集体亮眼！八大光企半年报“好”在哪?

靓丽的成绩单背后，是同一条被AI重新点亮的光纤产业链。

光通信的景气周期已经来了。

截至8月底，长飞光纤、亨通光电、烽火通信、中天科技等八家代表光通信上市公司发布了2026年上半年成绩单。八家企业营业收入均实现增长，七家归母净利润增长或扭亏为盈。

涨价是本轮周期的起点。据行业机构测算，仅3月份，常规G.652.D光纤价格较年初上涨165%，自2025年初至今累计涨幅超过400%；同期G.657.A2特种光纤涨至240元/芯千米，涨幅约650%，全球光纤光缆供需缺口率约16%。

高价很快兑现为利润。亨通光电与中天科技双双迈过300亿元营收门槛，长飞光纤归母净利润增长近9倍，通鼎互联、华脉科技扭亏为盈。

但是这仅仅是上半年光通信行业“逆袭”叙事的冰山一角。

AI需求爆发带动下，上半年光通信企业业绩普遍大涨，行业正式进入AI需求主导的新周期。

涨声一片

业绩大涨，是八家企业半年报共同的关键词。

亨通光电营业收入420.26亿元，同比增长31.13%，归母净利润31.20亿元，同比增长93.38%。规模与盈利同步迈上新台阶。其通信与能源双主业结构中，电力电缆、海洋能源等业务毛利率相对较低，对整体净利率有所摊薄，同时也让该公司在价格波动中拥有更厚的安全垫，双主业的抗周期能力在上半年得到体现。

中天科技营收309.39亿元，同比增长31.10%，归母净利润23.87亿元，同比增长52.29%。其收入结构同样横跨电网、新能源与海洋，净利率约7.7%，与亨通大体相当。两家双主业企业跑出了相近的速度，多元化的业务组合也为业绩增添了确定性。

烽火通信营收123.76亿元，同比增长11.33%，归母净利润1.93亿元，同比有所回落。作为产业链上的设备商，其受益节奏天然慢于器件与线缆环节，叠加汇率波动带来的财务费用上升，短期利润有所承压。该公司上半年的技术与市场储备并未放缓，随着集采价格重置和AI相关订单逐步落地，设备侧的业绩弹性有望在后续报表中逐步显现。

长飞光纤营收98.09亿元，同比增长53.64%，归母净利润29.25亿元，同比增长888.88%，净利率接近30%，居八家之首。利润增速约为收入增速的16倍，光棒自给与特种光纤的高占比，让该公司在行业上行期收获了充足的业绩弹性。长飞光纤同步推出每10股派现10.6元的中期分红，对盈利质量的信心可见一斑。

第二梯队的数据同样有看点。永鼎股份营收33.39亿元，同比增长47.75%，归母净利润5.03亿元，同比增长58.06%，净利率约15%，在体量较小的企业中明显领先。通鼎互联营收24.58亿元，同比增长61.46%，归母净利润2.03亿元，扭亏为盈。特发信息营收23.55亿元，同比增长19.41%，归母净利润0.62亿元，增长约10倍，其中新型计算机项目集中验收贡献了主要利润增量，增长成色需要辩证看待。华脉科技营收3.94亿元，同比增长5.04%，归母净利润0.19亿元，同样实现扭亏。

收入普遍增长两到六成，利润增幅动辄以倍数计。利润弹性远大于收入弹性，直接原因是涨价增厚毛利，光棒光纤产线成本相对刚性又放大了这一效应。

双轮驱动

光纤光缆市场的需求支柱，正在从单一的电信市场转向电信与数通双轮驱动。

长飞的表现最为典型。电信市场方面，G.654.E光纤成为国内干线升级的主流产品，累计部署800万芯公里，份额全球领先；面向下一代接入网的50GPON模块实现批量交付。数通市场方面，高端多模光纤份额领先，保偏光纤率先进入智算中心供应链并量产；多芯光纤研发已超过十年，进入规模部署推广阶段；空芯光纤累计交付超过1万芯公里，在国内外多地部署的商用及试点项目超过13个，助力长飞成为全球商用部署最广的空芯光纤供应商。受电信、数通市场双利好影响，光传输产品分部收入61.26亿元，同比增长59.2%，光互联组件分部收入22.38亿元，同比增长55%。

G.654.E光纤、空芯光纤、多芯光纤等新型光纤已经成为光纤光缆企业在AI时代的竞争新阵地。

亨通光电的布局同样横跨两个市场。电信市场方面，光纤预制棒的自主技术与成本优势，使其在运营商集采中保持竞争力，上半年又开通全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆线路。数通市场方面，收购一家全球领先的特种光纤生产商补强高端产能，AI数据中心带动的多模光纤与低损耗光纤需求，为特种产能打开了增量空间。电信集采比拼成本，数通订单比拼性能与交付速度，产业链的完整性使其能够同时承接两类订单，光通信收入随双主业一同水涨船高。

