没想到，主力悄悄减空3.5万手！

本周三大指数集体收跌，权重与成长严重分化。上证指数周一低开高走、放量收出中阳线，红盘送别八月，周二盘中冲到3995.18点、刷新7月反弹以来的高点，随后一路走软，周五高开低走收于3930.12点，全周下跌0.56%，周上涨率40.27%。深证成指全周下跌3.13%，创业板指大跌4.03%报3286.55点，至此已连跌三周。从节奏看，周初权重搭台唱戏，后半周成长股持续失血，指数重心在下移。

北证50逆势上涨2.24%、上涨率高达82%，日均成交额放大47.08%，是全周唯一放量大涨的指数，因为体量太小，不足以代表整体方向。

上证50微涨0.02%、上涨率52%，蓝筹抗跌姿态明显；中证2000相对抗跌，周跌幅为0.91%，且成交额放量6.11%。

科创50下跌5.10%、上涨率只有18%，领跌全场，创业板指、深证成指、中证500、中证1000的跌幅也都在2.5%以上。

虽然盘面不好看，但本周减空力度不小。

行业

银行，周涨幅4.03%，周个股上涨率98%，日均放量24%

在外部不确定性升温的环境下，估值低、股息高的银行成为资金落脚点，机构配置转向防御的特征非常明显。板块强势特征明显，从周一到周五每天都有多支股票创历史新高。

很多人都表示银行在高位，实在下不去手。高不高？还真不一定。

从周末的消息来看，工行、农业银行同时发布向特定对象发行 A 股（定向增发 / 定向认购）公告，属于财政部、中国烟草体系的大股东定向增资，资金全部用于补充核心一级资本，属于体系内定向认购，普通投资者不能参与，股份锁定期 5 年。

数据方向从6月中、上旬开始持续强调银行的机会，当时经常在评论区被人鄙视，现在过去了近三个月，时间已经说明了一切。

传媒、计算机，科技方向2个行业一起进入本周榜单前4

在AI硬件走弱以后，部分资金开始转战Ai应用。

领头的传媒周涨6.03%，为全周申万一级行业涨幅第一，个股上涨率93.89%，成交额放大137.83%，放量幅度冠绝全市场。

《牛来》创造出影史奇迹，凭一个人在家手挫而成，硬生生冲上6000万票房。

全 AI 生成长剧《后西游记》登陆湖南卫视黄金档 + 芒果 TV，无真人演员、无实景拍摄，是广电“边制作、边审核、边播出”新政落地的标杆项目，首播收视率拿下省级卫视同时段第一，全网传播量极高。AI 不再只是玩票，而是真正实现了商业闭环。

9 月 1 日《微短剧发展管理办法》正式实施，行业规范化，进一步利好正规 AI 短剧企业。

农林牧渔、商贸零售、食品饮料、社会服务，消费方向4大行业一起进入榜单前10，防御属性尽显

近期以摩根大通为首的几家国际投行，密集发出全球粮食危机可能在2027年爆发的预警。这一次的风险不是单一问题，而是多种因素叠加形成。

战争。俄乌占全球小麦出口四分之一以上，当前黑海粮食出口近乎停滞；中东局势影响霍尔木兹海峡航运（承载全球约1/3的尿素运输），同时卡住了粮食和化肥的"生命线"。

天气。一场潜在的历史级超强厄尔尼诺现象正在逼近，预计持续近一年，将严重冲击2027年的全球谷物产量。

仓储。全球粮食库存处于低位，水资源短缺制约灌溉，加上收获和消费端的巨大浪费，让整个系统更加脆弱。

“危机”的核心可能不是粮食绝对短缺，而是粮价大涨，穷国买不起粮食，局部爆发粮食不安全。花旗认为未来 6‑12 个月供给持续收紧，并上调了小麦、玉米、大豆价格目标。

期指持仓

中信，本周加空372手；

分别对IF加空2346手、IC减空749手、IM减空1062手，仅对IH减空163手；

全周，加仓买单18752手、加仓卖单19124手。

其他主要玩家，本周大幅减空8563手；

分别对IF减空2951手、IC减空2129手、IM减空3331手，仅对IH减空152手；

全周，加仓买单74963手、加仓卖单66400手。

大盘本周小幅缩量，以调整为主，主力合计减空8191手，应该是较好的信号。

美中不足的是，之前连续7天累计减空2.2万手，到了本周五这天突然加空近9千手。当晚发布的数据，老美8月非农就业人数增加16.2万人，远高于预估的5.5万人。

主力加空的动作早于老美公布非农就业数据，可能因为他们观察到了一些变化，比如对于加息的压注在加大，等等。

全周，合计对IC、IM减空7271手，合计对IH、IF减空920手，结构特征明显，偏向中小盘股。

截至本周五的最新数据为净空单112569手，属于可以接受，尚不足以重仓。

主力在悄悄办大事，已连续5周减空，分别为（-12201手）、（-9110手）、（-4856手）、（-631手）、（-8191手），五周累计减空34989手。

主力体量大，调转船头需要多一些时间，需要基本面配合，如果能出现一致看空的预期效果会更好。继续耐心观察。