北京
来源：市场资讯
（来源：中善讲资本）
9月7日，来自深圳的医疗器械企业**麦科田（02041.HK）**正式登陆港交所主板，摩根士丹利、华泰国际担任联席保荐人。
麦科田此次全球发售3891.06万股H股，最终发售价为每股15.42港元，募集资金总额约6亿港元，扣除相关发行费用后，预计募资净额约4.96亿港元。
招股阶段，麦科田香港公开发售获得436.37倍认购，国际发售获2.35倍认购。一手100股，中签率仅5%，认购300手方可稳获一手。
不过，火热的认购并没有延续到上市后的二级市场。
麦科田上市首日直接以10港元低开，较发行价下跌35.15%；此后股价继续走低，盘中最低触及8.41港元。
截至9月7日收盘，公司报8.80港元/股，较发行价大跌42.93%，总市值约47.4亿港元。按一手100股计算，不计交易费用，每手账面亏损约662港元。
实际上，麦科田在上市前的暗盘已经出现破发。辉立暗盘最终收报11.90港元，较发行价低22.83%；富途暗盘收报12.80港元，跌16.99%。
值得注意的是，麦科田此次IPO没有引入基石投资者，也没有设置超额配售权。
产品已进入全球140多个国家和地区
麦科田成立于2011年，是一家综合医疗器械提供商，业务主要覆盖生命支持、微创介入和体外诊断三大领域。
截至2026年3月31日，公司产品组合包括超过60种生命支持产品、110种微创介入产品及150种体外诊断产品，产品已经累计进入全球140多个国家和地区。
在中国市场，麦科田产品累计覆盖超过6000家医院，包括约90%的三级甲等医院，业务覆盖全国31个省、自治区及直辖市。
股权方面，麦科田上市后将解除此前的不同投票权架构。LIU Jie、李辉夫妇及钟要齐为一致行动人，连同相关员工持股平台，上市后合计持有公司约36.70%股权，为公司控股股东集团。
高瓴、深创投、汉石投资等机构也出现在公司上市前的投资者名单中。
436倍认购，为何还是大幅破发？
麦科田此次上市最值得看的，其实不是6亿港元的募资规模，而是一级发行市场与二级交易市场之间出现的明显温差。
一边是：
香港公开发售436.37倍认购。
另一边却是：
上市首日收跌42.93%。
而且麦科田并不是开盘之后才突然跳水——暗盘已经跌近23%，上市首日又直接低开35%，最终跌幅进一步扩大。
这也再次说明，公开发售认购倍数高，并不等于上市之后一定有足够的二级市场承接。
麦科田招股书链接：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0828/2026082800010_c.pdf
对于一只新股来说，认购热度、发行定价、筹码结构和上市后的真实买盘，本来就是几件不同的事情。
麦科田已经完成了从一级市场融资到港股公开市场的转换。
接下来，市场看的也不再是“有多少人打新”，而是这家覆盖全球140多个国家和地区的医疗器械企业，能否用后续业绩重新支撑自己的公开市场估值。
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