q2茅台提高直营比例、渠道向C销售改革延续，五粮液收紧厂家渠道政策，微酒调研显示第八代五粮液批价已突破800元/瓶、部分区域批价可达820元，终端商户接纳批价上行且普遍出现主动惜售行为。

展望三季度，高端酒旺季前挺价、管控价格体系，有利于稳定旺季渠道预期，减少价格内卷，显示龙头企业仍有余力进行量价关系调整，目前白酒行业调整或逐步筑底，低基数下行业报表或逐步修复。报表出清后，龙头提价、批价上行或引领白酒板块预期走好，市场和渠道信心预计得以强化。申港证券认为，白酒作为大消费重要子板块配置价值凸显，龙头酒企重点产品如批价上行、新渠道突破，有助于带动行情企稳和估值修复。当前股价位置下板块行情或先于基本面企稳回升，建议关注后续基数效应下的季报预期改善，优先从渠道出清、经营改善、场景承接、股息率角度寻找白酒投资关注结构性机会。

黄酒加强招商扩渠道，建议关注大众品超跌和成长品类。进入中报业绩期后，部分新消费大众品在整体消费基本面弱势情况下的业绩改善得以验证。会稽山上半年中高端黄酒营收同比增长14.17%，普通黄酒营收同比下降24.02%，产品结构进一步调优。江浙沪以外的其他地区营收同比增长76.59%、经销商数量增加明显，公司整体经销商数量缩减情况下实现较好营收增长，单商体量提高。调研显示，企业加码推力正逐步传导至渠道和终端，白酒经销商和从业人员开始进入黄酒领域，古越龙山在川经销商数量实现翻倍，黄酒开始进入打酒铺、商超、火锅店、私房菜及商务宴请场景，价格带也从过去的十余元向上延伸。

申港证券认为，黄酒符合低度化饮酒需求，行业有望享有渠道扩张和产品渗透率提高红利，龙头企业进行产品结构提升、经销商结构调优，纳入白酒大商和区域平台商，持续产品和人群培育后放量增长可期，后续报表端或获得持续提振。

（申港证券20260831《白酒二季度业绩承压，黄酒渠道扩张明显》）

【消费观点聚焦：中国服务消费产业进入黄金发展期】

中金公司指出，随着居民生活水平的日益提升，消费需求从商品转向服务、从日常满足转向优质体验，刚需履约型的基础服务和消费升级型的体验式消费都有很大发展空间。该产业领域也将产生更多模式创新和龙头企业，进入黄金发展阶段。

服务消费需求潜力广阔，赛道精彩纷呈。2024年以来中国服务零售同比增速持续快于商品，且服务消费占总消费的比例仍低于很多发达国家。随着经济发展、人口结构变化以及消费者对情绪价值需求的不断增加，服务消费需求增长动能充足。养老、家政、托育、牙科、赛事、演出等子行业处于早期发展阶段，渗透率低，成长空间大。已具备一定规模和连锁化的酒店、餐饮、潮玩、量贩零食及各类创新复合型服务业态也具备广阔发展空间。

服务提效筑底座，体验创新拓增量。我国优质服务供给仍有不足，随着相关机制的日臻完善，有望带动服务供给持续优化。中金认为，衡量服务消费企业核心竞争力的关键在于其能否满足“实用价值、情绪价值、交付效率”三项标准。实用价值与情绪价值共同塑造业务模式定位，交付效率推动的企业规模化大发展。伴随服务消费企业的品牌沉淀、中台建设、能力复用，未来也将孕育具备全球影响力的服务消费品牌。

将优质服务、深度体验的理念推广至整个大消费产业。服务消费的经营理念并不仅局限于服务消费场景，众多商品零售企业也通过更具社交化表达的产品、更具体验感的展示空间等形式全面提升商品消费的体验感。服务型企业也正在向实物零售拓展经营边界。消费者购物全过程的重构与提质将为商品消费提供新的增长动能。

（中金公司20260908《消费观点聚焦：中国服务消费产业进入黄金发展期》）

消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近68%，其中4只白酒龙头股共占比超29%，养猪大户占比超17%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、海大集团（3%）和东鹏饮料（3%）（数据截至：2025/9/4）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

差异化配置“新消费”，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富(159268)，其50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”，更有4成仓位重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，低配白酒！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！

数据：截至2026/6/30

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