每100家规上工业企业，约30家亏损

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（来源：数据GO）

每100家规上工业企业，约30家亏损

——2026年7月亏损面升至2011年以来同期最高，累计亏损额达1.16万亿元

数据观察｜规模以上工业企业经营压力

截至2026年7月，规模以上工业企业中亏损企业153,365家，占全部企业的29.95%。换句话说，每100家规上工业企业中，约有30家处于亏损状态。 与2025年7月相比，亏损企业数增加0.9%，企业总数反而下降1.7%，使亏损面扩大0.76个百分点。与此同时，1—7月亏损企业累计亏损额达到11,565亿元，同比增长8.0%。

先看6个关键数字

15.34万家

7月亏损企业数

29.95%

亏损企业占比

1.16万亿元

1—7月累计亏损额

+6.6%

资产合计同比

+7.6%

负债合计同比

-1.1%

平均用工人数同比

口径说明：亏损企业单位数、企业单位数为期末口径；亏损企业亏损额为年内累计口径。本文所有计算均基于用户提供数据；不同年份统计范围可能调整，因此“企业总数下降”不能直接等同于企业退出或倒闭。

一、亏损企业153,365家：亏损面已经接近三成

7月最值得关注的不是亏损企业数量单独上升，而是分子和分母朝相反方向变化。2026年7月亏损企业数为153,365家，比上年同期的152,021家多1,344家，同比增长0.9%；同期规上工业企业总数从520,797家降至512,105家，同比减少8,692家，降幅1.7%。

两者叠加后，亏损企业占比由2025年7月的29.19%升至29.95%，一年扩大0.76个百分点。2026年2—7月，亏损面在3月达到36.0%的阶段高点，随后随着生产经营季节性改善逐月回落，但4月以后始终高于上年同期。

图1｜2025—2026年2—7月亏损企业占比（亏损企业单位数/企业单位数）

二、长期看，真正变化的是“亏损覆盖面”持续抬升

如果只看一年，29.95%只是一个静态比例；放到更长时间轴上，趋势才更清楚。2011年7月，亏损企业占比约12.7%；2017年一度降至14.0%左右，此后重新上行：2019年19.5%、2020年23.9%、2022年25.0%、2023年28.4%、2024年28.7%、2025年29.2%，到2026年进一步升至29.95%。

按本文可连续比较的2011年以来7月数据，2026年的亏损企业占比处在最高位置。尤其是2022年以来，亏损面已经连续五年维持在四分之一及以上，并逐渐逼近三成。

图2｜2011—2026年各年7月亏损企业占比

三、累计亏损1.16万亿元创同期新高，但不能只看绝对额

2026年1—7月，亏损企业累计亏损额为11,565亿元，同比增加8.0%。在2011年以来的7月数据中，这是最高值；与2011年的2,383亿元相比，累计亏损额已经扩大到约4.9倍。

图3｜2011—2026年1—7月亏损企业累计亏损额

不过，工业企业自身的资产规模也在显著扩大。把亏损额除以同期资产合计，2026年1—7月的比例约为0.591%，略高于2025年的0.583%，但低于2023年的0.650%和2024年的0.625%。

这意味着当前压力更像是“亏损面广”，而不是“单位资产对应的亏损强度已经达到历史极端”。另一个近似观察是，用累计亏损额除以7月末亏损企业数，2026年约为754万元/家，比2025年的704万元/家提高约7.1%，但仍低于2022年和2023年的同期水平。

图4｜2021—2026年1—7月累计亏损额占资产合计比例

四、6月、7月新增亏损额加快，短期压力值得观察

累计指标容易掩盖最近一个月的变化。用相邻月份累计亏损额之差近似计算当月新增亏损额，可以看到2026年6月和7月出现了明显抬升。

2026年6月新增亏损额约1366.7亿元，同比增加25.4%；7月新增亏损额约1638.5亿元，同比增加24.4%。相比之下，4月和5月的新增亏损额还略低于上年同期。也就是说，年中之后亏损额的累积速度重新加快，是比“全年累计数创新高”更值得关注的短期信号。

图5｜2025—2026年3—7月当月新增亏损额（由累计值差分计算）

五、资产在扩张、负债扩得更快，用工却在收缩

2026年7月，规上工业企业资产合计195.76万亿元，同比增长6.6%；负债合计114.33万亿元，同比增长7.6%。负债增速快于资产，资产负债率由上年同期57.9%升至58.4%，提高0.5个百分点。

与此同时，平均用工人数为7,251.1万人，同比减少79.3万人，降幅1.1%。这组数据形成一个明显反差：资产负债表仍在扩张，但就业投入并没有同步增加。

图6｜2026年7月主要指标同比变化

图7｜2011—2026年各年7月资产负债率

六、如何理解这组数据：三个“分化”比单一指标更重要

第一，亏损企业数上升与企业总数下降并存。亏损企业数增加、企业总数减少，两方面共同推高了亏损占比。需要强调的是，规上工业企业统计范围会随企业规模变化和样本调整而变动，因此不能把企业总数同比下降直接解释为“有多少企业倒闭”。

第二，资产扩张与用工收缩并存。资产增长6.6%、负债增长7.6%，但平均用工人数下降1.1%，说明企业扩表并没有同步转化为更多用工。它可能对应资本开支、设备更新、行业结构变化等多种原因，单凭这组总量数据无法进一步归因。

第三，亏损覆盖面偏高与单位资产亏损强度并非极端并存。亏损额绝对值创新高，但亏损额/资产比例低于2023—2024年同期。因此，更准确的描述不是“所有企业亏得更严重”，而是更多企业仍未走出亏损状态，盈利修复的广度不足。

这组数据能否说明“K型分化”？它能支持“盈利修复不均衡、经营压力分布不均”的判断，但还不足以单独证明行业之间或企业类型之间已经形成典型K型分化。要确认这一点，还需要进一步结合分行业亏损企业数、利润增速、利润率以及大中小企业等结构数据。

结语：接下来真正要看的，是亏损面能不能降下来

7月数据释放的核心信号可以浓缩成一句话：亏损额在增加，但更值得担心的是亏损企业覆盖面仍处高位。如果后续工业利润改善，却只有少数大企业贡献，而亏损企业占比仍长期维持在接近30%的位置，那么总量利润回升对多数企业经营体感的传导就会偏弱。

因此，后续观察工业企业经营状况，除了利润总额和利润增速，还应同时跟踪三个指标：亏损企业占比是否持续回落、月度新增亏损额是否放缓、用工人数能否企稳。它们共同决定了工业盈利修复究竟是“少数企业变好”，还是经营改善开始真正扩散到更广的企业群体。