烽火通信提供了设备商视角的参照。该公司中标运营商多个集采项目，落地国内首个空芯光纤IDC商用场景，技术储备并不落后。但设备侧的受益节奏明显慢于器件与线缆侧，当期利润因此有所承压。AI流量的增长最终会传导至传输网扩容与系统设备升级，时差只是节奏问题，而非份额问题。

中天科技的光通信板块在加速。电信侧，面向高密度接入场景的AI算力光纤G.657.A2出货量同比增长2倍以上。数通侧，该公司推出17280芯超大芯数高密度光缆，中标互联网企业超过15亿元的MPO高密度连接项目，并批量供货海外数据中心，并中标中国移动重庆公司、香港运营商的空芯光缆试点项目。看点在于从卖光缆转向卖连接方案，产品附加值随数通需求持续抬升。

其余企业的弹性各有来处。通鼎互联光纤光缆产品收入4.48亿元，同比增长413.5%。特发信息线缆板块收入18.80亿元，同比增长20.73%。永鼎股份光通信板块量价齐升，自研激光器芯片实现量产交付。华脉科技的改善主要来自毛利修复，而非规模扩张。

双轮驱动的成色并不均等。“四巨头”布局较早，已经形成收入或订单，但多数中小企业的增量仍主要来自电信市场的价格修复，能否切入智算中心的供应链，正在成为下一轮分化的分水岭。

多元护城河

经过多年的多元化业务布局，头部企业在光纤光缆之外形成了较为稳定的收入来源，尤其是海洋与能源板块的订单储备较为充足。

亨通光电能源互联板块在手订单约240亿元，覆盖特高压输电装备、海上风电与海洋油气，业务形态正从产品供应商向系统集成服务商升级。海洋通信板块运营PEACE跨洋海缆项目，该公司还成为光通信行业首家入选全球灯塔工厂的企业。

经过多年的多元化业务布局，头部企业在光纤光缆之外形成了较为稳定的收入来源。

中天科技海洋板块在手订单约113亿元，500kV海缆收入占海洋板块四成以上，能源网络领域整体在手订单约330亿元。新能源板块同样在放量，储能系统出货量同比增长130%，电子铜箔营收增长63%，PI薄膜出货量增长69%。订单是收入的先行指标，两家双主业企业的多元化板块已经排产到未来两三年。

长飞光纤的新赛道多点开花。长飞海洋产能利用率饱满，中标5.04亿元220kV海缆与陆缆工程，正式切入深远海风电市场。长飞石英的高端光学材料YS-2330低羟基合成石英荣获行业创新奖项，参股的长飞先进半导体代工的车规级碳化硅产品通过终端车企审核并顺利量产，新材料与第三代半导体的产业化路径日渐清晰。从光纤到海缆与半导体材料，长飞在复制材料工艺同源的扩张逻辑。

烽火通信的计算业务依托长江计算持续扩张，长江计算5G工厂入选工信部5G工厂典型应用实践，自研伏羲2360芯片完成搭载三款主流车型的漠河冬测，并发布国内首个800G跨洋传输系统。子公司烽火星空亏损3.75亿元，多元化的投入产出仍需时间平衡。

其余企业的多元化体量有限。通鼎互联安全业务收入5.35亿元，同比增长344.8%，是增量最显著的板块。特发信息智慧服务板块收入增长30.24%，毛利率大幅改善，融合板块则下滑25.94%。永鼎股份汽车线束收入9亿元但利润承压，高温超导带材尚处投入期。华脉科技仅在数据中心配电节能方案上有限延伸。

多元化更长远的价值在于对冲周期。光纤光缆的景气随集采节奏与算力建设起落，能源与海洋的订单周期并不与之完全同步，头部企业排到未来数年的订单储备，为业绩的持续性添了一层保障。

出海纵深

海外业务是本轮半年报中确定性较强的增量，头部企业的竞争已经从产品出口推进到本地化运营。

长飞光纤增长强劲。上半年海外业务收入占比已超过40%，在印尼、南非、巴西、波兰等国家和地区布局九个生产基地，海外员工超过2000人，占员工总数20%以上。国际化运营模式也已从单纯的产品出口，升级为客户拓展、研发创新、生产交付协同的本地化运营。

亨通光电的国际化布局覆盖东南亚、南亚、欧洲、非洲、南美、中北美洲，通过海外并购与新建基地形成全球产能网络。上半年的成绩单集中在海洋通信，PEACE跨洋海缆运营项目延伸至新加坡与海湾地区，巴布亚新几内亚国家通信、智利海洋光网络等国际工程相继推进。

