陕西金融资源再腾挪 陕国投受让开源证券股权曲江金控离场

中经记者 王力凝 夏欣 西安报道

一笔2.11亿元的股权受让，将涉及一家中小型券商的陕西国资的资产腾挪摆上台面。

陕国投A近日公告称，公司拟以自有资金受让西安曲江文化金融控股（集团）有限公司（以下简称“曲江金控”）持有的开源证券1.0371%股权，即4784.69万股。本次交易经由西部产权交易所摘牌方式取得，交易金额合计2.11亿元，其中股权转让对价2.097亿元，交易所手续费104.87万元。

值得注意的是，陕国投和开源证券的第一大股东，都是陕西国资旗下的陕西煤业化工集团，本次交易构成关联交易。转让方曲江金控2025年归属母公司净利润亏损11.65亿元，业内人士称，清仓所持开源证券股份或系曲江金控业绩承压之下的选择。

曲江金控离场

曲江金控为开源证券第九大股东，持有其1.0371%股权，这也是曲江金控此次挂牌转让的全部标的股份。8月28日，陕国投通过西部产权交易所完成摘牌，并在当日和曲江金控在陕西省西安市签署了《股份交易合同》。

公开信息显示，曲江金控成立于2018年8月，是西安曲江新区管委会旗下国有金融控股平台，注册资本100亿元，曲江新区管委会持股80.05%，西安曲江文化控股有限公司持股19.95%，实际控制人为西安曲江新区管理委员会。曲江金控核心业务覆盖股权投资、资产管理、医药健康、文化传媒等多个板块公司，控股华仁药业、世纪金花等上市公司。曲江金控官网称，公司坚持文化金融定位，践行“大投行、大资管”思维，以资本撬动产业、以产业打造金融场景、以金融服务产业发展，坚持实施“产业+金融”双轮驱动战略，以打造成为国内一流、国际知名的现代产业金融集团为发展愿景。截至2023年年末，公司总资产352亿元、净资产超过108亿元，主体信用评级为AA+。

“当前曲江金控的财务压力很大，转让开源证券这项优质资产是回笼资金的无奈之举。”一位接近曲江金控相关人士向《中国经营报》记者表示, 曲江金控近年来收购的资产业绩表现欠佳，加上曲江金控管理层变动，整体盈利能力仍处于较弱水平。

根据曲江金控的业绩数据，2025年，公司实现营业收入37.80亿元，同比下降7.44%；归属于母公司股东的净利润亏损11.65亿元，较2024年的6.55亿元亏损进一步扩大。经审计，公司2025年合并口径净利润亏损17.86亿元，亏损规模约占当年末净资产的25.24%。从亏损构成看，除母公司财务费用高企外，旗下华仁药业相关子公司计提商誉减值、世纪金花重资产运营产生较高财务费用及折旧，以及曲江实业部分资产减值等因素，均对当期业绩形成拖累。

由于业绩亏损，2025年年底，曲江金控的原评级机构联合资信，已将曲江金控主体列入评级观察名单,并已于2026年6月底终止对曲江金控的主体及相关债项的信用评级。

陕国投“协同”接棒

曲江金控出售开源证券或出于缓释压力的需要，而受让方陕国投也由此进行了金融牌照资源的整合。

资料显示，陕国投A和开源证券的第一大股东，同属于陕西国资100%持股的陕煤集团。陕煤集团目前持有陕国投A约13.71亿股，占其总股本的26.80%，为陕国投A第一大股；同时持有开源证券约27.13亿股，占其总股本的58.80%，为开源证券控股股东。由此来看，此次陕国投A受让曲江金控所持开源证券股权，发生在同一国资体系内部的金融股权架构之中。

陕国投的主营业务包括信托业务，并围绕资产管理、投资等领域开展业务。近年来，陕国投持续推进业务转型和结构调整，投资类业务在整体业务中的重要性有所提升。此次受让开源证券股权后，陕国投将成为开源证券股东之一。

从交易价格看，陕国投此次受让开源证券1.0371%股权的对应交易价格为2.097亿元。中联资产评估集团（陕西）有限公司以2025年12月31日为评估基准日，对曲江金控所持开源证券1.0371%股权进行评估，评估价值同样为2.097亿元。陕国投最终以该评估价值完成摘牌，交易价格与评估结果一致。

开源证券新聘任总经理

对于涉及到公司的这次股权转让，开源证券回复记者时称，本次股权转让系股东方之间的正常商业行为，已按照相关法律法规、公司章程及国资监管规定履行内部决策程序，开源证券作为被持股方，将依法依规配合股东方完成相关手续，该事项不会对公司日常经营造成影响。

同样值得关注的是，近期开源证券管理层也在同步调整。8月28日，开源证券聘任李盈斌担任公司总经理、执行委员会副主任委员，原董事长李刚不再兼任总经理，但仍担任董事长、法定代表人及执行委员会主任委员。‌至此，开源证券延续了9年的董事长、总经理“一肩挑”治理模式结束。

公开信息显示，李盈斌生于1971年，早年曾在湘财证券、广发证券任职，后进入陕煤集团，历任资本运营部业务主管、陕西煤业化工集团财务有限公司董事、总经理，以及陕西陕煤投资管理有限公司党委副书记、董事、总经理。2015—2023年，他还曾兼任开源证券董事。

从履历看，李盈斌兼具证券从业及产业资本管理经验，且此前曾长期担任开源证券董事，这一履历使其对开源证券及陕煤集团的业务体系已有一定了解，此次履新也具备一定的业务衔接基础。

2026年8月，因“开源肥猫”APP出现系统故障且未按规定及时上报，开源证券收到陕西证监局出具的警示函。

正因如此，开源证券近期的人事调整，也被业内视为公司进一步强化合规管理、完善公司治理结构的信号。

（编辑：夏欣 审核：李慧敏 校对：燕郁霞）