高瓴持股超20%的麦科田登陆港交所：产业老兵与长期资本的又一次双向奔赴

从2017年B轮起，高瓴已与麦科田携手近十年。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（以下简称“麦科田”）于2026年9月7日正式以“2041”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

成立于2011年的麦科田作为一家全球化医疗器械平台型公司，围绕“设备+耗材一体化”布局生命支持、微创介入、体外诊断三大业务板块。截至2026年3月31日，产品组合包括60余种生命支持产品、110余种微创介入产品及150余种体外诊断产品（合计320余种），累计覆盖全球逾140个国家及地区；在中国累计覆盖超过6,000家医院，其中包括约90%的三级甲等医院，覆盖31个省、直辖市及自治区。

值得一提的是，麦科田在其所在的各医疗领域均建立了竞争优势：

在生命支持领域：麦科田开发了全球首台远程输注控制系统、中国首个自主研发的多通道输注工作站、MRI环境兼容输注工作站、触控式输液泵/注射泵/肠内营养泵；按销售额计算，2018年至2025年麦科田连续八年位居中国输注工作站市场第一，2021年至2025年连续五年位居中国肠内营养泵市场第一。

在微创介入领域：麦科田是中国少数拥有内窥镜专有产品组合（可重复使用及一次性内窥镜系统与耗材）的国产品牌之一；2022年至2025年位列消化系统微创介入耗材中国市场前三，2023年至2025年位列中国一次性胆道镜市场前五。

在体外诊断领域：麦科田于2021年推出全球首款全自动血栓弹力图（TEG）分析仪，并于2025年跻身中国血型检测设备市场前五。

此外，麦科田的输液泵获美国ECRI四星评级，是获此评级的唯一中国品牌。

成立至今，麦科田已获得多家知名机构的投资。其中，高瓴自2017年B轮起投资麦科田，前后跨越近十年、多轮持续支持。IPO前，高瓴持有麦科田超20%的股份，为公司最大外部机构投资方。

高瓴表示

“医疗器械是一个既需要长期研发定力、又需要全球化运营能力的行业。刘杰总和麦科田核心团队来自产业一线，在跨国公司和中国龙头企业完整历练过研发、销售、供应链和国际化的每一个环节——这正是高瓴最愿意长期陪伴的一类创业者。

从2017年B轮起，高瓴有幸多轮持续支持麦科田。九年间，高瓴不只是公司的投资人，更是并肩同行的战略伙伴：在动态变化的竞争格局中，我们与公司怀着同样的信念，陪伴公司从聚焦单一品类到打造平台型公司，从内生创新到全球并购整合，并以资本、产业资源和全球网络为公司赋能。今天的麦科田，已成长为覆盖生命支持、微创介入、体外诊断三大板块、产品遍及140多个国家的平台型公司，并通过收购英国Penlon等整合动作，把中国智造与全球品牌真正结合在一起。

祝贺麦科田成功登陆港交所！期待公司以上市为新起点，在全球医疗健康市场持续创造长期价值。”

麦科田董事长刘杰表示：“我之前一直在大平台工作，创业从零到一，对我是特别宝贵的人生历练，补齐了我过往职业经历里的短板，也真切体会到创业路上的各种艰难。

跟高瓴这将近十年同行，是我们非常幸运的一件事。当年我们体量很小，高瓴投资我们算是一个特例，双方理念高度契合，不管是内生研发，还是全球并购整合，大方向始终保持一致。很多次海外并购项目，不管最终成没成，他们都跟我们并肩作战，经常深夜一起开会推进工作。这种产业方和资本方目标统一、一起往前冲的状态很难得。一路走来，离不开股东、团队还有各方朋友的鼎力支持，大家朝着打造全球化医疗器械平台的目标一起奋斗，才有了今天的麦科田。”

在高瓴看来，麦科田在四个方面的综合能力是其颇为欣赏的，也是双方过去近10年携手同行的关键所在。

拥有打造平台型公司的多产品扩张能力。麦科田从输注系统起步，凭借统一的创新研发平台，先后将能力延展至麻醉机等生命支持产品、以内窥镜系统与耗材为核心的微创介入，以及血栓弹力图、血型检测等体外诊断领域——如今微创介入已成长为公司第一大收入板块，320余种产品覆盖多个临床科室。中国医疗器械公司里，真正具备这种跨科室、多品类平台化布局能力的凤毛麟角。

内生与外延双轮驱动，高瓴深度协同全球并购整合。医疗器械行业中，胜出者一定是既能内生创新、又能通过并购做大做强的公司。麦科田正是双轮驱动的典范：对内持续孵化新产品线，对外先后完成对多家企业的收购。“在跨境并购中，高瓴与麦科田理念一致，不只出资——从项目筛选、交易谈判到投后整合全程协同，把长期积累的跨境交易能力变成公司可以调用的资源，验证了‘资本+产业’深度绑定的独特优势。”

鼓励研发投入创新，不追求短期利益，构建产品与组织的长期竞争力。麦科田推出全球首台远程输注控制系统、中国首个自主研发的多通道输注工作站、全球首款全自动血栓弹力图分析仪，直接切入顶级医院ICU，用最严苛的临床标准倒逼产品力与服务力。这种打法前期投入大、见效慢，高瓴不仅没有动摇，反而多轮加注，支持公司把资源持续投向研发和组织建设。

• 国际化赋能与跨国公司合作。麦科田核心团队出身强生、迈瑞，拥有近20年海外拓展经验，这是绝大多数中国器械公司管理层不具备的稀缺禀赋。高瓴则把多年积累的全球医疗产业生态开放给公司：依托与BD（碧迪医疗）、阿斯利康、Medline等跨国医疗巨头的深度合作关系，协助麦科田对接跨国公司合作与海外产业资源，让一家中国创业公司能够站在全球产业网络之上做国际化。在此支持下，公司在中英两国布局五个研发中心和六个生产中心、在十国设立当地代表处，推动麦科田、Penlon、唯德康三大品牌的渠道整合，产品累计覆盖全球逾140个国家及地区，成为中国器械企业中少有的真正全球化运营的平台。

整体而言，对于刘杰这样从产业一线走出的创业者而言，选择投资人不是看谁出价更高，而是看谁听得懂产业语言、能在关键决策上形成共识、并在长周期中提供真实有效的支持。

高瓴恰恰就是最合适的投资机构——其既懂产业：理解器械行业的胜负手在于产品注册、临床准入、渠道与服务，而非短期市场故事；也懂整合：判断中国医疗器械行业正处于类似美国上世纪90年代的整合期，平台化与并购整合是做大做强的必由之路；亦懂全球化：关注的不是局部市场的短期机会，而是中国优秀产业团队如何把能力延展到全球市场；更愿意长期陪伴：从2017年到2026年，高瓴多轮加注、从未退出，在公司亏损投入期与转型关键期始终坚定支持。