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9月9日，据路透社报道，中国人工智能初创公司DeepSeek已聘请中信证券为其科创板首次公开募股(IPO)进行筹备工作。两位知情人士透露，这家总部位于杭州的AI公司计划于今年正式启动IPO流程。
这一动作标志着DeepSeek从“融资扩张”正式迈入“上市筹备”阶段。中信证券的介入意味着公司已进入上市辅导的前期准备，在中国内地申请上市的企业通常需要聘请证券公司进行上市前辅导，然后才能提交正式申请。截至目前，具体发行时间、募资规模及目标估值尚未确定。
综合 | 路透社 财经杂志 编辑 | Arti
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DeepSeek的资本化进程在过去四个月内经历了罕见的密集推进。今年4月，公司开启首轮外部融资，6月完成交割，融资金额500亿元，投后估值超过3500亿元。首轮融资由创始人梁文锋个人出资200亿元，腾讯出资100亿元，宁德时代出资50亿元，网易、京东、IDG资本等机构参与。
时隔不到两个月，第二轮融资已接近尾声。本轮投前估值升至5000亿元（约750亿美元），融资规模500亿元。若本轮融资顺利完成，DeepSeek将在两轮融资中累计募资超1000亿元。从首轮投后3500亿元到第二轮投前5000亿元，估值涨幅超过40%。
本轮新进投资方以产业投资机构为主，包括中芯聚源、博裕资本、CPE源峰和合肥国资投资平台等。部分首轮老股东，腾讯、宁德时代、IDG资本、砺思资本、拾象资本和正心谷投资也将继续追投。首轮唯一直投DeepSeek的国家人工智能产业投资基金也在考虑新一轮增资。
值得注意的是，首轮融资中除国家人工智能产业投资基金外，其他机构并非直接投资公司本身，股份锁定期为五年。而随着上市进程加快，DeepSeek正在按照科创板要求调整投资结构，本轮谈判的投资锁定期或缩短为三年。
路透社报道指出，DeepSeek此次寻求新资本以支持算力基础设施建设、模型开发及人才引进与留存。公司近期已出现核心人才流失，部分研究人员被资金更充裕的竞争对手（包括字节跳动和小米）挖走。梁文锋希望IPO所得能够帮助公司提供更有竞争力的激励措施来留住关键员工。
在人才扩张方面，9月7日，DeepSeek Harness团队负责人发布招聘信息，计划新增150个名额，涉及服务端开发工程师、Agent弹性计算研发工程师等岗位。目前DeepSeek约有300名员工，此次扩招相当于“再招半个DeepSeek”。
DeepSeek也在进行产业协同布局。今年7月，长鑫科技登陆科创板，梁文锋通过旗下幻方量化和九章资产动用194只私募产品参与网下打新，获配2024.97万股，配售金额约1.75亿元。8月宇树科技上市，DeepSeek斥资1.41亿元参与战略配售，获配93.339万股，锁定期36个月。
在营收方面，据此前媒体报道，2026年前七个月DeepSeek实现营收约4.75亿元，约为2025年全年营收的十倍，但同期录得净亏损约7.15亿元。
DeepSeek的IPO推进，正值国内外AI大模型企业竞相登陆资本市场的密集期。国内大模型开发商智谱AI和MiniMax均于今年早些时候在港交所上市。总部位于北京的月之暗面也已秘密提交港股IPO申请，在最近一轮融资中估值达500亿美元。
与海外同行相比，中国AI公司的估值仍存在明显差距。Anthropic在IPO中估值可能高达2万亿美元，OpenAI计划中的上市估值最高可达1万亿美元。这一差距反映了中国AI开发商在将日益激烈的技术竞争转化为盈利能力方面面临的挑战。
中信证券的介入是DeepSeek推进IPO计划的重要信号。不过，科创板上市仍需经历辅导、申报、审核等多道流程，具体时间表仍存在不确定性。从融资扩张到上市筹备，DeepSeek正在从“AI实验室”向“公众公司”加速转型。
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