土耳其将2026年增长预测下调至3.3%，年末通胀目标升至28.4%

来源：环球市场播报

　　土耳其政府下调2026年经济增长预期，同时大幅上调年末通胀预测，显示在继续推进去通胀政策的同时，经济增长和外部收支面临的压力正在加大。

　　土耳其副总统耶尔马兹周日在安卡拉总统府公布2027—2029年中期经济计划，财政部长希姆谢克和央行行长卡拉汉出席。新计划将2026年国内生产总值增速预测从上一版的3.8%下调至3.3%，工业增长目标降至2.3%。

　　此后三年的经济增速目标则逐步提高，分别为2027年4.2%、2028年4.6%和2029年5.0%。

　　耶尔马兹表示，未来政策重点仍是“坚决继续去通胀进程，并永久确立价格稳定”。

　　通胀目标大幅上修，与央行预测基本靠拢

　　相比增长预测的小幅下调，通胀目标的变化更加明显。

　　政府将2026年末通胀预测提高至28.4%，远高于上一版中期计划给出的16%。此后目标依次降至2027年的21%、2028年的13.5%以及2029年的9%，意味着政府仍预计未来三年通胀将持续回落，但下降速度明显慢于此前设想。

　　新的官方预测已经基本向央行和市场预期靠拢。土耳其央行最新通胀预测约为28%，市场参与者调查则约为29.4%。

　　这也意味着，政府事实上承认此前设定的2026年16%通胀目标已经难以实现。

　　上半年增长2.5%，全年3.8%目标已经偏高

　　此次下调全年增长预期，与今年以来已经公布的经济数据基本一致。

　　土耳其国家统计局8月30日公布的数据显示，第二季度GDP同比增长2.3%，低于市场此前约2.9%的预期；上半年经济累计增长2.5%。经季节调整后，第二季度GDP环比增长1.1%。

　　与此同时，2025年全年经济增速被修正为3.7%。

　　二季度数据公布后，耶尔马兹曾表示，按照上半年2.5%的增长表现推算，2026年全年增速可能低于当时中期计划设定的3.8%。此次政府正式将目标下调至3.3%，实际上是对这一判断的确认。

　　不过，土耳其政府目前的预测仍高于多数国际机构。国际货币基金组织7月预计土耳其2026年经济增长约2.9%，世界银行预测约2.8%，部分大型银行研究机构则维持在3%左右。

　　因此，即使经过下调，官方3.3%的增长目标仍相对乐观。

　　战争与能源成本推高外部压力

　　新计划同时明显下调了对外部经济环境的假设。

　　政府将全球经济增长预测从3.1%下调至3.0%，土耳其主要贸易伙伴的增长预期从2.4%大幅下调至1.6%，欧元区增长预测则由1.2%降至0.9%。

　　对土耳其而言，欧洲既是最重要的出口市场之一，也是外汇收入的重要来源。贸易伙伴增长放缓意味着出口需求可能继续受到压制。

　　与此同时，能源进口成本明显增加。政府将2026年能源进口预测从630亿美元上调至710亿美元，货物贸易逆差预计由960亿美元扩大至1050亿美元。

　　受此影响，经常账户逆差占GDP的预测从此前1.3%上调至2.6%，旅游收入预测则从680亿美元下调至650亿美元。

　　耶尔马兹表示，截至6月，经常账户逆差约占GDP的2.3%，其中约0.7个百分点可以归因于战争因素。

　　土耳其央行此前也估计，中东冲突通过能源价格、汇率和其他渠道对国内通胀造成的直接及间接影响合计约7个百分点。

　　因此，本轮经济预测调整背后的核心变量之一，正是外部能源成本和地缘政治冲击。

　　里拉化取得进展，但融资环境仍是关键

　　在宏观稳定方面，土耳其政府强调过去几年货币政策正常化已经取得一定成果。

　　截至8月28日，里拉存款占银行体系总存款的比重已经从此前31.6%提高至61.5%，显示居民和企业对本币资产的使用程度明显恢复。

　　与此同时，衡量土耳其主权信用风险的风险溢价已经从此前700个基点以上下降至220个基点以下。

　　这表明，在高利率和更传统的货币政策框架下，国际投资者对土耳其资产的风险定价已有明显改善。

　　不过，能否继续降低通胀而不对经济增长造成过大冲击，仍将是未来几年土耳其政策面临的主要挑战。

　　2029年目标：GDP超过2.2万亿美元

　　财政方面，政府预计2026年中央政府预算赤字占GDP的3.1%，低于此前设定的3.5%；2027年预计重新升至3.5%，随后逐步收窄，到2029年降至2.8%。

　　就业市场方面，2026年失业率目标为8.1%，此后逐年下降，到2029年预计降至7.6%。

　　政府同时提出，到2029年土耳其国内生产总值将超过2.2万亿美元，人均GDP达到约2.5万美元，货物与服务出口总额达到4500亿美元，并在未来几年新增约210万个就业岗位。

　　值得注意的是，与上一版规划相比，新计划对增长结构也作出调整，对私人消费的依赖有所提高，而私人投资对经济增长的贡献相对下降。

　　整体来看，土耳其最新中期计划传递出的政策信号较为明确：短期内政府已经接受“增长更慢、通胀更高”的现实，并将2026年增长目标从3.8%降至3.3%、通胀预测从16%大幅提高至28.4%；但中期政策框架没有改变，仍希望通过持续去通胀、稳定里拉和改善财政纪律，为2027年以后经济重新加速创造条件。