蔚来资本拟5.86亿元入局金钟股份，投资一家亏损的供应商图什么？

9月7日，一则公告在汽车行业激起波澜。

上市公司金钟股份发布公告称，控股股东广州思呈睿企业管理有限公司、实控人辛洪萍及其一致行动人李小敏、辛洪燕与杭州蔚致股权投资基金合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》，拟以协议转让方式向杭州蔚致出让合计2368.60万股，占公司总股本的19.5%，交易对价合计约5.86亿元。

值得一提的是，本次受让方系蔚来资本旗下基金管理人浙江蔚来新能私募基金管理有限公司为本次投资设立的主体。本次权益变动完成后，杭州蔚致将持有19.50%的股权，成为金钟股份的第二大股东。

蔚来资本加入的消息并没有立即提升金钟股份的股价。截至8日中午收盘，金钟股份大跌13.04%，报28.81元。

金钟股份成立于2004年，是一家专业从事汽车内外饰件设计、开发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括汽车轮毂装饰件、汽车标识装饰件、汽车车身装饰件及内饰件等。公司于2021年在深交所创业板上市。

引入蔚来资本，金钟股份能得到什么？

从本次转让的股份结构来看，控股股东广州思呈睿拟转让约17.03%股权，实控人辛洪萍拟转让约1.65%股权，一致行动人辛洪燕、李小敏各拟转让约0.41%股权。

转让完成后，广州思呈睿持股比例将从44.91%降至27.88%。金钟股份在公告中明确，本次协议转让不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，亦不存在损害公司及中小投资者利益的情形。

可以发现，这是一次纯粹的战略引入。

公司2026年半年报显示，金钟股份的客户已经覆盖特斯拉中国、比亚迪、吉利、上汽通用、蔚来、理想、小鹏、小米等国内外主流整车厂商。

就在近期，金钟股份通过两笔总价1.84亿元的收购，杀入汽车保险杠、扰流板、门护板等外饰件细分市场。

而蔚来资本的加入，可以让金钟股份和其合作关系更加紧密。金钟股份也在公告中明确表述：公司将依托受让方及其管理团队在汽车产业链及相关科技领域的行业资源，为公司发展注入新动能，构建产业协同，拓展业务布局，从单一零部件供应商向综合型解决方案提供商升级。

从财务数据上看，金钟股份也存在引入战投的迫切性。

报告显示，公司上半年实现营收5.51亿元，同比增长10.03%；但归母净利润却从去年同期盈利2424万元转为亏损3429.14万元，同比暴跌241.43%，扣非净利润更是亏损3436.44万元。

更值得关注的是现金流。2025年，金钟股份经营活动现金流净额由正转负，从2024年的净流入2.21亿元骤变为净流出5841.75万元。2026年上半年，这一状况虽有所改善，但依然录得净流出1657.14万元。公司账面资金也并不宽裕。截至2026年上半年末，货币资金较上年末减少40.65%至2亿元。

值得关注的是，本次股份转让设置了业绩承诺及补偿。

公告显示，以本次转让的过户登记完成为前提，转让方不可撤销地向受让方承诺，以目标公司现有业务2027年度、2028年度、2029年度实现的归属于母公司所有者的净利润或扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（以孰低者为准）合计不低于1.5亿元。若业绩承诺期内合计实现的承诺净利润低于业绩承诺金额的80%，则转让方应向受让方承担业绩补偿责任。

本次交易尚需多项前置条件：公司股东会审议通过豁免辛洪萍、辛洪燕关于间接持股的自愿性限售承诺，取得深交所合规性确认，并在中证登深圳分公司完成过户手续。公司就此提示，相关审批能否通过及通过时间存在不确定性。

投资亏损的供应商，蔚来能得到什么？

那对蔚来来说，花5.86亿元买下一家亏损的供应商近20%的股权，能得到什么？

从蔚来近两年的资本动作来看，公司正在构建一个覆盖整车供应链关键环节的投资版图。

今年7月，蔚来成为长鑫科技战略投资方，承诺认购金额为1.58亿元，锁定期限为18个月。双方将就现有车规级LPDDR4X、LPDDR5X产品开展战略合作，致力于构建稳定、互信的战略供应关系。

同月，易控智驾和Momenta在港交所上市，蔚来资本是这两家公司的早期投资者。

2月26日，蔚来对外宣布芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额超22亿元人民币。

2月13日，蔚来旗下电池资产公司武汉蔚能宣布完成C3轮股权融资，本轮融资金额为10亿元。

去年12月，激光雷达公司图达通于在港交所挂牌上市，蔚来是该公司的最大客户，贡献其超八成营收，李斌旗下基金也持有图达通的股份。

2025年，为新能源汽车提供数字控制与电力电子产品及解决方案的供应商艾为电气提交创业板IPO申请，该公司背后也出现蔚来资本的身影。

2024年，黑芝麻智能在港交所上市，蔚来资本也是重要投资者之一。

这一系列动作表明，蔚来正在围绕汽车产业链，布局核心零部件和关键技术，试图从一个单纯的车企，转变为一家能够定义行业标准、输出核心技术的“智能电动汽车技术平台公司”。

比如以芯片和电池为核心，掌握最核心的底层技术。通过投资长鑫科技、图达通、金钟股份等企业，深度绑定关键供应链。通过成立合资公司、搭建开放平台，将自身技术能力输出，从“技术买家”转变为“技术供应商”，构建以自己为核心的产业联盟，以在激烈的竞争中构建更深厚的护城河。

（本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担。）

编辑 孙志成 汪垠涛 综合公开资料

审核 任志江