烽火通信的海外业务在上半年抓住AI带来的光通信机遇，光纤光缆、光网络等产品在欧洲、南太平洋和墨西哥等市场相继突破，获取较大份额，成为这份利润承压的半年报中为数不多的亮点。海外高毛利订单能否在下半年持续放量，直接关系其业绩修复的节奏。

中天科技境外收入56.69亿元，同比增长40.63%，AI算力光纤光缆批量供应海外大型数据中心，海外销售额增长80%以上，沙特海缆工厂开工，产品出口160余个国家和地区。其海外增量的主体是数通与海缆两类高附加值订单，与国内收入结构形成呼应。

随着海外业务持续走强，头部企业之间的竞争正从单纯的产品出口，向深度本地化运营延伸。

其余企业的出海节奏参差。特发信息依托越南基地实现国外收入7.94亿元，同比增长55.56%。永鼎股份推进汽车线束北美与欧洲产能布局，并深耕一带一路电力工程。通鼎互联国外销售尚不足1亿元，但同比增长超过16倍，基数虽小，方向已明。

从产品出口到产能出海，再到本地化运营，八家企业的国际化台阶越走越实。海外收入占比与本地化深度，正在重新定义光通信企业的全球化成色。

研发竞速

上半年，光纤光缆企业普遍加大面向下一代产品的研发力度，空芯光纤从实验室走向商用，多芯光纤、超低损光缆等新产品同步进入规模部署，头部企业多年的研发积累开始集中兑现。

亨通光电研发投入达14.85亿元，上半年持续投向光通信、海洋通信、海洋能源等板块。该公司入选第11批全球“灯塔工厂”，系全球光通信行业首家，累计参与拟制各类国际、国内标准477项，授权发明专利1620项，其中PCT国际专利179项。

烽火通信投入12.70亿元，技术家底厚实，研制出衰减每公里0.05dB的空芯光纤，刷新50公里级单纤双向240Tb/s的传输纪录，产品体系纳入“Fiber for AI”框架，国内首个空芯光纤IDC商用场景亦由该公司落地。

中天科技投入11.47亿元，同比增长18.8%。该公司联动40余个省市级研发平台和3个江苏省重点实验室，搭建VAD、OVD等五大光纤预制棒技术研发平台，实现核心材料全栈自研。深度参与攻关的“极端环境超长跨距光通信关键技术及应用”项目获2025年度国家技术发明奖二等奖。

长飞光纤投入5.01亿元，同比增长29.91%，连续多年保持在营业收入的5%以上，秉持商用一代、储备一代、预研一代的迭代节奏。研发家底同样厚实，截至6月底，该公司主持和参与起草各类标准400余项，其中国际标准37项，申请专利3686项、获得授权2502项，十年内三获国家科技进步二等奖，为行业唯一四次问鼎该奖项的企业，并发布面向2030年的AI战略。

头部四家研发投入合计44.03亿元，占八家企业总投入的九成以上，第二梯队的规模差距由此拉开。永鼎股份投入1.56亿元，同比增长37.46%，增速为八家最快。特发信息1.13亿元，同比下降5.79%。通鼎互联1.01亿元，同比增长27.70%。华脉科技0.23亿元，同比微降。体量较小的企业，普遍在保住盈亏平衡与维持研发强度之间寻找平衡。

研发资源的配置方向，正在从跟随电信集采转向满足AI算力网络的Scale-up、Scale-out、Scale-across三层互联需求。研发竞速的主战场正移向下一代产品的商用进度，头部四家先行一步，其余企业的追赶窗口，集中在空芯光纤等尚未定型的新赛道。

展望下半年，AI算力投资仍在加码，智算中心建设从立项走向交付，数通侧需求没有降温迹象。供给侧，光棒扩产周期长达18个月到24个月，新增产能最早也要到2027年前后才能集中释放，供需两端都对厂商有利。

需求结构也在改善。万兆光网试点在多个省市铺开，干线向400G升级提速，运营商新一轮集采或在下半年陆续落地。海外市场方面，数据中心互联与海缆建设为头部企业提供增量订单，全球化产能布局的企业有望率先承接。

量与价之外，产品结构向高附加值迁移是更值得期待的变量。空芯光纤、多芯光纤从试验走向商用，高密度连接与器件占比抬升，头部企业的盈利质量有望随之改善。

对全年而言，拥有预制棒一体化能力与全球化产能的头部企业业绩弹性有望进一步释放，行业正从复苏走向景气上行，这一轮上行周期的持续性，或许会超出市场此前的普遍预期。

采写：高超

编辑：高超

图表：曙念

指导：新文