3000亿元特别国债注资有望夯实高股息基本面！华泰柏瑞“红利全家桶”或迎多重催化

9月6日，财政部宣布将于近期针对8家中央金融企业发行3000亿元特别国债，这是继2025年财政部发行5000亿元特别国债注资四家国有大行之后，国家再次通过特别国债为中央金融企业补充核心一级资本。具体看，本次增资范围覆盖了国有大型商业银行、政策性金融机构、国有商业保险公司三大类机构，而银行、保险作为红利类资产的核心权重板块，资本实力的夯实有望进一步提升其分红能力与资产质量，为高股息资产提供有力基本面支撑。

除特别国债注资外，高股息资产近期还接连迎来多重催化。一方面，8月21日，国家金融监督管理总局正式发布《保险公司资产负债管理办法》，推动保险公司拉长考核评价周期，充分发挥保险资金长期优势，在低利率环境下，这一新规或将推动险企加大高股息资产配置力度。另一方面，随着上市公司现金分红新政落地，越来越多上市公司将回报股东纳入制度化安排，中期分红渐成常态。截至9月6日，A股已有856家公司披露2026年中期现金分红计划，拟现金分红规模约7166.7亿元，或将通过稳定可预期的分红，成为社保、保险等长期资金配置的重要选择。

多重催化共振下，以华泰柏瑞“红利全家桶”为代表的红利类资产投资情绪有所转暖。Wind数据显示，截至9月7日，红利ETF华泰柏瑞（510880）标的指数计入股息分红收益的全收益指数——上证红利全收益指数收盘点位攀升至7877.94，为基日以来的历史高位区间，助推不少投资者布局情绪高涨。截至最新披露的2026年中报，红利ETF华泰柏瑞（510880）累计持有人户数达42.29万户，较2025年底增长6264户，是同期全市场红利类主题ETF中仅有的持有人户数突破20万户的产品。

与此同时，A股市场首只红利低波主题ETF——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）也在需求催化下成为受市场关注的人气品种。截至2026上半年，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）及其联接基金（包括A类007466/C类007467/I类022678/Y类022951，下同）持有人户数分别达15.35万户、148.38万户，分别较去年年底增长5万户、1.23万户，前者是同期A股市场红利类主题的场内ETF产品中仅有的持有人户数增长超4.5万的产品，后者则是A股市场仅有的吸引超百万户持有人的红利类主题指数产品。

港股方面，南向资金同样对红利资产保持高度关注。Wind数据显示，近一周来仍有超10亿元南向资金分别涌入非银金融（24.85亿元）、石油石化（14.86亿元）、房地产（13.38亿元）等港股传统高股息资产。华泰证券研报指出，宏观上，全球流动性环境仍具不确定性，压制港股估值进一步修复的空间，积极的变化在于财报，全部港股2026年上半年盈利同比增速大幅回升，不过内部分化，高股息盈利增速转正，主要受资源品拉动，继续建议将低波红利类资产视作底仓。

另一方面，国内持续走低的利率环境，也为红利低波策略的长期配置逻辑提供了较为有力的支撑。8月14日以来，10年期国债到期收益率下破1.70%关口，当前（26/9/4）仅为1.68%，与红利低波ETF华泰柏瑞（512890）标的指数红利低波4.19%、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）标的指数港股通高股息（CNY）4.77%的股息率之间仍有较大差值，红利类资产有望凭借较高股息率优势，成为更多中长期资金底仓配置的重要选择。

华泰柏瑞“红利全家桶”由华泰柏瑞基金出品，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，截至2026年9月4日交易所数据，华泰柏瑞“红利全家桶”系列7只ETF总规模达582.05亿元，目前占全市场红利类ETF总规模近三成的比例。

其中，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户，是同期全市场仅有的持有人户数超20万户的红利类主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数148.38万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹。

来源：华泰柏瑞基金

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